Definice juniorské společnosti
Junior Company je společnost zabývající se rozvojem přírodních zdrojů, včetně výzkumu, potvrzení existence zdrojů v průzkumném místě, skutečné těžby atd., A také nese přímé riziko selhání takové průzkumné činnosti. Starší společnosti dohlížejí na jejich činnost a poskytují jim potřebné finanční prostředky.
Charakteristika juniorské společnosti
- Nízký tržní strop: Tyto společnosti mají většinou tržní kapitalizaci nižší než 500 milionů, a proto spadají do kategorie malých společností.
- Nízký objem: Jedná se o málo obchodovatelné akcie, a proto je každodenní objem velmi nízký nebo může být dokonce zanedbatelný
- High Capex: Protože projekty vyžadují hodně výkopových prací, investice do výzkumu a vývoje a vybavení jsou vysoké. Proto tyto společnosti mají velmi vysoké investice do fixních aktiv.
- Vysoké pořizovací náklady: Studii zdrojů lze provést až po pořízení webu, a proto se pořizovací náklady stávají velmi vysokou složkou celkových nákladů.
- Vysoká rizika: Vzhledem k tomu, že jedinou odměnou jsou pozitivní výsledky studie, jsou rizika pro juniorské společnosti velmi vysoká, protože pokud studie selže, nezíská další financování průzkumu a obchodování se zdroji, zatímco počáteční prostředky použité při získávání a provádění studie se staly utopenými náklady.
- Kvalifikovaná pracovní síla: Juniorské společnosti vyžadují kvalifikované manažery a technické odborníky, aby zvládli zákony místní správy a předpisy v oblasti životního prostředí a také vědeckou životaschopnost navrhovaných akvizičních cílů.
Příklad juniorské společnosti
Atalaya Mining PLC, dříve známá jako EMED mining public ltd., Má tržní kapitalizaci 432 milionů CAD s 137,339 miliony kmenových akcií kótovaných na TSX a AIM k 12. listopadu 2019, 3:14 EST. Jedná se o těžební a vývojovou společnost v oblasti koncentrátů mědi a vedlejších produktů stříbra.
Její operace jsou soustředěny mimo jiné v jihozápadním Španělsku v místě projektu Rio Tinto, které v říjnu 2008 získalo 100% vlastnictví a je v současné době ve fázi expanze.
Jedním z nejvhodnějších způsobů porozumění juniorské společnosti je její akcionářská struktura, která ukazuje zdroje kapitálu pro její provozní činnosti. Níže uvedený obrázek ukazuje významný podíl společnosti Atalaya Mining PLC k 16. září 2019:
- Urion Holdings (Malta) Ltd („Trafigura“): Jedná se o stoprocentně vlastněnou nepřímou dceřinou společnost jednoho z lídrů na trhu v globálním odvětví obchodování s komoditami, společnosti Trafigura, a jednou z jejích hlavních operací je získání podílu na různých průzkumech komodit společnosti, jako je Atalya Mining PLC
- Yanggu Xiangguang Copper Co. Ltd (dále jen „XGC“) : Jedná se o stoprocentní přímou dceřinou společnost společnosti XGC, která je jednou z největších společností na zpracování a rafinaci mědi se sídlem v čínském Shandongu.
- Liberty Metals & Mining Holdings LLC (dále jen „Liberty“): Společnost sídlí v Bostonu v USA a je dceřinou společností Liberty Mutual Insurance (LMM), což je pojišťovací společnost, která investuje do různých odvětví, aby mohla splnit výplaty pojištění jeho pojistníkům.
- Fond Orion Mine Finance (Master) I LP (dále jen „Orion“): Jedná se o fond partnerů Orion Resource, což je společnost zabývající se správou investic v oblasti alternativních investic s AUM přibližně. 6 miliard dolarů
- Vedení a představenstvo : Může to být způsobeno požadavkem na kvalifikační akcie nebo potní kapitál nebo z jakéhokoli jiného důvodu.
Vidíme, že žádný z jejích hlavních investorů ve skutečnosti neužije těžební operace na úrovni země. Většinou se podílejí na poskytování finančních prostředků. Největší akcionáři jsou však v souvisejících podnicích, jako je obchodování nebo zpracování, a rafinace produktů z Atalye nebo těžba je jejich hlavní investiční doménou.
Dalšími příklady mohou být mimo jiné zdroje Great bear, Novo resources, Silvercorp Metals, Pacific Booker Minerals, Kirkland Lake Gold.
Výzvy, kterým čelí juniorská společnost
- Povolení na ochranu životního prostředí: V dnešní době je jedním z nejdůležitějších faktorů, které mohou mladým společnostem způsobit nebo zlomit páteř, environmentální předpisy vlád zemí, kde se takové průzkumné lokality nacházejí. Některé země nabízejí environmentální povolení, zatímco některé země mají méně liberální politiku
- Geopolitická rizika: Zájem juniorských společností je ovlivněn geopolitickými riziky zemí průzkumných lokalit. Např. Pokud země čelí občanské válce, nejvíce je zasažena juniorská společnost.
- Práva domorodých obyvatel: Většina míst se nachází v kmenových oblastech nebo v neprozkoumaných oblastech, a proto vyžaduje rehabilitaci těchto lidí. Vzhledem k tomu, že jsou zvyklí na svůj způsob života, je pro ně náročné přizpůsobit se novému prostředí a mohou nebo nemusí mít dovednosti potřebné k přežití. Vytváří překážku průzkumným činnostem. Správná kompenzace nemusí být vždy možná. Velmi nedávným příkladem toho samého je případ skupiny Niyamgiri hill-Vedanta Group z Indie, ve kterém Nejvyšší soud nakonec rozhodl ve prospěch domorodého obyvatelstva a proti zdrojům Vedanta.
- Poruchy: Jak již bylo zmíněno výše, stránky je třeba získat dříve, než bude možné provést studii o existenci zdrojů. Vyžaduje to hodně kapitálu, a pokud jsou výsledky studie negativní, všechny investice jdou dolů a neprodukují žádnou návratnost. Proto někdy selhání dokonce vedou k bankrotu juniorské společnosti, pokud je její dluh velmi vysoký.
- Sociálně-ekonomický: Ve většině afrických zemí musí takové společnosti působit ve společném podniku s místní společností nebo místními komunitami, protože zdroje přítomné na pozemcích těchto místních komunit patří také těmto lidem. Například skupina Blue Rock Diamonds se sídlem mimo Spojené království působí v Jižní Africe ve spolupráci se společností Ghaap Mining (Pty) Ltd., Kimberly, která vlastní 26% její kapitálové struktury. Je to z důvodu požadavků předpisů o černém zmocnění k ekonomice.
Závěr
Stručně řečeno, společnosti, které provedou počáteční studii o existenci přírodních zdrojů a poté se spojí s většími společnostmi, ať už finančně nebo strukturálně, aby provedly těžební činnosti, jsou známé jako juniorské společnosti.
Jakmile přijdou s pozitivním výsledkem studie, mohou buď zahájit průzkumnou činnost sami, nebo prodat své nálezy a prozkoumanou lokalitu zúčastněné straně, která by se pak mohla začít těžit.
Je to práce s vysokým rizikem a vysokou odměnou. Nejedná se tedy o investiční příležitost pro všechny druhy investorů; těchto investic by se měly chopit pouze ti, kteří mají vysokou schopnost podstupovat riziko a jsou ochotni.
