Co jsou náklady agentury?
Agenturní náklady se běžně označují jako neshody mezi akcionáři a manažery společnosti a výdaje vynaložené na vyřešení této neshody a udržení harmonického vztahu. Tato forma neshody se stává zřejmou, protože představitelé nebo akcionáři chtějí, aby manažeři společnosti řídili tak, aby maximalizovali hodnotu pro akcionáře, zatímco na druhé straně manažeři chtějí fungovat tak, aby maximalizovali bohatství. To by mohlo dokonce ovlivnit tržní hodnotu společnosti. Výdaje na řešení těchto protichůdných zájmů se nazývají náklady na agentury.
Příklad nákladů agentury
Vezměme si příklad nákladů agentury.
Pokud management zahrnuje budování kancelářských prostor a prostor na obrovských akrech půdy a následný nábor personálu, který by udržoval to samé, kde půda nepřidává hodnotu jejím nákladům a zaměstnancům - Vedení jednoduše sčítá provozní náklady společnost. To snižuje zisky společnosti, a tím ovlivňuje hodnotu výhody, kterou obdrží jakýkoli akcionář. Jedná se o formu protichůdných zájmů a je třeba se jí zabývat - což zahrnuje typ dětské postýlky s názvem náklady agentury.
Druhy nákladů agentury
Agenturní náklady lze obecně rozdělit do dvou typů: přímé a nepřímé agenturní náklady.
# 1 - Přímé náklady na agenturu
- Monitorování nákladů: Když jsou činnosti vedení společnosti sladěny s výhodami akcionářů a tyto omezují činnosti vedení. Součástí nákladů na monitorování jsou proto do určité míry i náklady na údržbu představenstva. Dalšími příklady nákladů na monitorování je plán zaměstnaneckých opcí na akcie dostupný pro zaměstnance společnosti.
- Náklady na bonding: Smluvní závazky se uzavírají mezi společností a agentem. Manažer zůstává ve společnosti i po jejím získání, což by se mohlo vzdát pracovních příležitostí.
- Zbytkové ztráty: V případě, že náklady na sledování vazby nestačí k odklonu zájmů jistiny a agenta, vzniknou další náklady, které se nazývají zbytkové náklady.
# 2 - Nepřímé náklady agentury
Nepřímé náklady na agenturu jsou ty, které odkazují na výdaje vzniklé v důsledku ztráty příležitosti. Existuje například projekt, který může vedení podniknout, ale jehož výsledkem může být ukončení jejich práce. Akcionáři společnosti jsou však toho názoru, že pokud společnost projekt provede, zlepší hodnoty akcionářů a pokud vedení projekt odmítne, bude muset čelit obrovské ztrátě, pokud jde o podíl akcionářů. Vzhledem k tomu, že tyto výdaje nejsou přímo vyčíslitelné, ale ovlivňují zájmy vedení a akcionářů, stávají se součástí nepřímých agenturních nákladů.
Jak omezit náklady agentury?
Nejběžnější metodou pro vypořádání agenturních nákladů ve společnosti je implementace pobídkového režimu, který může být dvou typů: finanční a nefinanční pobídkový režim.
# 1 - Schéma finančních pobídek
Finanční pobídky pomáhají agentům tím, že je motivují, aby mohli jednat v zájmu společnosti a jejích výhod. Vedení takové pobídky dostává, pokud v projektu dosáhnou dobrých výsledků nebo dosáhnou požadovaných cílů. Některé příklady systému finančních pobídek jsou:
- Schéma sdílení zisku: Vedení se stává způsobilým k získání určitého procenta ze zisku společnosti jako součást motivačního schématu.
- Zaměstnanecké opce na akcie : Zaměstnanci mají k dispozici předem stanovený počet akcií za cenu, která je obvykle nižší než tržní cena.
# 2 - Systém nefinančních pobídek
Tento režim je méně rozšířený než systém finančních pobídek. Ve srovnání se schématem finančních pobídek jsou méně účinné při snižování nákladů agentury. Mezi běžné příklady patří:
- Nefinanční odměny a uznání od kolegů a kolegů.
- Firemní služby a další výhody.
- Lepší pracovní prostor.
- Lepší nebo lepší příležitosti.
Výhody
Mezi výhody patří:
- Zaměřují se na sladění výhod a zájmů akcionářů z vedení a akcionářů. To znamená udržovat společnost v dobré kondici pro obě strany.
- Díky správnému uplatnění těchto nákladů na agentury zůstává tržní hodnota firmy nedotčená a zlepšuje se v očích zúčastněných stran společnosti.
Omezení
Některá omezení jsou následující:
- Znamená to zapojení finančních zdrojů, které v konečném důsledku ovlivní rozvahu společnosti.
- Může to zahrnovat více nebo více zdrojů, než je obvyklé, v některých případech, kdy je obtížné sladit obě strany - hlavní i agent - se všemi souvisejícími pobídkami nebo náklady.
- Mohly by ovlivnit cenu akcií akcií společnosti v případě, že se jedná o podstatnou velikost dluhu.
Závěr
Je důležité si uvědomit, že náklady na agentury je téměř nemožné eliminovat jakoukoli společností. Jak však bylo zmíněno, měly by být motivační programy vhodně použity, protože skutečně pomáhají snižovat náklady agentur. Pokud by vedení bylo ponecháno na řešení sporů a konkurenčních zájmů, znamenalo by to jednat ve vlastním zájmu a vést k vynaložení mnohem vyšších nákladů.
