Co jsou deriváty ve financích?
Deriváty ve financování jsou finanční nástroje, které odvozují svoji hodnotu od hodnoty podkladového aktiva. Podkladovým aktivem mohou být dluhopisy, akcie, měna, komodity atd.
Nejběžnější deriváty ve financích
Následuje 4 nejlepší typy derivátů ve financích.
# 1 - Budoucnost
Futures derivátová smlouva v oblasti financí je dohoda mezi dvěma stranami o nákupu / prodeji komodity nebo finančního nástroje za předem stanovenou cenu k určitému datu.
# 2 - Vpřed
Forwardová smlouva funguje stejně jako futures, jediný rozdíl je, že se obchoduje přes přepážku. Existuje tedy výhoda přizpůsobení.
# 3 - Možnost
Na stejném principu fungují i možnosti financí. Největší výhodou možností je však to, že dávají kupujícímu právo a nikoli povinnost koupit nebo prodat aktivum, na rozdíl od jiných dohod, kde je výměna závazkem.
# 4 - Zaměnit
Swap je derivátová smlouva v oblasti financí, kde kupující a prodávající vypořádávají peněžní toky v předem stanovená data.
Na trhu existují investoři / investiční manažeři, kteří se nazývají tvůrci trhu. Udržují nabídkové a nabídkové ceny v daném cenném papíru a jsou připraveni nakupovat nebo prodávat spoustu těchto cenných papírů za kótované ceny.
Využití derivátů ve financích
# 1 - Forwardová smlouva
Předpokládejme, že společnost ze Spojených států obdrží za 3 měsíce platbu ve výši 15 milionů EUR. Společnost se obává, že se euro bude znehodnocovat, a uvažuje o použití forwardové smlouvy k zajištění rizika. To ve skutečnosti znamená, že se obávají, že dostanou méně USD, když si vymění své EUR na trhu. Společnost proto může pomocí forwardové smlouvy prodat euro právě teď za předem stanovenou režijní sazbu a vyhnout se riziku, že obdrží méně $.
# 2 - Budoucí smlouva
Abychom to udrželi jednoduché a jasné, lze vysvětlit futures kontrakt stejným příkladem jako výše. Futures kontrakt má ale ve srovnání s forwardy některé zásadní rozdíly. Futures jsou obchodovány na burze. Proto se řídí a reguluje burzou. Na rozdíl od forwardů, které lze přizpůsobit a strukturovat podle potřeb stran. Proto je u forwardů mnohem menší úvěrové riziko protistrany, protože jsou koncipovány podle potřeb stran.
# 3 - Možnosti
Investor má 10 000 $ na investování; věří, že cena akcie X se za měsíc zvýší. Aktuální cena je 30 $; aby mohl spekulovat, může si investor koupit opci na 1 měsíc s realizační cenou řekněme 35 $. Mohl jednoduše zaplatit prémii a dlouho kupovat tuto konkrétní akci namísto nákupu akcií. Mechanismus naší volby je přesně opačný než hovor.
# 4 - Swapy
Řekněme, že si společnost chce na trhu půjčit 1 000 000 EUR s pevnou sazbou, ale kvůli některým faktorům založeným na výzkumu a komparativní výhodě nakupuje s pohyblivou sazbou. Další společnost na trhu chce koupit 1 000 000 EUR s pohyblivou sazbou, ale kvůli určitým vnitřním omezením nebo jednoduše kvůli nízkým hodnocením nakonec nakupuje za pevnou sazbu. Zde se vytváří trh pro výměnu. Obě společnosti mohou uzavřít swapovou dohodu a slíbit, že si navzájem zaplatí svůj dohodnutý závazek.
Mechanismus výpočtu derivátových nástrojů ve financích
- Výplata za forwardovou derivátovou smlouvu ve financích se počítá jako rozdíl mezi spotovou cenou a dodací cenou, St-K. Kde St je cena v době zahájení smlouvy a k je cena, kterou se strany dohodly na ukončení platnosti smlouvy.
- Výplata futures kontraktu se počítá jako rozdíl mezi uzavírací cenou včerejška a uzavírací cenou dneška. Na základě rozdílu se určí, kdo získal, kupující nebo prodávající. Předpokládejme, že ceny poklesly, prodávající získává, zatímco pokud ceny vzrostly, kupující získává. Toto se nazývá model platby na základě tržní hodnoty, kde se zisky a ztráty počítají denně a strany jsou podle toho informovány o své povinnosti.
- Harmonogram výplat pro opce je trochu komplikovanější.
- Možnosti volání: Poskytuje kupujícímu právo, nikoli však povinnost koupit podkladové aktivum podle dohody výměnou za prémii, počítá se jako max (0, St - X). Kde St je cena akcie v době splatnosti a X je realizační cena dohodnutá mezi stranami a 0 podle toho, která hodnota je vyšší. Pro výpočet zisku z této pozice bude kupující muset odstranit prémii z výplaty.
- Možnosti prodeje : Poskytuje kupujícímu právo, nikoli však povinnost prodat podkladové aktivum podle dohody výměnou za prémii. Harmonogram výpočtu pro tyto možnosti je přesně naopak volání, tj. Stávka minus místo.
- Výplata swapových kontraktů se počítá započtením peněžních toků pro obě protistrany. Příklad jednoduché vanilkové výměny pomůže zpevnit koncept.
Výhody derivátů
- Umožňuje stranám převzít vlastnictví podkladového aktiva prostřednictvím minimálních investic.
- Umožňuje jim hrát si na trhu a přenášet riziko na další strany.
- Umožňuje spekulace na trhu. Jako takový může kdokoli, kdo má názor nebo intuici s určitou částkou investovat, zaujmout pozice na trhu s možností sklízet vysoké odměny.
- V případě opcí je možné koupit OTC volitelně na přepážce přizpůsobenou jejich potřebám a investovat podle jejich intuice. Totéž platí pro forwardové smlouvy.
- Podobně v případě futures kontraktů protistrana obchoduje s burzou, takže je vysoce regulovaná a organizovaná.
Nevýhody derivátů
- Podkladová aktiva ve smlouvách jsou vystavena vysokému riziku v důsledku různých faktorů, jako je volatilita na trhu, ekonomická nestabilita, politická neúčinnost atd. Proto, jelikož poskytují vlastnictví, jsou vážně vystaveny riziku.
- Vypořádání se s derivátovými smlouvami ve financích vyžaduje vysokou úroveň odbornosti z důvodu složité povahy nástrojů. Proto je pro laika lepší investovat do jednodušších cest, jako jsou podílové fondy / akcie nebo stálý příjem.
- Slavný investor a filantrop Warren Buffet kdysi nazýval deriváty „zbraněmi hromadného ničení“ kvůli své nerozlučné vazbě na jiné třídy aktiv / produktů.
Závěr
Závěrem je, že přestože je vystaven investicím vysoké hodnoty, ve skutečném smyslu je velmi riskantní a vyžaduje vysokou úroveň odborných znalostí a technik žonglování, aby se předešlo riziku. Počet rizik, kterým vás vystavuje, je několikanásobný. Pokud tedy nelze měřit a udržovat související riziko, investice do velké pozice se nedoporučuje. Naopak dobře kalibrovaný přístup s vypočítanou strukturou rizika může investorovi ve světě finančních derivátů trvat dlouhou cestu.
