Co je konvence o počtu dnů?
Konvence počítání dnů je systém používaný v oblasti financí, kde se počet dní používá jako základ pro stanovení úrokové složky v investicích, jako jsou dluhopisy, hypotéky, swapy a dohody o termínových kurzech; a tvoří základ pro stanovení současné hodnoty budoucích peněžních toků zapojených do jakékoli finanční transakce.
Vysvětlení
- Konvence v zásadě znamená předpoklad používaný ke standardizaci několika procesů. Obvykle říkáme: „v prosinci je 31 dní, v únoru 28 dní“. Konvence počítání dnů může říkat „měsíc znamená období 30 dnů“, bez ohledu na skutečný počet dní v příslušném měsíci. Podobně běžně chápeme, že rok se skládá z 365 dnů (nebo 366 dnů v případě přestupného roku). Lze předpokládat, že rok obvykle obsahuje 360 dní bez ohledu na skutečný počet dní.
- Pokud tedy hádáte, že jsou vyrobeny za účelem snadného výpočtu, máte částečně pravdu. Jak jsem řekl dříve, konvence jsou standardizované procesy. Dvojím účelem této konvence je tedy a) snadnost výpočtů b) standardizace výpočtů / předpokladů.
Jak to funguje?
Řekněme, že společnost se sídlem v USA vydala 1. ledna 2019 dluhopisy po 10 000 USD s kupónovou sazbou 12% s výročními výplatami. To znamená, že investor dostane každých 6 měsíců částku kupónu 10 000 * 12% * 6/12 = 600 $. Vyvstává však otázka, „jaké je datum výplaty kupónů?“
Mohou existovat různé možnosti:
- Šest měsíců přesně od 1. ledna 2019 získáváme 1. června 2019.
- Ve skutečnosti rok obsahuje 365 dní (nepřestupný rok). Polovina z 365 nám dává 182,5 dne. V tomto případě dostaneme 2. července jako datum výplaty kupónu.
- Další konvence říká, že měsíc obsahuje 30 dní. V tomto případě se dostaneme 31 st květen 2019 jako datum výplaty kuponu.
Na které datum kupónu by se měl investor spolehnout? Zde vstupuje do hry konvence počítání dnů. Emitent dluhopisu si zvolí jednu z obou konvencí a sdělí příslušná data investorům.
Příklad úmluvy o počtu dní
Vezměme si příklad.
Dané:
- Částka jistiny / nominální hodnota = 1,00 000 $
- Periodicita výplaty kupónů = pololetní
- Úroková sazba = 9%
- Kupón každých 6 měsíců = 4 500 $
Podrobný výpočet konvence počítání dnů najdete v výše uvedené šabloně aplikace Excel.
Kde se používá?
Vysvětlení
- Emitent vydal dluhopis v nominální hodnotě 100 000 USD s kuponovou sazbou 9% s pololetními výplatami kupónů 1. ledna 2019. První kupón je splatný 1. července 2019. Vzhledem k tomu, že kupón je splatný ročně můžeme snadno vypočítat roční částku kupónu jako 100 000 $ * 9% = 9 000 $. Proto je po dobu šesti měsíců částka kupónu 4 500 $.
- Musíme počítat nahromaděný úrok do 31. st března 2019. Z toho důvodu jsme se zjistit počet dnů od začátku období kupónové do 31. st března 2019, tedy 89 dní v případě, že (I). Počítáme také počet dní mezi datem kupónu a datem zahájení, tj. 181 dní v případě (I). Poté vypočítáme poměr počtu nashromážděných dnů k celkovému počtu dní. Získáme 89/181 = 49,17%. Aplikujeme to na 4500 USD a získáme částku nashromážděného úroku = 2212,71 USD. To znamená, že investor má nárok na tuto částku měla pouto emitent vyplatilo 31. st března 2019.
- Je ale částka vypočítána správně? Ano. Je nějaká alternativní odpověď možná? Ano. Je to všechno o tom, která konvence počítání dnů se použije. V případě (ii) je naběhlý úrok 2250 USD a v případě (iii) je uvedená částka 2225 USD.
Konvence o počtu dnů
V zásadě existují dvě metody, kterými se tyto konvence řídí:
Metoda č. 1 - 30/360
- Tato metoda ignoruje skutečný počet dní během období. Předpokládá, že měsíc znamená období 30 dnů a rok znamená období 360 dnů.
- Slouží k usnadnění výpočtů.
# 2 - Skutečná metoda
- Tato metoda zohledňuje skutečný počet dní během období.
- To si zaslouží spíše skutečná fakta než domněnky.
- Skutečné / 360: Zde se použije skutečný počet dní. Základna však předpokládá, že rok obsahuje 360 dní.
- Skutečné / Skutečné: Zde se použije skutečný počet dní. Zohledňuje se také skutečný počet dní v roce.
Závěr
Můžeme říci, že konvence 30/360 dnů je nejjednodušší ve své podobě a umožňuje jednoduché výpočty. Na druhou stranu skutečná / skutečná konvence dává hodnotu každému dni v období. Ale jak již bylo řečeno, konvence o počtu dnů nejsou definovány v žádném zákoně, ale jsou globálně chápány.
