Co je nabídka převzetí?
Nabídka převzetí se v zásadě vztahuje k ceně nabízené nabyvatelskou společností cílové společnosti za účelem koupě společnosti, nabídka může být ve formě hotovosti, vlastního kapitálu nebo kombinace obou; nabídky obecně podávají větší společnosti, aby získaly ty menší na trhu.
Vysvětlení
Nejzákladnější formou nabídky na převzetí je spřátelená, kde obě společnosti vzájemně souhlasí s nabídkou a společnost je nabyvatelem prodána k nabytí. Tímto způsobem nabyvatel zabije konkurenci nebo zvýší svou sílu na trhu a nabyvatel získá společnost v hodnotě hotovosti nebo vlastního kapitálu s širším trhem.
Takové převzetí může společnosti přinést provozní výhody nebo zlepšení výkonu, což je z dlouhodobého hlediska přínosem jak pro společnost, tak pro akcionáře. Lze ji rozdělit do kategorií podle podnikové akce, kde aktivita nabídky ovlivní většinu zúčastněných stran, jako jsou akcionáři, ředitelé, držitelé dluhopisů atd.
Z hlediska nabývající společnosti může existovat synergie s dalšími daňovými výhodami a diverzifikace může být také důvodem pro podání nabídky. Záleží tedy na nabídce převzetí. Obecně platí, že jakmile je nabídka podána, je předána představenstvu ke schválení a poté akcionářům.
Jak funguje nabídka na převzetí?
- Prvním krokem je získávající společnost, kde vyhledá cílovou společnost a učiní nabídku na koupi této společnosti. Důvod nabídky se může u jednotlivých společností lišit. Mezi běžné důvody patří daňové výhody, synergie, diverzifikace, zvýšení podílu na trhu atd.
- Nabídka je umístěna ve formě hotovosti, vlastního kapitálu nebo kombinace obou. Nabídka je předána představenstvu cílové společnosti, aby dohodu schválila nebo zamítla.
- Pokud vše půjde dobře, je dohoda schválena a jde o hlasování pro akcionáře společnosti pro další řízení a schválení.
- Poslední a poslední schválení dohody vychází z právního hlediska, kde ministerstvo spravedlnosti kontroluje, zda nelze porušit antimonopolní zákony.
- A je to, obchod je hotový a slíbená cena a výhody jsou převedeny na akcionáře cílové společnosti.
Druhy nabídek převzetí
Existují čtyři široké typy nabídek, o kterých budeme diskutovat níže:
# 1 - Přátelský
Přátelské převzetí je místo, kde se nabyvatel a cílová společnost vzájemně dohodnou na ceně a převzetí. Sedí na stole, aby vyjednali cenu, a cílová společnost zkontroluje podmínky odkupního místa, které je předáno akcionářům, aby dohodu schválili nebo odmítli.
# 2 - Nepřátelský
K nepřátelskému převzetí dochází, když cílová společnost nemá v úmyslu sloučit nebo odprodat společnost. Nabyvatelská společnost se však snaží společnost odkoupit. Akviziční společnost dokonce učiní nabídku na koupi společnosti, což může být pro cílovou společnost a její akcionáře nepřijatelné. Tady ve většině scénářů cílové společnosti odmítnou dohodu, protože dohoda a cena podkopávají cíle společnosti. Dva velmi časté způsoby, kterými se získávající společnost snaží převzít cílovou společnost, jsou:
- Nabídková nabídka: Společnost nabízí nákup akcií za prémiovou cenu, která je vyšší než tržní cena, a snaží se získat obrovský podíl ve společnosti.
- Hlasování o zástupci: Pokuste se přesvědčit stávající akcionáře, aby hlasovali pro vedení společnosti a prodali svou část akcií nabývající společnosti.
# 3 - Zpět
V tomto typu nabídky se soukromá společnost pokusí koupit veřejně obchodovanou společnost. Hlavním důvodem pro tento typ převzetí je to, že soukromá společnost se zachrání před tím, než projde celým procesem IPO, a získá status uvedené v seznamu od získané veřejné společnosti. Vzhledem k tomu, že proces IPO je příliš zdlouhavý a náročný, nabývající společnost se místo převzetí IPO rozhodne převzít kótovanou společnost. Nakonec to povede k požadovanému výsledku. Soukromá společnost získá status kótované společnosti prostřednictvím cílové společnosti.
# 4 - Backflip
Jak název napovídá, jedná se o nabídku Backflip, kde se získávající společnost stává dceřinou společností cílové společnosti. Hlavním důvodem je to, že cílová společnost může mít na trhu velmi silnou značku a získávající společnost by se mohla dobře dostat tím, že bude dceřinou společností cílové společnosti.
Příklady nabídky převzetí
- Klasický příklad nabídky převzetí, která nakonec vyústila v převzetí Backflip mezi Southwestern Bell, populárně známým jako SBC, a AT&T (americký telekomunikační operátor). V roce 2005 učinila SBC nabídku na převzetí AT&T za 16 miliard dolarů. AT&T však byla ve srovnání s SBC dobře zavedenou značkou, takže nakonec SBC skončila sloučením a fungováním pod značkou AT&T.
Závěr
Nabídku na převzetí může umístit jakákoli společnost bez ohledu na to, jakým způsobem se snaží získat cílovou společnost, avšak podle historického trendu bylo vidět, že většinu času z obchodu těží nejvíce akcionáři cílové společnosti .
