Co je to problémový dluh?
Zoufalý dluh se týká cenných papírů, které selhaly nebo jsou v procesu bankrotu nebo čelí situacím, které by mohly vést k bankrotu, a jsou obvykle obchodovány s velkými slevami ve srovnání s jejich nominální hodnotou. S nákupem nebo prodejem těchto cenných papírů je spojeno velké riziko, protože finanční potíže nebo bankrot mohou vést k tomu, že se tyto cenné papíry stanou bezcennými nebo nulovými.
Vysvětlení
- Tyto cenné papíry mají rating nižší než investiční. Hodnocení investičního stupně poskytují agentury pro úvěrové riziko, které znamenají riziko spojené s konkrétními cennými papíry nebo obligacemi. A jelikož jsou tyto cenné papíry považovány za cenné papíry s nižším ratingem na investiční úrovni, je s jejich nákupem a prodejem spojena vysoká úroveň rizika.
- Investoři nakupují nebo investují do těchto cenných papírů spoléhajíc na strategii, že pokud se společnost nedostane do bankrotu, dosáhnou vysoké návratnosti svého současného nákupu cenných papírů se značnou slevou. Většinou investují velké institucionální investoři do těchto druhů cenných papírů, jako jsou zajišťovací fondy, fondy soukromého kapitálu atd.
Vlastnosti nouzi dluhu
- Patří ke společnostem, které čelí finančním potížím nebo jsou na pokraji bankrotu.
- Jsou vydávány s vysokými slevami z jejich nominální hodnoty nebo nominální hodnoty.
- Ratingová agentura přiděluje ratingům v nouzi pod hodnocením investičního stupně.
- Velcí institucionální investoři investují do těchto dluhových nástrojů nebo dluhopisů, buď proto, aby získali značný zisk, pokud se společnost nedostane do bankrotu, nebo jinak získají kontrolu nad podnikem v případě, že dojde k bankrotu.
Jak to funguje?
- Tyto cenné papíry jsou vydávány se značnou slevou na jejich nominální hodnotu společnostmi, které čelí finančním potížím. Velcí institucionální investoři identifikují tyto druhy společností a záměrně nakupují dluhové cenné papíry, jako jsou dluhopisy, místo akcií nebo akcií.
- Tito investoři, také známí jako „supí fondy“, jsou toho názoru, že pokud společnost vyjde ze svých finančních potíží, vydělá si vysoké zisky. A pokud dojde k bankrotu, dostanou stále své splatné platby, protože jsou držiteli dluhových cenných papírů, a proto budou mít přednost před akcionáři.
Příklady
- Na konci 80. let Martin Whitman, americký investor, koupil nouzové dluhové cenné papíry firmy poskytující ropné služby, která čelila finančním potížím, získal kontrolu nad společností a zadlužil se k obchodování s akciemi u jiných věřitelů. Společnost vyšla z bankrotu a Whitman dosáhl značného zisku.
- V polovině 90. let koupily Franklinovy podílové fondy problémové dluhy od kanadských realitních společností, které postavily londýnský kancelářský komplex Canary Wharf. Společnost Franklin Investment získala značný zisk, když holdingová společnost zkrachovala.
Typy
- Nouzové dluhové investice, kdy investoři kupují dluhy se značnými slevami a snaží se získat podstatný zisk v případě, že se tabulka otočí.
- Investice, při které se investoři snaží získat kontrolu nebo vlastnictví společnosti v prodlení prostřednictvím jednání u soudu, pokud dojde k bankrotu společnosti.
- Aktivní nekontrolní strategie, kdy se tito investoři zapojují do procesu restrukturalizace společnosti, aby mohli vyjednat a maximalizovat a chránit zájem třídy cenných papírů, které drží.
Kdo investuje do nouze?
- Je velmi obtížné, aby se jednotliví investoři dostali do nouzových dluhových investic kvůli vysokému riziku a několika dalším složitostem. Mohou se však rozhodnout, že tak učiní investováním do zajišťovacích fondů nebo podílových fondů, které tyto dluhy kupují.
- Proto mohou investoři s velkou chutí k řízení rizik investovat do těchto dluhových cenných papírů. Společnosti soukromého kapitálu, zajišťovací fondy, podílové fondy, specializované dluhové fondy jsou hlavními investory na trhu, kteří se snaží investovat do dluhů v nouzi, protože mají přístup k vysoce rizikovým strategiím řízení, které by individuální investor nemusel mít.
Výhody
- Nákup dluhů nebo dluhopisů s vysokou slevou na jejich nominální hodnotu ustupuje vysokému potenciálu odměny.
- V případě úpadku společnosti mohou investoři v nouzi získat vlastnictví nebo kontrolu nad problémovou společností prostřednictvím vyjednávání.
- Jedná se o jedno z vysokých rizik, tedy o vysokou odměnu, jak všichni víme, „vyšší rizika, vyšší odměny“.
Nevýhody
- Trh s ohroženými dluhovými fondy je ve své podstatě velmi nepředvídatelný; ke vstupu na tento trh potřebuje zkušeného investora s přístupem k různým technikám řízení rizik.
- Vysoká konkurence mezi firmami vede k obtížím při vyjednávání v době bankrotu společnosti.
- Před investováním do těchto druhů fondů je zapotřebí hodně výzkumu a analýz; proto není optimální pro individuálního investora.
- Riziko spojené s tímto typem investice je enormně vysoké.
Důležité body
- Investoři by měli zvážit jejich ochotu riskovat a přístup ke strategiím řízení rizik.
- Výzkum a analýza společnosti, jejíž investoři v nouzi se chystají koupit, aby věděli, zda by společnost dokázala vyjít z finančních potíží nebo ne.
- Schopnost realizovat výhody z každé investiční příležitosti, která vám přijde do cesty při investování do nouzových dluhových fondů.
- Analýza rizika spojeného s investicí do problémové společnosti.
Doporučené články
Toto byl průvodce k Co je zoufalý dluh a jeho definice. Zde diskutujeme o vlastnostech problémového dluhu, příkladech a jak to funguje, spolu s typy, výhodami a nevýhodami. Více se dozvíte z následujících článků -
- Konsolidace dluhů
- Regresní dluh
- Konvertibilní dluh
- Suverénní dluh
