Možnosti umístění (definice, typy) - Kroky pro výpočet výplaty s příklady

Co je možnost Put?

Kupní opce je smlouva, která dává kupujícímu právo prodat opci kdykoli v den nebo před datem vypršení smlouvy. To je zásadní pro ochranu podkladového aktiva před jakýmkoli poklesem podkladového aktiva očekávaným po určité časové období nebo horizont.

Druhy prodejních opcí

# 1 - Long Put Option (Koupit)

Dlouhý prodej se označuje, když investor koupí prodej. Obvykle se nakupuje, pokud investor předpokládá, že podkladové aktivum v určitém časovém horizontu poklesne. Možnost tak chrání investora před jakýmkoli pádem nebo ztrátou.

# 2 - Možnost krátkého putu (prodej)

Krátký prodej se nazývá, když investor takovou možnost prodá, nebo se mu také říká psaní prodeje. Lze jej prodat, pokud investor předpokládá, že podkladové aktivum po určitou dobu neklesne, a to by také zajistilo, že prodávající opce vygeneruje příjem, pokud kupující opce opci nevyužije do data expirace.

Dejte opční výplaty

Pokud je aktuální cena akcie „S“, je realizační cena „X“ a cena akcie po vypršení platnosti je „S _T.“ Zaplacené pojistné je „p ₀ “. Zisk kupujícího a prodávajícího s možností prodeje lze vypočítat takto:

# 1 - Výplata opce s kupní opcí pro kupujícího: Kupující s kupní opcí získá zisk, když cvičná cena překročí podkladové aktivum a zvýhodní prodej.

P _T = Max (0, X - S _T ) Čistý zisk = P _T - p ₀

# 2 - Prodejce s opcí s opcí s opcí na opci: Prodejce s opcemi s opcí získá zisk, pokud se cvičební cena pohybuje pod podkladovým aktivem nebo nemá velký pohyb pod realizační cenou. Prodávající tak může získat prémii, kterou od kupujícího obdrží.

P _T = - Max (0, X - S _T ) Čistý zisk = p ₀ - P _T

Příklady prodejní opce

Níže jsou uvedeny příklady pro lepší porozumění.

Příklad č. 1

Vypočítejte zisk nebo výplatu pro kupujícího s putem, pokud investor vlastní jednu put opci, prémie za put je 0,95 USD, cena za cvičení je 50 USD, akcie se aktuálně obchodují za 100 USD a obchodování s akciemi po vypršení platnosti je 40 USD. Předpokládejme, že jedna možnost se rovná 100 akciím.

Řešení:

Jak je uvedeno ve výše uvedeném příkladu, můžeme interpretovat, že investor má právo prodat akcie za realizační cenu 50 $ až do data exspirace. Jak je ukázáno v příkladu, pokud akcie klesnou na 40 $, pak může investor uplatnit opci nákupem akcie za 40 $ a dalším prodejem akcií autorovi opcí za dohodnutou realizační cenu po 50 $.

Pokud by tedy investor chtěl dosáhnout zisku, lze výplatu vypočítat, jak je uvedeno níže.

PO = P _T = 100 * Max (0, 50 - 40) = 1000 $

Kromě toho je třeba hrubou výplatu odečíst od prémie zaplacené za prodejní opci nebo od méně jakýchkoli vyplacených provizí.

Čistý zisk = 1000 - (100 * 0,95)

Čistý zisk = 905 USD

Maximální zisk se tedy získává, dokud akcie neklesnou na 0 $, a maximální ztráta nastane až do výše zaplacené prémie s put opcí, která je 95 $.

Příklad č. 2

Vypočítejte zisk nebo výplatu pro zapisovatele put, pokud investor vlastní jednu put opci, prémie za put je 0,95 $, cena za cvičení je 50 $, akcie se aktuálně obchodují za 100 $ a obchodování s akciemi po vypršení platnosti je 40 $. Předpokládejme, že jedna možnost se rovná 100 akciím.

V tomto případě je zapisovatel put povinen koupit podkladové aktivum nebo převzít dodávku. V uvedeném příkladu, pokud cena akcií při vypršení platnosti skončila nad realizační cenou, pak.

• Kupující s kupní opcí nechá opci vypršet, a proto opci nevyužije, protože cena akcií po vypršení platnosti je vyšší než realizační cena.
• Investor, který očekával, že cena akcií poroste, nyní získá prodejní prémii ve výši 95 $ (výplata = 100 * 0,95) prodejem opce za cvičnou cenu 50 $. Toto je maximální zisk, který může autor put získat.

Řešení:

Jak ukazuje výše uvedený příklad, podkladová cena akcie je nižší než realizační cena. Tvůrce opcí je zde povinen koupit akcie za 50 $, i když cena podkladové akcie klesne na 40 $ nebo méně. Ztráta vypočítaná pro příklad je tedy následující:

PO, P _T = - 100 * Max (0, 50 - 40) = - $ 1000

Zde se čistá ztráta vypočítá odečtením pojistného od hrubé ztráty z prodejní opce.

Čistý zisk = - 905 USD

Teoreticky může být maximální ztráta stejně vysoká jako realizační cena do počtu akcií, pokud podkladové aktivum, kterým je cena akcií, klesne na nulu. Výpočet je tedy uveden níže:

PO, P _{T =} - 100 * Max (0, 50 - 0) = - $ 5000

Zde se čistá ztráta vypočítá odečtením pojistného od hrubé ztráty z prodejní opce.

Čistá ztráta = - 4905 USD

Příklad č. 3

Vypočítejte zisk nebo výplatu pro kupujícího a zapisovatele put, prémie za put je 5 $, cena za cvičení je 80 $, akcie se aktuálně obchodují za 110 $ a obchodování s akciemi po vypršení platnosti je $ 110.

Řešení:

Kupující:

PO P _T = Max (0, 80 - 110) = $ 0

Čistý zisk bude -

Čistý zisk = 0-5

Čistý zisk = - $ 5

Put Writer:

PO P _T = - Max (0,80 - 110) = $ 0

Čistý zisk bude -

Čistý zisk = 5 - 0

Čistý zisk = 5 $.

Závěr

• Stává se cenným, protože realizační cena převyšuje podkladové aktivum. Naopak opce ztrácí svou hodnotu, protože podkladové aktivum překračuje realizační cenu.
• Zatímco investor je v opci kupujícím nebo prodávajícím, opce může být v penězích, v penězích nebo mimo peníze po vypršení platnosti.
  • V Money - K tomu dochází, když je realizační cena je vyšší než podkladového aktiva, X> S _T .
  • V Money - K tomu dochází, když je realizační cena je rovna podkladového aktiva, X = S _T .
  • Out of the money - K tomu dochází, když je podkladovým aktivem je vyšší než realizační cena, X <S _T .