Co je to past na likviditu?
Past na likviditu je scénář, kdy úrokové sazby klesají, a přesto míra úspor stoupá, což má tendenci přinášet neúčinnost k cíli expanzivní měnové politiky ke zvýšení nabídky peněz. V této situaci lidé dávají přednost držení hotovosti, než aby nesli dluh, což vede k virtuálnímu opomenutí likvidity z trhu.
Příčiny pasti likvidity
- Past na likviditu je obecně vidět po období recese. Lidé mají v těchto dobách obecně tendenci k úsporám a raději drží hotovost, než aby se zadlužili.
- V zásadě k tomu dochází, i když na trhu existuje peněžní zásoba, která nedokáže zvýšit objem výdajů a investic.
- Na trhu je situace velmi nízkých úrokových sazeb, a přestože tvůrci politik chtějí, aby obyčejní lidé drželi nelikvidní aktiva zvýšením nabídky peněz, scénář nepřitahuje spotřebitele.
Příklad past na likviditu
Klasickým příkladem pasti likvidity může být globální recese, které USA čelily v období 2008–10. Když ekonomika selhala, protože celé centrální banky ve Spojených státech se přizpůsobily téměř nulové úrokové sazbě, politika krátkodobých půjček zvýšila likviditu na trhu, protože lidé drželi hotovost blízko sebe v obavě z globální deprese.
I když se měnová základna v těchto dobách ztrojnásobila, ale ani půjčky jako takové úrokové sazby nepřinesly žádné významné výsledky na domácích cenových indexech ani na ekonomice jako celku, což vytvořilo past na likviditu.
Top 5 Důvody pro likviditní past
# 1 - Příbuznost k ukládání
Obecně platí, že během období recese mají lidé tendenci držet hotovost blízko sebe. Tento zvyk zvyšuje míru úspor, ale snižuje míru výdajů. Kvůli pesimismu ohledně budoucích podmínek používají tuto politiku jako bezpečnostní opatření. Banky se navíc zdráhají půjčovat i po snížení základní sazby téměř na nulu, účinek se nepřevede na jiné nižší komerční banky.
# 2 - Očekávání deflace
Pokud spotřebitelé očekávají pokles cen, skutečná úroková sazba se může vyšplhat vysoko, i když se nominální sazba blíží nule. Potíž spočívá ve vytvoření záporné nominální úrokové sazby, tj. Výjimečné podmínky, kdy by nám banky platily za půjčky, aby se výdaje zvýšily.
# 3 - Úvěrová krize
Banky se během těchto fází zdráhají půjčovat, i když spotřebitelé chtějí využít nízké úrokové sazby, protože již nyní utrpí obrovskou ztrátu při zpětném odkupu nesplácených dluhů, a tak se dostanou do fáze čištění své rozvahy.
# 4 - Pokles poptávky po dluhopisech
Během fází pasti likvidity klesají úrokové sazby téměř na nulu s nadějí, že po určitém období vzroste. Když úroková sazba opět stoupne, cena dluhopisu klesá. Investoři tak mají pocit, že je lepší držet hotovost než dluhopisy.
# 5 - Poptávka po investicích klesá
Firmy nepovažují nižší úrokové sazby za lákavé, protože během této fáze firmy raději neinvestují, protože poptávka je velmi nízká.
Výhody pastí na likviditu
- Vytváří trh možnosti levného půjčování, a tak může být fáze využívat levné půjčky k půjčování.
- Nutí tvůrce politik, aby provedli audit stávajících měnových politik a přišli s novějšími nápady, které by odpovídaly aktuálnímu scénáři.
- Kumuluje mezi spotřebiteli zvyk šetřit.
Nevýhody past na likviditu
- K pasti likvidity obvykle dochází po recesi. To může problém recese dále ještě více neúmyslně zlepšit, než aby se vyřešilo.
- Fáze je taková, že centrální banka ztrácí jednu ze svých hlavních pravomocí vyladit ekonomiku pomocí úrokového faktoru a stimulovat růst.
- Rizikem vystoupení z pasti likvidity je inflace, která ji sleduje. Poplatky za příliš mnoho peněz dostupných v ekonomice.
- To vede k nezaměstnanosti, protože společnosti se přizpůsobují propouštění nákladných zdrojů a najímají další zdroje za levnější ceny. Rovněž klesá ke snižování mezd, kde jsou lidé dále nuceni dělat kompromisy se zbožím a službami.
- Když úrokové sazby klesnou neobvykle nízko, banky postrádají základnu vkladů a jejich příjem z půjček není tak povzbudivý. Tak se zdráhají půjčovat.
- Pojišťovny jsou velmi ovlivněny nízkými úrokovými sazbami. Spoléhají se na úrokové výnosy z částky, kterou dostanou od svých zákazníků jako pojistné, aby pokryli závazky, což dále může vést ke zvýšení pojistného.
Top 5 řešení likviditní pasti
- Úroková sazba nabízená centrální bankou může hrát klíčovou roli. Přírůstek úrokové sazby krátkodobých půjček stimuluje lidi, aby investovali místo toho, aby je hromadili. Vyšší dlouhodobé sazby stimulují banky k půjčování, protože se jim dostane lepší návratnosti. To zvyšuje tok peněz.
- Cena klesá na nejnižší bod, kdy jsou lidé nuceni více nakupovat. Je použitelná jak pro zboží dlouhodobé spotřeby, tak pro aktiva, jako jsou zásoby. Investoři začínají znovu nakupovat, protože mohou držet aktivum dostatečně dlouho, aby překonali fázi.
- Přírůstek vládních výdajů může vytvořit důvěru v to, že věřitel podpoří ekonomický růst. Pomáhá při vytváření pracovních míst, odstraňování nezaměstnanosti a hromadění hotovosti.
- Finanční restrukturalizace a inovativní nápady, které mohou pomoci při vytváření zcela nového trhu a vyjít z existující pasti.
- Globální spolupráce může být jedním z řešení, kde se mohou spojit dva nebo více národů s přebytkem a deficitem hotovosti a vzájemně si pomáhat v problémech dosáhnout vzájemné rovnováhy.
Důležité body
- Nominální sazba blízká nule vede k pasti likvidity.
- Recese nebo globální deprese jsou hlavním důvodem pasti likvidity.
- Měnová politika se stává neúčinnou.
- Míra nezaměstnanosti roste se snižováním základních mezd.
Závěr
Likvidita likvidity nastává, když lidé omezují své výdajové návyky a přecházejí do úsporného režimu nebo investují, i když jsou úrokové sazby nízké. Centrální banka nedokáže posílit národní ekonomiku z důvodu nedostatečné poptávky. Pokud není zpočátku kontrolováno, může to vést k deflaci. Jedním z klíčových příkladů pasti likvidity je japonská národní ekonomika.
