Emitenti dluhopisů Význam
Emitenti dluhopisů jsou subjekty, které získávají a půjčují si peníze od lidí, kteří dluhopisy kupují (držitelé dluhopisů), s příslibem pravidelného splácení úroků a splácení jistiny po splatnosti dluhopisů.
Vysvětlení
Subjekt, který potřebuje peníze, si může půjčit totéž vydáním dluhopisů, které si kupují držitelé dluhopisů. Technicky je emitent dluhopisů dlužníkem a držitel dluhopisu je věřitelem peněz.
Do splatnosti dluhopisu emitent dluhopisů vyplácí držitelům dluhopisů pravidelné (může to být roční / pololetní) úroky a po splatnosti emitent vrací vypůjčenou částku jistiny držiteli dluhopisu.
Funkce
Následuje několik funkcí emitenta dluhopisů:
- Subjekt: Mohou to být pouze neindividuální subjekty, tj. Dluhopisy nemůže vydávat jednotlivec.
- Požadavek na peníze: Emisní dluhopisy emitenta dluhopisů, pokud vyžadují finanční prostředky z různých důvodů, od každodenních provozních potřeb po potřebu expanze financování pro růst podnikání atd.
- Smluvní příslib platby: Uzavírají smlouvu vydáním dluhopisů, přičemž jsou povinni platit pravidelné úroky držitelům dluhopisů a splácet částku hlavního úvěru po splatnosti dluhopisu.
- Rating: Za účelem vydání dluhopisu se emitentům dluhopisů doporučuje, pokud to není požadováno, získat rating od ratingové agentury. Hodnocení vypovídá o bonitě emitenta, tj. Jeho schopnosti splácet úroky a jistinu. Například rating rozvinuté země, jako jsou USA, by byl vyšší než v jakékoli rozvojové zemi, jako je Thajsko, z čehož vyplývá, že dluhopisy vydané USA by byly relativně méně riskantní než dluhopisy vydané Thajskem.
Typy emitentů dluhopisů
# 1 - Korporace
Korporace jsou jednou z největších kategorií emitentů dluhopisů. Soukromé i veřejné korporace vydávají dluhopisy za účelem získávání peněz z různých důvodů. Ty se mohou pohybovat od financování jejich každodenních operací až po rozšiřování jejich stávajících podniků. Mezi korporace patří finanční instituce, podniky veřejného sektoru a další soukromé společnosti.
Například Microsoft, Apple, Facebook mohou vydávat dluhopisy na financování svých potřeb. Zde jsou tyto tři subjekty emitenty dluhopisů.
# 2 - Vlády
Vláda národa vydává dluhopisy za účelem financování jejich různých sociálních opatření nebo pro jiné investiční účely. Vláda je obecně považována za relativně méně riskantní než korporátní emitenti. Obvykle vyplácejí úroky z dluhopisů a splácejí jistinu ze svých příjmů, jako jsou daně.
Například vláda USA vydává státní dluhopisy za půjčování peněz. Tyto dluhopisy jsou podporovány plnou podporou vlády.
# 3 - Nadnárodní a mnohostranné subjekty
Jedná se o entity, které nejsou založeny na konkrétním národě. Zahrnuje subjekty jako Světová banka, Mezinárodní měnový fond (MMF) atd. Tito emitenti jsou také vysoce hodnoceni a méně riskantní kvůli svému globálnímu postavení.
Světová banka vydává ročně někde mezi 50 až 60 miliardami USD na podporu financování programů, které podporují cíle udržitelného rozvoje.
Příklady emitentů dluhopisů
Například společnost ABC Ltd. uvažuje o získání určitých peněz vydáním dluhopisů na financování svého nadcházejícího projektu. Vydává investorům pětileté dluhopisy v hodnotě ₹ 500 crores a souhlasí s tím, že bude držitelům dluhopisů platit úroky 9% pololetně. Po uplynutí 5 let splatí půjčenou částku spolu s úroky.
Zde je společnost ABC Ltd. emitentem dluhopisů.
Několik příkladů z nedávné doby o Corporate emitentů dluhopisů jsou:
- Americký výrobce letadel, společnost Boeing, nedávno vydal dluhopisy a v dubnu 2020 získal peníze ve výši 25 miliard USD.
- Indický konglomerát Reliance Industries Ltd. v dubnu 2020 zvýšil tříleté dluhopisy v hodnotě 8 500 crorů.
Výhody
- Efektivní alokace kapitálu: Emitenti dluhopisů hrají důležitou roli na kapitálových trzích tím, že se účastní vydávání dluhopisů. Přebytečný kapitál u některých investorů lze nasadit do produktivnějšího využití, když investoři tyto peníze půjčí emitentům dluhopisů k jejich použití.
- Závislost na vlastním kapitálu: Závislost na získávání peněz prostřednictvím akciových akcií se snižuje, pokud společnost může získat peníze prostřednictvím vydávání dluhopisů.
- Nižší náklady na kapitál: Náklady na získání kapitálu vydáním dluhopisů jsou nižší než náklady na získání kapitálu vlastním kapitálem. To emitentovi pomáhá snižovat celkové náklady na kapitál, protože úroky z dluhopisů jsou relativně nižší, než se očekávalo, návratnost vlastního kapitálu.
Nevýhody
- Povinnost s pevným úrokem : Jelikož v případě dluhopisů je emitentem dluhopisů požadována pravidelná splátka úroku, zvýšilo by to zatížení emitenta fixními peněžními toky, i když emitent není schopen generovat peněžní toky ze svého operace v důsledku hospodářského poklesu. Úroky z dluhopisů jsou povinné, zatímco dividendy z akcií jsou volitelné; emitent, který se nachází ve složité finanční situaci, by proto mohl být znevýhodněn získáváním peněz prostřednictvím dluhopisů.
- Omezení použití: Emitent dluhopisů může být na základě smlouvy o dluhopisech pověřen použít výnosy z dluhopisů pouze v určitých oblastech. To by vedlo k omezené moci a kontrole emitenta nad tím, kde by měly být vypůjčené peníze použity.
- Škodí akcionářům v případě likvidace: Společnost musí zaplatit úroky a jistinu v době jejich splatnosti, a to navzdory finanční situaci emitenta. Držitelé dluhopisů mají při likvidaci přednost před akcionáři; proto akcionáři nemusí tuto cestu moc upřednostňovat.
Závěr
Emitenti dluhopisů hrají důležitou roli na kapitálových trzích a pomáhají neefektivní alokaci kapitálu získáváním peněz od investorů. Emitenti dostávají požadované peníze za provádění svých projektů nebo každodenních činností a držitelé dluhopisů také dostávají slušnou návratnost svého přebytečného kapitálu. Emitenti hrají toto spojení mezi přebytečným kapitálem s investory a investičním projektem, který vyžaduje prostředky na jejich použití.
