Definice penzijního fondu
Penzijní fond označuje jakýkoli fond, plán nebo systém vytvořený zaměstnavatelem (nebo odborovým svazem), který generuje pravidelný příjem pro zaměstnance po jejich odchodu do důchodu. Tento společný příspěvek z penzijního plánu je obvykle konzervativně investován do státních cenných papírů, akcií s modrým čipem a dluhopisů na investiční úrovni, aby zajistil dostatečný výnos.
Funkce
- Penzijní fond poskytuje zaměstnancům po odchodu do důchodu stálý tok příjmů.
- Ve většině plánů je minimální věk nároku v rozmezí 40 až 50 let, zatímco maximální věk je až 70 let. Rozhodný věk je věk, ve kterém osoba začíná dostávat měsíční důchod.
- Většina penzijních plánů nabízí významné daňové výhody.
- Mnoho penzijních plánů nabízí dávky při úmrtí, přičemž kandidát na pojištěnce pobírá definovanou dávku, pokud důchodce v průběhu trvání pojistné smlouvy zemře.

Jak jsou investovány penzijní fondy?
Historicky penzijní fondy omezovaly své investice na státní cenné papíry, akcie s modrým čipem a dluhopisy investičního stupně. Měnící se tržní scénář a potřeba generovat vyšší návratnost však přinutily penzijní plány pozměnit pravidla tak, aby umožňovaly investice téměř do všech tříd aktiv. Podívejme se nyní na některé třídy aktiv, do kterých obvykle investují.
- Investice s pevným výnosem: Správci fondů v průběhu let rozšířili své obzory o dluhopisy s vysokým výnosem a zajištěné půjčky na komerční nemovitosti, aby generovaly vyšší výnosy než konzervativní investice s pevným výnosem.
- Akcie: Ve většině zemí se jedná o jedny z největších investorů na akciovém trhu. Manažeři fondů se obvykle zaměřují na kombinaci příjmu z dividend a růstu. Někteří správci fondů také investují do rizikovějších akcií s malou kapitalizací při hledání vyššího růstu.
- Soukromý kapitál: Slouží účelu dlouhodobé alternativní investiční strategie vhodné pro dospělé investory. Velká část financování sektoru soukromého kapitálu pochází z penzijních fondů.
- Nemovitosti: Obvykle se neinvestují přímo do nemovitostí, ale prostřednictvím pasivních investičních cest, jako jsou fondy soukromého kapitálu nebo fondy pro investice do nemovitostí (REITs).
- Infrastruktura: Investují malou část svého kapitálu do infrastrukturních podniků. Toto odvětví však roste se směsí veřejných i soukromých hráčů.
Druhy penzijního fondu
Můžeme široce klasifikovat penzijní fondy na základě výhod nabízených zaměstnavatelem - fond definovaných dávek a plán definovaných příspěvků.
- Plán definovaných dávek: U těchto typů fondů vyplácí fond důchodci stálý příjem bez ohledu na výkonnost fondu. V těchto fondech musí správce fondu zajistit, aby fond generoval dostatečný výnos k pokrytí důchodových dávek důchodce. V případě schodku musí zaměstnavatel doplatit rozdíl. Na druhou stranu, pokud fond generuje vyšší výnos, pak zaměstnavatelé mají výhodu. Zaměstnavatel ve skutečnosti nese všechna rizika ve fondu definovaných požitků.
- Plán definovaného příspěvku: U těchto typů fondů je příspěvek zaměstnavatele do fondu fixní, zatímco dávky důchodce závisí na výkonnosti fondu. Zaměstnavatel tedy není povinen doplatit rozdíl v případě, že hodnota fondu poklesne. Účinně se všechna rizika přenášejí na důchodce.
Seznam 10 největších veřejných penzijních fondů
Níže je uveden seznam 10 největších veřejných penzijních fondů z celého světa seřazených podle spravovaných aktiv (AuM).

Zdroj: Globe Newswire
Předpisy penzijního fondu
V USA jsou soukromé penzijní plány regulovány zákonem ERISA (Employee Retirement Income Security Act) z roku 1974. Definuje minimální standardy, které je třeba dodržovat při správě penzijního plánu, aby byl chráněn zájem účastníků. Zaručuje také zaměstnanecké důchodové výhody v rámci společnosti Pension Benefit Guaranty Corporation (PBGC) pro případ, že zaměstnavatel ukončí činnost. Podle PBGC má 65letý důchodce nárok na maximální garantovanou částku 69 750 $ ročně. ERISA nepokrývá veřejné penzijní fondy, které spadají do pravomoci vlád státu nebo ústavy státu.
Výhody
- Většina penzijních fondů nabízí flexibilitu při výběru třídy aktiv, do které chtějí investovat - pouze dluh, pouze kapitál nebo kombinace obou.
- U většiny těchto fondů investice roste bez daně.
- Jelikož jsou tyto investice investovány do dlouhodobých aktiv, mohou příjemci využívat výhod dlouhodobých investic.
Nevýhody
- Příjem z těchto fondů po odchodu do důchodu je zdanitelný.
- Většina penzijních plánů je nejvhodnější pouze pro začátečníky a ne pro všechny.