Co jsou to ředicí cenné papíry
Antidilutivní cenné papíry lze definovat jako ty finanční nástroje, které má společnost v daném okamžiku, které nemají běžnou formu akcií, ale pokud jsou přeměněny na kmenové akcie, pak by to vedlo ke zvýšení zisku na akcii společnosti.
![](https://cdn.know-base.net/2830549/anti_dilutive_securities_convertible_debt_preferred_stock_2.png.webp)
Vezměme si příklad, který ilustruje, jak fungují anti-ředicí cenné papíry a jak s nimi zacházet při výpočtu ředěného EPS.
Příklad
Společnost R vydala konvertibilní dluhopis 250 za 200 $ par vydaný za par v celkové hodnotě 50 000 $ s výnosem 15%. Společnost R uvedla, že každý dluhopis lze převést na 20 akcií kmenových akcií. Vážený průměr nevyplaceného počtu kmenových akcií je 16 000. Čistý příjem společnosti R za rok je 20 000 $ a vyplacené preferované dividendy jsou 4 000 $. Sazba daně je 25%.
Zjistěte základní EPS a zředěný EPS. A porovnejte ty dva.
Ve výše uvedeném příkladu nejprve vypočítáme zisk na akcii pro společnost R.
- Zisk na akcii (EPS) = čistý příjem - preferované dividendy / vážený průměr počtu kmenových akcií.
- Nebo základní EPS = 20 000 $ - 4 000/16 000 = 16 000/16 000 = 1 $ na akcii.
Pro výpočet zředěného EPS musíme vypočítat dvě věci.
- Nejprve vypočítáme počet kmenových akcií, které by byly převedeny z konvertibilních dluhopisů. V této situaci by bylo pro každý konvertibilní dluhopis vydáno 40 kmenových akcií. Pokud převedeme všechny konvertibilní dluhopisy na společné akcie, získáme = (250 * 20) = 5 000 akcií.
- Zadruhé, musíme zjistit také výnosy z konvertibilních dluhopisů. Tady je výdělek = 250 * 200 $ * 0,15 * (1 - 0,25) = 5625 $.
Nyní vypočítáme zředěný EPS společnosti R.
Zředěný EPS = čistý příjem - preferované dividendy + výnosy z konvertibilních dluhopisů / vážený průměrný počet kmenových akcií + konvertované kmenové akcie z konvertibilních dluhopisů.
- Zředěný EPS = 20 000 - 4 000 $ + 5625 $ / 16 000 + 5000
- Zředěný EPS = 21 625 USD / 21 000 = 1,03 USD za akcii.
Pokud je náhodou úplně zředěný EPS více než základní EPS, pak je cenným papírem anti-ředicí cenné papíry.
- Ve výše uvedeném příkladu jsme viděli, že konvertibilní dluhopisy jsou anti-ředicí cenné papíry, protože základní EPS (tj. 1 $ na akcii) je menší než ředící EPS (1,03 $ na akcii), když vezmeme v úvahu konvertibilní dluhopisy.
Pokud má společnost anti-ředicí zabezpečení, jako je výše uvedený příklad, vylučuje anti-ředicí cenné papíry z výpočtu zředěného zisku na akcii.
Jak zkontrolovat, zda je konvertibilní dluh antidilutivním zabezpečením?
Před výpočtem zředěného EPS je třeba zkontrolovat, zda je toto zabezpečení proti ředění. Chcete-li zkontrolovat, zda je konvertibilní dluh anti-ředicí, proveďte výpočet
![](https://cdn.know-base.net/2830549/anti_dilutive_securities_convertible_debt_preferred_stock_3.png.webp)
- Pokud je tento poměr nižší než základní EPS, je směnitelný dluh ředícím zabezpečením a měl by být zahrnut do výpočtu zředěného EPS.
- Pokud je tento poměr větší než základní EPS, pak je směnitelný dluh anti-ředícím zabezpečením.
Jak zkontrolovat, zda je konvertibilní preferovaná akcie antidilutivním zabezpečením?
Chcete-li zkontrolovat, zda je přednostní konvertibilní akcie anti-ředicí, proveďte výpočet
![](https://cdn.know-base.net/2830549/anti_dilutive_securities_convertible_debt_preferred_stock_4.png.webp)
- Pokud je tento poměr nižší než základní EPS, je směnitelná upřednostňovaná akcie konvertibilní a měla by být zahrnuta do výpočtu zředěného EPS.
- Pokud je tento poměr větší než základní EPS, pak je konvertibilní upřednostňovanou akcií anti-ředicí zabezpečení.