Co je překladové riziko?
Překladové riziko je riziko změny finanční pozice společnosti (aktiva, pasiva, vlastní kapitál) v důsledku změn směnného kurzu. Obvykle je to vidět při vykazování konsolidované účetní závěrky více dceřiných společností působících v zahraničí v domácí měně.
Dopad je hlavně na nadnárodní společnosti, které operují v mezinárodních transakcích záměrně kvůli své zákaznické a dodavatelské základně. V tomto scénáři je riziko převodu spíše jako nepřetržitý jev, který je třeba každý rok zaznamenávat do účetní závěrky. Kromě toho ovlivňuje také firmy, které mají aktiva v cizí měně, a to samé je třeba realizovat nebo vykazovat v domácí měně. Jedná se většinou o jednorázový jev a je třeba provést řádné účetní postupy, jinak by to mohlo vést k právním potížím.
Vzhledem k tomu, že je obtížné předvídat fluktuace měn, může být riziko převodu nepředvídatelné, což zkomplikuje podávání zpráv, a proto je regulační orgány pečlivě sledují. Translační riziko se liší od transakčního rizika, které ovlivňuje peněžní tok firmy kvůli riziku volatility měny.
Příklad rizika překladu
Uvažujme jednoduchý příklad rizika překladu a jeho vlivu na firmy. Zvažte nadnárodní společnost působící v geografických oblastech Velké Británie a USA. Tím, že máme na mysli, máme na mysli, že firma má aktiva a pasiva v obou zemích.
Předpokládejme, že americká kancelář této firmy utrpěla provozní ztrátu ve výši 10 000 USD. Divize UK ve stejném vykazovaném období však vydělala čistý zisk 8 000 GBP. Vzhledem k tomu, že směnný kurz dolaru a libry je 0,80, firma ve skutečnosti nedělá žádnou ztrátu ani zisk.
Ztráta v americké pobočce zrušila její zisk ve Velké Británii. Zatím je vše dobré. Předtím, než mateřská společnost konsoliduje všechny tyto údaje a připraví průběžné zprávy, dojde ke změně v makroekonomických scénářích.
Diskuse o BREXITu se zintenzivnily, což ovlivnilo cenu libry šterlinků. Podobně kvůli ekonomickému napětí mezi USA a Íránem na Středním východě kolísala surová cena a dolarová cena. Tyto scénáře vedou k posunu směnného kurzu dolarové libry z 0,80 na 1,0.
Zisk, který byl zrušen kvůli zisku v britské divizi, se náhle stal velmi malým, což vedlo k čistému zisku pro mateřskou společnost. Níže uvedená tabulka shrnuje oba scénáře.
To efektivně znamená, že i když v době realizace nedošlo k žádnému zisku / ztrátě, společnost by nyní měla vykazovat ztrátu, protože se scénáře změnily kvůli fluktuacím měn. I když je to hypotetické, jedná se o jeden z nejjednodušších příkladů rizika překladu.
Důležité poznámky o změně rizika překladu
- Riziko překladu je obvykle zákonem řízená změna vyžadovaná regulačními orgány. Vzniká, pouze když se mateřská společnost rozhodne vykázat konsolidovanou účetní závěrku. Pokud například hlavní společnost FMCG Unilever vykáže konsolidovanou účetní závěrku pro svou dceřinou společnost v USA, Velké Británii a Evropě, bude čelit riziku překladu. Pokud však tyto dceřiné společnosti zůstane nezávislé, nehrozí žádné riziko překladu. Jednoduše řečeno, riziko převodu není změnou peněžního toku, ale pouze výsledkem vykazování konsolidovaných finančních údajů.
- Jelikož toto riziko neovlivňuje peněžní tok, ale pouze strukturu výkaznictví, nevzniká žádná otázka daňového osvobození, které může společnost využít. Na rozdíl od jiných rizik a expozic také nedochází ke změně hodnoty firmy z důvodu rizika převodu. Jednoduše řečeno, jde spíše o měřitelný koncept než o koncept peněžních toků. Důležitým bodem, který je třeba poznamenat, je, že se zaznamenává při hlášení a ne při realizaci. Proto nebude špatné říkat, že to má za následek pouze pomyslné zisky nebo ztráty.
- Riziko vznikající z důvodu rizika překladu spočívá v rozvaze společnosti jako expozice při překladu. Může existovat několik metod pro měření, jako je aktuální / žádná aktuální metoda, peněžní / nepeněžní metoda, časová metoda a metoda aktuálního kurzu. Podobně mohou firmy využívat více způsobů řízení této expozice, například pomocí derivátových / exotických finančních produktů, jako jsou měnové opce, měnové swapy a forwardové smlouvy. Přeskočíme podrobnosti kolem nich, protože se jedná o složitá témata a lze je popsat samostatně.
- Riziko překladu představuje hrozbu při předkládání neočekávaných čísel předem, což může vést k některým obtížným otázkám, které akcionáři kladou vedení. Pokud je však situace dočasná a nepředvídatelné fluktuace měny by se mohly vrátit do normálu, nemělo by to firmu příliš ovlivnit. Je to proto, že v příštím účetním období by se to mohlo zvrátit, až se makroekonomické situace zlepší a měnový trh se bude vyvíjet příznivým směrem firmy. To by však nemělo být důvodem, proč se nepřipravovat na riziko převodu, a vedení by mělo mít náležité postupy, jak čelit takovým nepříznivým pohybům měny.
Závěr
Translační expozice vyplývající z rizika překladu je specifická pro firmy, které působí v zahraničních transakcích nebo obchodují v cizích měnách. Jde spíše o koncept podnikové pokladny, který popisuje rizika, kterým společnost čelí při obchodování se zahraničními klienty, a tedy zahraničních transakcích.
Těmito zahraničními transakcemi mohou být platby dodavatelům v jiné měně nebo platby od zákazníků v cizí měně. Účetní jednotka, která chce zmírnit riziko převodu, by se měla zapojit do zajištění prostřednictvím derivátů nebo exotických finančních produktů, aby výkyvy měny měly minimální dopad na její počty.
Pokud tak neučiníte, nemusí to mít za následek právní potíže, ale také zuřivost investorů, i když firma může obchodovat pouze s jednorázovou mezinárodní transakcí. Pro společnost kótovanou na burze je to o to důležitější, že jakýkoli takový výstražný signál může vést investory ke ztrátě důvěry ve společnost.
