Co jsou konvertibilní cenné papíry?
Konvertibilní cenné papíry jsou cenné papíry nebo investice (upřednostňované akcie nebo konvertibilní dluhopisy), které lze velmi snadno převést do jiné podoby, jako jsou akcie kmenových akcií subjektu, a ty jsou obecně vydávány subjekty za účelem získávání peněz a ve většině případů, účetní jednotka má všechna práva určit, kdy ke konverzi skutečně dojde.
Druhy a komponenty konvertibilních cenných papírů
Různé typy převoditelných cenných papírů
# 1 - Konvertibilní dluhopisy
Konvertibilní dluhopisy jsou ty, které se převádějí na stálý počet akcií emitující společnosti, obvykle v době jejich splatnosti. Takové dluhopisy tedy mají rysy vlastního kapitálu i dluhu.
# 2 - Konvertibilní preferované akcie
Preferované akcie jsou takové druhy kmenových akcií, které dostávají přednost před akcionáři, a konvertibilní prioritní akcie jsou ty, kterým se vyplácí dividenda za pevnou cenu nebo procento a které dostanou přednost před kmenovými akciemi v době likvidace. Jejich povaha je směnitelná v tom smyslu, že prioritní akcie lze převést na kmenové akcie podle podmínek a dohody a povahy nástroje, který společnost vydává.
Výpočet převoditelných cenných papírů s příklady
Podívejme se na několik jednoduchých až pokročilých příkladů konvertibilního zabezpečení, abychom tomu lépe porozuměli.
Příklad 1
Společnost XYZ se angažuje v odvětví služeb a má obligaci v nominální hodnotě 1 000 USD, kterou lze převést na kmenové akcie. Má kuponovou sazbu ve výši 5%, která se vyplácí každý rok. V prospektu dluhopisu je stanoven konverzní poměr 30. Kolik akcií získá akcionář, pokud do společnosti investoval 1 000 $?
Řešení:
Konverzní poměr je uveden v problému, který je 30, což znamená, že investor získá akcie v hodnotě 30% v poměru k jeho podílu na dluhopisech.
Problém tedy lze vyřešit pomocí následujících kroků:
Hodnota společných akcií, které investor získá = 1 000 $ / 30 = 33,34 $
Příklad 2
Společnost Dilip Buildcon se zabývá stavebním průmyslem a má stále větší zastoupení na trzích středního východu a severní Afriky. Společnost má obligaci v nominální hodnotě 3 000 USD, kterou lze převést na kmenové akcie. Má kuponovou sazbu ve výši 5%, která se vyplácí každý rok. Prospekt dluhopisu stanoví konverzní poměr 50. Kolik akcií získá akcionář, pokud do společnosti investoval 3 000 $?
Řešení:
Konverzní poměr je uveden v problému, který je 30, což znamená, že investor získá akcie v hodnotě 50% v poměru k jeho podílu na dluhopisech.
Problém tedy lze vyřešit pomocí následujících kroků:
Hodnota společných akcií, které investor získá = 3 000/50 USD = 1 500 USD
Výhody
- Poskytuje výhodu investorovi, který převádí riziko zabezpečení z jednoho nástroje na jiný. Například pokud má investor dluhopis a ten je přeměnitelný na akciové zabezpečení, pak má investor lepší pozici pro návratnost svých investic.
- Poskytuje také flexibilní možnosti pro nižší splátky úroků v případě, že je směnitelný na běžné akcie a má kratší dobu splatnosti.
- Daňové výhody existují také v případě převoditelných cenných papírů.
Nevýhody
- Jedna nevýhoda spočívá v tom, že financování převoditelnými cennými papíry riskuje, že se neředí jen EPS kmenových akcií společnosti, ale také kontrola společnosti. Investiční bankéř, který je emitentem, proto čelí obtížnému získání peněz z bank pro společnost.
- Přeměna cenných papírů na kmenový kapitál má také riziko hlasovacích práv, protože vede k oslabení hlasovacích práv u větší skupiny akcionářů, což má za následek zbavení vlastnictví zakladatelů společnosti.
Závěr
Konvertibilní cenné papíry jsou finanční nástroje, které lze převést na různé cenné papíry, které mají jinou povahu nebo fungují nebo mají odlišné podmínky pro odkup. V zásadě má formu jiného typu zabezpečení po skončení termínu převodu. Termín a závazek obou stran, tj. Akcionářů a společnosti, se změní poté, co je cenný papír převeden na jiný finanční nástroj.
Použití konvertibilního zabezpečení k financování má své výhody i nevýhody; investoři by měli před nákupem zvážit, co tato emise z podnikového hlediska znamená. Měli by také zvážit finanční situaci společnosti, než půjdou na úpis konvertibilního cenného papíru. Investoři by si před investováním měli důkladně prohlédnout prospekt dluhopisu.
