Deficit příjmů Význam
Deficit příjmů je situace, kdy skutečný čistý příjem společnosti během konkrétního čtvrtletí nebo fiskálního roku je nižší než čistý příjem předpokládaný na začátku období a může být výsledkem změny v podnikání, která ovlivnila společnost negativním směrem a který odpovídá za zpoždění skutečného čistého příjmu.
Co znamená deficit příjmů?
Když společnost vstoupí do deficitu výnosů, znamená to, že neudělala dostatek obchodů na pokrytí nákladů na nadcházející časové období. Čistý příjem za toto čtvrtletí nestačí k tomu, aby operace probíhala ještě jedno čtvrtletí. Za takových podmínek si společnost musí půjčit požadovanou částku z externího zdroje: ve většině případů to bude buď dluh, nebo vlastní kapitál. Když si společnost půjčí prostřednictvím dluhu, musí zaplatit úrok, což zvyšuje finanční páku společnosti. Pokud však společnost získává peníze prostřednictvím vlastního kapitálu, nemusí platit žádné další úroky. Vlastní kapitál je však ve společnosti partnerství a v situaci deficitu výnosů je zvyšování vlastního kapitálu obecně považováno za špatný signál pro společnost.
Příklad schodku příjmů
Vezměme si příklad fiktivní automobilové společnosti Edison: výrobce automobilů s palivovými články. Aby mohli vyrábět svá auta, dovážejí baterie a motory, ke kterým přidávají další vybavení a tvoří vůz. Každé auto se prodává za sto tisíc dolarů a předpokládá se, že prodá deset tisíc aut. Ale na dovoz materiálů mají dvě stě milionů dolarů poskytovateli baterií a 600 milionů dolarů poskytovateli motorových vozidel. Společnost tedy očekává tržby ve výši jedné miliardy (neboli tisíců milionů dolarů), ze kterých musí zaplatit 800 milionů dolarů a zbytek ponechat jako čistý příjem.
Pokud společnost neprodala podle očekávání 10 000 automobilů a prodala pouze 8500 automobilů, bude jejich čistý příjem krátký o 150 milionů dolarů.
Řešení:
- Prodaná auta: 85 000
- Výnos: 850 000 000
- Provozní výdaje: To se nemění, protože společnost předplácí motor a baterie. Z toho důvodu zůstane na 800 000 000.
- Čistý příjem = 850 000 000 - 800 000 000
- Čistý příjem = 50 000 000
To je 150 milionů před očekávanými 200 miliony.
Mohlo by to negativně ovlivnit společnost. Pokud je společnost růstovou společností, bude pravděpodobně potřebovat další kapitál k udržování zásob. Pokud si společnost vzala půjčku, jejíž úrokové náklady jsou vyšší než aktuální čistý příjem, nemá společnost dostatek pracovního kapitálu na pokrytí úrokových nákladů. V takových případech musí společnost odprodat svá aktiva, aby zajistila pokrytí nákladů. Je to počáteční fáze bankrotu.
Deficit příjmů neznamená, že společnost začala ztrácet peníze. Má však důsledky, které jdou daleko za jedno číslo. Od odhadů analytiků až po fungující společnosti je deficit tržeb významný počet, který se používá k měření fungování společnosti a toho, jak by se mohla chovat v nadcházející budoucnosti.
Nevýhody
- Nejviditelnějším způsobem je to, jak se analytici budou dívat na výnosy v nadcházejících časových obdobích. Ve většině případů analytici používají předpovědi k analýze cen akcií. Čistý příjem je jedním z podstatných faktorů při predikci cen akcií. Změna takové predikce by nepříznivě ovlivnila hodnotu akcií analytika a následně s největší pravděpodobností tržní hodnotu.
- Mít deficit příjmů by nepříznivě ovlivnilo výkonnost společnosti v nadcházejícím časovém období. Velikost schodku výnosů nám říká podrobnosti o tom, zda společnosti zbývá dostatek peněz na zaplacení úrokových poplatků. Nebo zda má dostatečné množství na to, aby dosáhlo temp růstu, které předpovídá.
- Mnoho společností dostává své půjčky na úrokové sazby určené jejich úvěrovým hodnocením. V takovém systému je úvěrový rating jednou z nejdůležitějších metrik pro společnost. Proces hodnocení úvěrů spočívá v tom, že společnost poskytuje podrobnosti o tom, jak může spravovat své půjčky, a ratingová agentura to bere v úvahu při poskytování úvěrového hodnocení. Deficit příjmů by mohl ratingovým agenturám signalizovat, že společnost není dost dobrá a že nemá tolik očekávaného obchodního nebo tržního podílu nebo provozní efektivity, jak agentura očekávala. Tato signalizace by mohla ratingové agentury přinutit ke snížení úvěrového hodnocení společnosti. Zvyšuje finanční riziko společnosti.
Neexistuje žádný argument, že deficit příjmů je špatný. Jde o to zkontrolovat, zda je společnost na špatné cestě nebo je analýza špatným směrem. Společnost se může napravit vertikální integrací, vyšší provozní efektivitou nebo vytvořením lepší finanční struktury. Na vyšším vedení společnosti je zřejmé, aby určilo, zda se jedná o provozní selhání nebo finanční selhání nebo systematické tržní riziko. Rozhodnutí o tom, jak kontrolovat deficit příjmů, závisí na tom, co je základem hlavní příčiny.
