Co je následkem veřejné nabídky?
Follow on Public Offering (FPO), také známý jako ostřílená nabídka akcií, je metoda vydávání navýšení kapitálu nabízením dalších akcií nebo preferenčních akcií po získání prostředků prostřednictvím Počáteční veřejné nabídky.
Předpoklady FPO
Existují určité předpoklady pro zařazení nové nabídky do kategorie následná veřejná nabídka; jedním z takových předpokladů je, že by měl být nabízen široké veřejnosti, tj. vydáván na otevřeném trhu, protože je-li nabízen stávajícím akcionářům, je znám jako emise práv nebo případně bonusů a pokud je nabízena vybrané skupiny investorů, se označuje jako soukromé umístění.
Dalším bodem, který je třeba mít na paměti, je, že jde o problém, kterým společnost získává peníze, a nikoli o obchod mezi investory na burze. IPO nebo FPO probíhá na primárním trhu, zatímco burza tvoří sekundární trh.
Příklady
- PolarityTE (NASDAQ: COOL ) vydal pokračování veřejné nabídky, která byla uzavřena 7. června 2018. Tato FPO byla na cca. 55 mil. $ Akcií akcií. Výtěžek měl být použit na výzkum a vývoj, komercializaci a registraci produktů kromě mnoha dalších důvodů uvedených v podání SEC. Cantor Fitzgerald byl jediným bookrunnerem pro nabídku PolarityTE.
- Trade Desk, Inc. (NASDAQ: TTD) 30. května 2017 dokončila uzavření následné nabídky 4 316 452 akcií prodejem akcií určitých stávajících akcionářů veřejnosti, a proto TDD neobdržela žádné výnosy od společnosti nabídka. Jedná se spíše o sekundární nabídku.
- Čínská herní společnost Huya 9. dubna 2019 zahájila nabídku 343 milionů dolarů. To mělo postup nadměrného přidělení, také známý jako greenshoe.
Druhy následování veřejné nabídky
Když společnost získá kapitál vydáním zcela nových akcií, zvyšuje se počet vydaných akcií; výše výdělků pro akcionáře však zůstává stejná. To vede k nižšímu zisku na akcii (EPS). Taková nabídka se nazývá ředicí FPO, protože vede k ředění EPS.
Zatímco v případě, že společnost uvolní akcie dříve vlastněné skupinou promotérů nebo soukromě držené pro širokou veřejnost, nemusí se počet akcií zvýšit, a proto EPS zůstává stejný. Taková otázka se považuje za neředící. Pokud se počet akcií zvýší i v případě stávajících akcií vydaných veřejnosti, bude emise opět ředicí.
Důvody pro sledování veřejné nabídky
- Společnost může chtít splatit stávající dluh, protože dluh vyžaduje pravidelné splácení úroků, ať už společnost dosahuje zisku či nikoli.
- Společnost také občas upřednostňuje emise akcií před dluhy pro budoucí expanze nebo úroková sazba převládající na trhu není pro společnost příznivá.
- Držitelé dluhů občas uzavírají vysoce omezující smlouvy týkající se rizikových aktivit společnosti a mají vysoký stupeň kontroly. Pokud společnost takovou kontrolu nepřijme, protože její vize bude omezena, může se obrátit na FPO a výtěžek použít ke snížení úrovně dluhu a získání větší kontroly.
- Společnosti občas nejsou schopny získat dostatek kapitálu prostřednictvím svého IPO, a proto cítí potřebu jít na FPO.
