Co je hotovostní tok z terminálu?
Terminální peněžní tok je konečný peněžní tok (tj. Bez peněžních toků a odtoků) na konci projektu a zahrnuje peněžní tok po zdanění z prodeje veškerého vybavení souvisejícího s projektem a vrácení pracovního kapitálu.
Pro každou společnost, která používá přístup kapitálového rozpočtování k odhadu celkové částky probíhajícího projektu nebo projektu, který vedení společnosti plánuje podniknout, poskytne vedení společnosti jasnější porozumění o výnosech projektu, což vedení pomůže zpočátku rozhodnout, zda projekt přijmete nebo odmítnete.
Řekněme, že společnost XYZ dostala od státního orgánu nabídku na stavbu mostu. Vedení společnosti nabídku přijalo a věděli, že k dokončení tohoto projektu vyžadují speciální strojní zařízení. Věděli také, že jakmile je tento projekt dokončen nebo ukončen, není tento speciální stroj pro stavbu mostů od společnosti vyžadován, a proto se vedení rozhodlo tento stroj na konci projektu zlikvidovat, aby bylo možné získat zpět část jeho počáteční investice. Konečná částka získaná z prodeje tohoto zařízení se stává jednou z důležitých složek při výpočtu terminálního peněžního toku.
Jak vypočítat hotovost z terminálu?
Peněžní tok terminálu lze vypočítat pomocí následujícího vzorce:
Vzorec terminálního peněžního toku = výnosy po zdanění z prodeje projektového vybavení + jakákoli změna pracovního kapitáluPříklad
Pojďme diskutovat o příkladu.
Redtech, výrobní společnost, zvažuje nový projekt výroby recyklovatelného produktu, který je vyroben z papíru. Aby mohl Redtech začít s tímto výrobním procesem, musí nainstalovat nový stroj, u kterého se očekává, že po něm bude mít 5 let ekonomické životnosti, tento stroj by měl být zastaralý a nahrazen novým technologickým strojem. Počáteční investice požadovaná pro tento stroj je 100 000 $.
Stroj má být odepisován lineárním způsobem po celou dobu životnosti stroje, s výjimkou záchranné hodnoty na konci projektu je 10 000 $. Daňová sazba použitelná na zisk / ztrátu z prodeje aktiva je 30%. Náhrada provozního kapitálu je 15 000 $. Vedení Redtech předpovídá, že na konci projektu může být tento stroj zlikvidován za 25 000 $. Vypočítat terminální peněžní tok?
Pro výpočet hodnoty terminálu jsou klíčové komponenty:
- Požadovaná počáteční investice: 100 000 USD.
- Náhrada provozního kapitálu: 15 000 USD.
- Sazba daně z prodeje: 30%.
- Záchranná hodnota: 10 000 $.
Jak jste viděli v otázce, že na konci projektu vedení očekává, že peněžní výnosy z prodeje budou 25 000 USD, což je vyšší než účetní hodnota stroje na konci projektu o 15 000 USD (25 000–10 000 USD).
Řešení:
Výpočet terminálního peněžního toku bude -
- Skutečný výtěžek z prodeje = 25 000 $.
- Daň z prodeje = (25 000 - 10 000 $) * 30%
- Daň z prodeje = 4 500 $.
- Po zdanění z prodeje stroje = ($ 25 000 - & 4500) = $ 20,500.
- Jakákoli změna pracovního kapitálu = 15 000 $.
- Peněžní tok terminálu = 20 500 $ + 15 000 $ = 35 500 $
Výhody
- Vedení společnosti může přesněji rozhodnout, zda projekt přijme nebo odmítne.
- Zahrnutí koncových peněžních toků poskytuje analytikům přesný údaj při odhadu hodnoty projektu.
Nevýhody
- Nesprávné předpovědi disponibilní hodnoty aktiva na konci projektu.
- Skutečná životnost projektů nebo vybavení se někdy liší od předpokladů učiněných původně vedením.
- Terminální peněžní tok se pro projekt většinou používá pouze s konečnou životností.
Důležitý bod k zapamatování
Terminální peněžní tok je konečný peněžní tok na konci projektu. Skládá se z peněžních toků z likvidace aktiv a kompenzace provozního kapitálu.
Závěr
Toto je poslední částka hotovosti, která společnosti po ukončení projektu zbývá; veškerý majetek související s projektem je zlikvidován; pracovní kapitál se získá zpět. Vzhledem k tomuto peněžnímu toku při odhadu výnosů poskytne vedení společnosti přesnější údaj o tom, zda projekt přijmout nebo odmítnout.
