Co je standardní odchylka portfolia?
Standardní odchylka portfolia označuje volatilitu portfolia, která se počítá na základě tří důležitých faktorů, které zahrnují standardní odchylku každého z aktiv přítomných v celkovém portfoliu, příslušnou váhu daného aktiva v celkovém portfoliu a korelaci mezi každou dvojicí portfolia aktiva portfolia.
Interpretace standardní odchylky portfolia
To pomáhá při určování rizika investice vzhledem k očekávanému výnosu.
- Standardní odchylka portfolia se počítá na základě standardní odchylky výnosů každého aktiva v portfoliu, podílu každého aktiva na celkovém portfoliu, tj. Jejich příslušných vah na celkovém portfoliu, a také korelace mezi každou dvojicí aktiv v portfoliu .
- Vysoká směrodatná odchylka portfolia zdůrazňuje, že riziko portfolia je vysoké a návratnost je více nestálá a jako taková také nestabilní.
- Portfolio s nízkou standardní odchylkou znamená menší volatilitu a větší stabilitu výnosů portfolia a je velmi užitečnou finanční metrikou při porovnávání různých portfolií.
![](https://cdn.know-base.net/6226446/portfolio_standard_deviation_formula-_examples_how_to_calculate_.jpg.webp)
Příklad
Raman plánuje každý měsíc investovat určitou částku peněz do jednoho ze dvou fondů, které pro svůj investiční účel vybral do užšího výběru.
Podrobnosti jsou uvedeny níže:
![](https://cdn.know-base.net/6226446/portfolio_standard_deviation_formula-_examples_how_to_calculate_.png.webp)
- Za předpokladu, že stabilita výnosů je pro společnost Raman nejdůležitější, zatímco investuje a udržuje ostatní faktory konstantní, můžeme snadno vidět, že oba fondy mají průměrnou míru návratnosti 12%; Fond A má však standardní odchylku 8, což znamená, že jeho průměrný výnos se může pohybovat mezi 4% až 20% (přidáním a odečtením osmi od průměrného výnosu).
- Na druhou stranu má Fond B standardní odchylku 14, což znamená, že jeho výnos se může pohybovat mezi -2% až 26% (přidáním a odečtením 14 od průměrného výnosu).
Pokud tedy chce Raman na základě své chuti k riziku zabránit nadměrné volatilitě, upřednostní investici do fondu A ve srovnání s fondem B, protože nabízí stejný průměrný výnos s menší mírou volatility a větší stabilitou výnosů.
Standardní odchylka portfolia je důležitá, protože pomáhá při analýze příspěvku jednotlivého aktiva ke standardní odchylce portfolia a je ovlivněna korelací s ostatními aktivy v portfoliu a jeho podílem na váze v portfoliu.
Jak vypočítat standardní odchylku portfolia?
Výpočet standardní odchylky portfolia je vícestupňový proces a zahrnuje níže uvedený proces.
Vzorec standardní odchylky portfolia
Za předpokladu, že portfolio sestávající pouze ze dvou aktiv, lze standardní odchylku portfolia dvou aktiv vypočítat pomocí vzorce standardní odchylky portfolia:
![](https://cdn.know-base.net/6226446/portfolio_standard_deviation_formula-_examples_how_to_calculate__2.png.webp)
- Najděte standardní odchylku každého aktiva v portfoliu
- Najděte váhu každého aktiva v celkovém portfoliu
- Najděte korelaci mezi aktivy v portfoliu (ve výše uvedeném případě mezi dvěma aktivy v portfoliu). Korelace se může pohybovat v rozmezí -1 až 1.
- Použijte hodnoty ve výše uvedeném k odvození vzorce standardní odchylky portfolia dvou aktiv.
Pojďme pochopit výpočet standardní odchylky portfolia portfolia tří aktiv pomocí příkladu:
Výpočet standardní odchylky portfolia portfolia tří aktiv
1) - Flame International zvažuje portfolio skládající se ze tří akcií, a to Stock A, Stock B & Stock C.
Stručné podrobnosti jsou následující:
![](https://cdn.know-base.net/6226446/portfolio_standard_deviation_formula-_examples_how_to_calculate__3.png.webp)
2) - Korelace mezi výnosy těchto akcií je následující:
![](https://cdn.know-base.net/6226446/portfolio_standard_deviation_formula-_examples_how_to_calculate__4.png.webp)
3) - U portfolia aktiv 3 se to počítá takto:
![](https://cdn.know-base.net/6226446/portfolio_standard_deviation_formula-_examples_how_to_calculate__5.png.webp)
- Kde w A, w B , wC jsou váhy akcií A, B a C v portfoliu
- Kde k A, sk B, sk C jsou standardní odchylka akcií A, B a C v portfoliu
- Kde R (k A , k B ), R (k A , k C ), R (k B , k C ) jsou korelací mezi Stock A a Stock B, Stock A a Stock C, Stock B a Stock C, resp.
![](https://cdn.know-base.net/6226446/portfolio_standard_deviation_formula-_examples_how_to_calculate__6.png.webp)
- Standardní odchylka portfolia: 18%
- Vidíme tedy, že standardní odchylka portfolia je 18% navzdory jednotlivým aktivům v portfoliu s jinou standardní odchylkou (akcie A: 24%, akcie B: 18% a akcie C: 15%) kvůli korelaci mezi aktivy v portfoliu.
Video se standardní odchylkou portfolia
Závěr
Standardní odchylka portfolia je standardní odchylka míry návratnosti investičního portfolia a používá se k měření inherentní volatility investice. Měří riziko investice a pomáhá při analýze stability výnosů portfolia.
Standardní odchylka portfolia je důležitý nástroj, který pomáhá sladit úroveň rizika portfolia s rizikovým apetitem klienta a měří celkové riziko v portfoliu zahrnující jak systematické riziko, tak nesystematické riziko. Větší směrodatná odchylka znamená větší volatilitu a větší rozptyl výnosů, a tím pádem i riskantnější charakter. Pomáhá měřit konzistenci, ve které se generují výnosy, a je dobrým měřítkem pro analýzu výkonnosti vzájemných fondů a konzistence výnosů Hedge Funds.
Zde je však třeba poznamenat, že směrodatná odchylka je založena na historických datech a minulé výsledky mohou být prediktorem budoucích výsledků, ale mohou se také časem měnit, a proto mohou směrodatnou odchylku měnit, proto je třeba být opatrnější před stejné investiční rozhodnutí.
Doporučený článek
Toto byl průvodce k tomu, co je standardní odchylka portfolia, jeho interpretace spolu s příklady. Naučíme se také, jak vypočítat směrodatnou odchylku portfolia (tři aktiva). Více o Asset Managementu se můžete dozvědět z následujících článků -
- Ukázkový vzorec směrodatné odchylky
- Vzorec relativní směrodatné odchylky
- Kariéra správy portfolia
- Funkce CORREL Excel
- Top 10 nejlepších knih o správě bohatství