Co je nabídková nabídka?
Nabídková nabídka je návrhem investora všem současným akcionářům veřejné obchodované firmy na koupi nebo část jejich akcií za účelem prodeje za určitou cenu a čas. Takové nabídky lze realizovat bez souhlasu představenstva společnosti a nabyvatel se může za převzetí společnosti koordinovat s akcionáři. Lze jej také označit jako „nepřátelské převzetí“ a je pravdivé, když se ředitelé cílové společnosti postaví proti tomu, aby nabyvatel získal kontrolu nad firmou.
Zvažme příklad jasného porozumění. Aktuální cena akcií společnosti ABC Ltd se obchoduje za 15 USD za akcii a někdo, kdo si přeje převzít firmu, může vydat nabídkovou nabídku za 18 USD za akcii za podmínky, že může získat minimálně 51% akcií.
Top 10 typů nabídkových řízení
Z pohledu akcionáře jsou takové nabídky dobrovolnou akcí společnosti, protože mohou obchodovat díky lepší nabídce. Pro uchazeče však může být povinné učinit nabídku.
# 1 - Povinné
Povinná je nabídka, při které musí subjekt nabízející nabídku učinit zbývající část akcií cílové společnosti. Je to proto, že většina zúčastněných stran by mohla využít hlasovacího práva na valné hromadě ve svůj prospěch na úkor akcionáře. Pokud tedy subjekt poskytující nabídku již dosáhl určitého podílu v cílové společnosti a překročil určité prahové hodnoty, musí učinit nabídku na zbývající akcie.
# 2 - Dobrovolné
Firma se může dobrovolně rozhodnout předložit nabídku.
# 3 - Přátelská nabídka
Pokud je podána nabídka na akcie v oběhu cílové společnosti, je představenstvo obvykle informováno o záměrech. Mohou dále radit svým akcionářům, zda nabídku přijmout nebo odmítnout. V případě, že rada doporučí nabídku přijmout, nazývá se to přátelská nabídka.
# 4 - Nepřátelská nabídka
Pokud osoba / subjekt nabízející nabídku neinformuje představenstvo cílové společnosti o příslušné nabídce nebo pokud se představenstvo domnívá, že je nabídková cena příliš nízká a osoba / subjekt nabízející nabídku nabídku nadále zveřejňuje, je nabídka nepřátelská .
# 5 - Plíživá nabídka
Ve většině zemí pravidla upravující převzetí uvádějí, jaké procento je povoleno a jaké nikoli. Prostřednictvím této plíživé nabídky přijmou investoři nebo skupiny jednotlivců strategii, jak využít výhod těchto pravidel. Skupina jednotlivců postupně získá cílové akcie společnosti na otevřeném trhu.
Konečným cílem takové nabídky je získat dostatečné množství akcií, aby měl o společnost dostatečný zájem pro vytvoření hlasovacího bloku na valné hromadě cílové společnosti. Je to lstivá taktika, jejímž prostřednictvím se nabídka pokouší obejít zákonné požadavky a tiše nakupovat akcie v malých porcích od různých jiných akcionářů. Jakmile skupina získá podstatný počet akcií, je zahájen proces ukládání dokumentů SEC, což má za následek, že se cílová společnost ocitne v nepřátelském převzetí, než dostane příležitost se připravit.
# 6 - Vylučovací výběrové řízení
Tato nabídka je obecně zakázána, protože uchazeči by nabídli ke koupi akcií v oběhu od určitých akcionářů, přičemž ostatní vyloučili.
# 7 - Mini-tendr
Jde o nabídku na nákup méně než 5% akcií společnosti přímo od současných investorů. Tyto nabídky nejsou regulovány zákonem o burze cenných papírů a ve zveřejnění není uveden žádný požadavek. Taková nabídková řízení často nesou vysoké riziko, protože skutečné záměry subjektu poskytujícího nabídku nejsou jasné.
# 8 - Částečné výběrové řízení
Jde o nabídku na koupi některých, ale ne všech akcií společnosti.
# 9 - Vlastní výběrové řízení
Jedná se o nabídku společnosti jejím akcionářům koupit některé nebo všechny akcie, které ji po nějaké době koupí zpět. Označuje se také jako nabídka zpětného odkupu a může to být taktika, jak zabránit nepřátelskému převzetí nebo jej ztěžovat.
# 10 - Two Tier
Zpočátku nabývající společnost předloží nabídku k získání hlasovací kontroly nad cílovou společností a ve druhé fázi budou zakoupeny ostatní akcie.
Proces nabídkových řízení
- Uchazečská společnost vytvoří strategii expanze získáním dalších společností. Expanze může být buď organická (např. Otevírání nových poboček), nebo anorganická (fúze a akvizice). Mnoho konzultantů se může podílet na vytváření strategií, jako jsou konzultanti pro management, finanční poradci (účetní a kontroloři), právní poradci atd.
- Nabídková firma požádá akcionáře o souhlas.
- Měly by být k dispozici nezbytné finance pro potenciální budoucí nákupy, které mohou být prostřednictvím emise dluhu nebo vlastního kapitálu (v případě vydání dalšího vlastního kapitálu by společnost měla nejprve zavolat emisi práv)
- Rozsáhlý seznam cílů by měl být zaznamenán a nejvýznamnější cíle by měly být vybrány do užšího výběru.
- V případě nabídky přátelského nabídkového řízení je třeba se vyhnout nepředvídaným okolnostem s náležitou péčí. Mohou zahrnovat:
- Zkoumání finančních záznamů cílové společnosti
- Interní řízení procesů
- Rozpočty, plánování a analýza
- Smlouvy s dodavateli, dodavateli a dalšími zúčastněnými stranami
- Zkoumání pojistných smluv
- Firma uvede nabídkovou cenu a jmenuje tvůrce obchodů a platební agenty pro provádění nabídkových řízení.
- Platební agent připraví Prospekt / Nabídkový dokument ve spolupráci s právními poradci. Rovněž se zaregistrují u příslušných regulačních orgánů a zajistí plynulé veřejné oznámení nabídky.
- Všechny přidružené strany jako Broker-Dealers, Custodians atd. Budou sdělovat informace skutečným vlastníkům cenných papírů.
- Platební agent shromáždí pokyny akcionářů a spočítá úspěšnost nabídky. Výsledky rovněž oficiálně zveřejní. Dále zodpovídají za výběr peněz a placení daní.
Závěr
Nabídková nabídka je nabídka ke koupi některých nebo všech akcií akcionářů ve společnosti a cena nabízená za akcie je obvykle za konkrétní tržní cenu za určitou dobu; Jedná se tedy pouze o pozvání nabídek pro projekt nebo přijetí formální nabídky, jako je nabídka převzetí
Může to být velmi přínosné pro investory, podniky nebo skupinu, která se snaží získat většinu akcií společnosti. Pokud jsou takové nabídky dokončeny bez vědomí představenstva, jsou obecně považovány za formu nepřátelského převzetí. Je však zásadní, aby společnosti věnovaly pozornost pravidlům a předpisům upravujícím nabídky nabídek.
Mohou být nesmírně nápomocní tím, že firmě poskytnou dostatek času na to, aby zjistila, zda je nabídka pro dané podnikání vhodná či nikoli. Předpisy také pomáhají cíleným podnikům odmítnout nabídku, pokud to odporuje zájmům společnosti.
