Co je implikovaná volatilita v opcích?
Implikovaná volatilita odkazuje na metriku, která se používá ke zjištění pravděpodobnosti změn cen daného cenného papíru z hlediska trhu a podle vzorce Implikovaná volatilita se vypočítá uvedením tržní ceny možnost v modelu Black-Scholes.
Vysvětlení
Implikovaná volatilita (IV) měří pravděpodobnost změny ceny cenného papíru a pomáhá investorům, kam se jejich investice v budoucnu posunou, předpovědí nabídky a poptávky a pohybu ceny cenného papíru, což zase pomůže pochopit cena opčních smluv. Je založen na určitých faktorech (které zahrnují tržní očekávání ceny cenného papíru), které ovlivňují cenu cenného papíru, a jsou obvykle vyjádřeny v procentech ceny akcií, což naznačuje směrodatnou odchylku týkající se konkrétního časového období. Symbol, který se používá k označení implikované volatility, je σ (sigma).
Pokud se očekávání trhu zvýší nebo se zvýší poptávka, zvýší se implicitní volatilita, což zase zvýší prémiovou cenovou složku opcí. Naopak, pokud očekávání trhu klesají nebo klesá poptávka po cenných papírech, implikovaná volatilita také klesá a má za následek pokles cenové složky opčních cen. Spoléhá se na konsenzus trhu a zobrazuje výhled trhu.
Příklad implikované volatility
Akcie Pixer LLP se v současné době na trhu obchodují za 50 USD za akcii. Předpokládejme, že trh předpokládá, že cena akcie poroste, což bude mít za následek zvýšenou poptávku po akciích. Vzhledem k tomu, že poptávka po akciích roste, dojde ke zvýšení implicitní volatility, což zvýší prémii za opci.
Předpokládejme, že implicitní volatilita pro tuto akci je 20%. Nejnižší cena za jeden rok byla 32 $ a nejvyšší ve stejném roce 64 $. Trh předpovídá pohyb ceny do 20%.
- 20% z 50 $ výše je 60 $
- 20% z 50 $ dolů je 40 $
Trh předpokládá, že se cena akcií do konce roku bude pohybovat mezi 40 a 60 USD. Podle teorie 68% trhu předpokládá, že cena bude ve výše uvedeném rozmezí, zatímco zbývajících 32% trhu si myslí, že cena klesne buď pod 40 USD, nebo překročí 60 USD.
Jako investor, při pohledu na čísla, může být nejvhodnější strategie přijata investorem k získání maximálních zisků z jeho investice. Přesto jsou tyto výpočty založeny na tržním konsensu a nejsou spolehlivé a mohou vést ke ztrátě investic pro investora. Při pohledu na čísla však lze učinit rozhodující krok v tom, jaká strategie musí být přijata pro konkrétní bezpečnost. Trh se nemusí hýbat tak, jak to očekával tržní konsenzus, jak je vidět v mnoha minulých případech, kdy se trh chová čistě odlišně od toho, co od něj očekávají účastníci trhu.
Výhody
- O cenách opcí se rozhoduje na základě implicitní volatility.
- Měří nejistotu jakékoli změny ceny cenného papíru na základě tržního sentimentu.
- Investor nebo obchodník může formulovat svoji obchodní strategii na základě analýzy implikované volatility opce.
- Pomáhá pochopit, zda bude pohyb cen příliš vysoký nebo nízký, což dává investorům představu o tom, kolik investovat do bezpečnosti.
Nevýhody
- Implikovaná volatilita neznamená směr, kterým se bude cena cenného papíru pohybovat. Ukazuje pouze to, zda bude tah vysoký nebo nízký.
- Jakékoli zprávy týkající se zabezpečení mohou mít dopad na implikovanou volatilitu, takže jsou citlivé na nepředvídané události.
- Při výpočtu implikované volatility nejsou brány v úvahu základy. Je založen na cenách, nabídce a poptávce a časové hodnotě.
- Velmi závisí na tržním konsensu a může vést k nesprávnému rozhodování o strategiích, což vede ke ztrátě investic.
Důležité body
- Implikovaná volatilita neznamená, zda bude pohyb cen pozitivní nebo negativní.
- Vysoká implikovaná volatilita znamená, že dojde k velkému cenovému výkyvu. Může se pohybovat výše ve směru nahoru nebo velmi nízko ve směru dolů nebo se může příliš houpat mezi oběma konci.
- Nízká implicitní volatilita znamená, že cenový výkyv bude minimální.
- Liší se od historické volatility, která měří volatilitu na základě historických dat.
Závěr
- Jde o měření změny ceny cenného papíru v blízké budoucnosti.
- Na medvědím trhu je vysoká, protože investoři předpokládají, že cena cenného papíru poklesne, zatímco na vzestupném trhu je nízká, protože investoři předpokládají, že cena v budoucnu vzroste.
- Hraje hlavní roli při rozhodování o cenách opcí.
- Při výpočtu implikované volatility jsou určujícími faktory poptávka a nabídka a časová hodnota.
- Black - Scholes - Mertonův vzorec modelu lze použít k výpočtu implikované volatility pomocí reverzních výpočtů, pokud jsou k dispozici všechny ostatní hodnoty.
- Měří se na základě obecného konsensu trhu spolu s určitými parametry a může se ukázat jako nesprávná předpověď cenového pohybu.
