Co jsou preventivní práva?
Preventivní práva označují právo akcionáře na udržení jeho vlastnického podílu tím, že mu dává šanci koupit proporcionální podíl na jakékoli další emisi kmenových akcií v budoucnu. Jedná se o práva udělená určitým akcionářům akcií, na jejichž základě jim byla dána možnost koupit další akcie akcií společnosti před tím, než je nabídnuta každému novému investorovi. Jedná se o práva dostupná stávajícím akcionářům k udržení jejich podílu na vlastnictví společnosti získáním poměrného podílu dalších emisí akcií společnosti, čímž je zajištěno, že se majetková účast akcionáře nezředí, i když společnost vydá více akcií.
- Stručně řečeno, preventivní práva jsou pro akcionáře nezbytná, protože umožňuje stávajícím akcionářům společnosti vyhnout se nedobrovolnému oslabení jejich vlastnického podílu tím, že jim dává šanci koupit poměrný podíl na jakékoli budoucí emisi kmenových akcií.
- Preventivní práva jsou také známá jako předplatná práva, práva proti ředění nebo předplatná oprávnění.
Jedná se o běžná ustanovení obsažená ve smlouvě akcionáře. Preventivní práva jsou pro akcionáře nezbytná, protože se používají k zabránění novým investorům ve snižování stávajícího procenta vlastnictví stávajících akcionářů. Zde je třeba poznamenat, že mít toto právo nevyžaduje, aby stávající akcionář povinně kupoval další akcie. Akcionář se může rozhodnout toto právo nevyužít a v takových případech jsou akcie prodány novým investorům a stávajícím akcionářům podíl vlastnictví v podnikání klesá.
Proč jsou preventivní práva důležitá?
Investice do počáteční fáze společnosti je riskantní návrh. Investoři v rané fázi by chtěli zajistit, aby riziko, které podstoupili, bylo odměněno náležitými výnosy, jakmile se společnost stane úspěšnou.
- Tato práva jsou pro akcionáře nezbytná, protože akcionářům poskytuje příležitost, ale nikoli povinnost ponechat si jejich původní vlastnictví, i když se společnost vydá na další kolo emise kapitálu tím, že jim poskytne příležitost práva prvního odmítnutí (tj. Pouze pokud stávající akcionáři nepodpisují novou emisi v poměru k jejich stávajícímu vlastnictví, může společnost přivést nové investory a výsledné úměrné poklesy jejich vlastnictví).
- Dalším důvodem je, že tato práva jsou pro akcionáře nezbytná, protože chrání investory před rizikem vydání nových akcií za cenu nižší, než je cena zaplacená předchozími investory. Je to spíše v případě akcií Convertible Preference.
Příklady preventivních práv
Příklad preventivních práv č. 1 -
Společnost Ray International na konci 2 let vydala konvertibilní upřednostňovanou akci na P za 15 $ za akcii konvertibilní. To znamená, že společnost P může po stanoveném období (v tomto případě 2 roky) převést upřednostňované akcie na běžné akcie platbou 15 USD společnosti Ray international. Společnost Ray International se rozhodla vstoupit na burzu a vydala své akciové akcie ve výši 12 USD za akcii pro širokou veřejnost. Pokud nyní P převede své preferované akcie na akciové akcie po 15 $ (proti 12 $ za akcii nabízenou široké veřejnosti), jasně to znehodnotí motivaci ke konverzi; pokud však toto právo stanoví, že pokud Ray International vydá akcie za cenu nižší než v předchozích kolech financování, upřednostňovaný akcionář (v tomto případě P) získá více akcií kmenových akcií, když provede konverzi.
V takovém scénáři tato práva chránila zájem P před rizikem emise nových akcií za cenu nižší než předchozí emise. Tato práva jsou rovněž nezbytná pro akcionáře, protože motivuje společnosti k dobrým výkonům, aby mohly vydávat akcie s vyšším oceněním, kdykoli to bude potřeba.
Příklad preventivních práv č. 2 -
Pojďme pochopit více pomocí jednoho dalšího příkladu:
Anaya Corporation má 1 000 akcií v oběhu. K vlastní 100 akcií společnosti Anaya Corporation, čímž účinně drží 10% celé společnosti. Představenstvo společnosti Anaya Corporation se rozhodlo prodat dalších 1000 akcií společnosti za 20 USD. Pokud nyní K nemá preventivní práva, bylo by to jeho vlastnictví zředěno následovně:
- Takže holding K v Anaya Corporation poklesl z 10% na 5% v případě nového vydání, pokud tato práva nejsou k dispozici.
- Nyní předpokládejme, že preventivní práva jsou pro K. k dispozici, a on tato práva uplatnil přihlášením k novému vydání v poměru k tomuto existujícímu vlastnictví.
Druhy preventivních práv
Pojďme diskutovat o následujících typech.
# 1 - Vážený průměr
Na základě toho je stávajícímu akcionáři poskytnuto právo na nákup akcií za cenu, která zohledňuje změnu staré ceny a nové nabízené ceny.
# 2 - Ráčna
V rámci tohoto stávajícího akcionáře je poskytnuto právo koupit akcie za novou nižší cenu.
Výhody preventivních práv
- Pro podnik je snadné získat prostředky od stávajících investorů v počátečním stadiu, investorů rizikového kapitálu, kteří jsou již ve společnosti obeznámeni.
- Vyhýbá se nákladům na náležitou péči, časovým zpožděním a nadměrným vyjednáváním s novými investory. Pokud stávající investoři poskytují další financování, šetří to čas na správu při hledání nových investorů.
Nevýhody preventivních práv
- Vyhýbá se problému koncentrace vlastnictví pouze u několika investorů v rané fázi a umožňuje podniku vykonávat větší kontrolu nad podnikáním a omezovat velikost vlastnictví jednotlivého investora v podnikání
- Pomáhá společnosti vyjednávat lépe s novými investory a zajistit vyšší ocenění pro podnik než se stávajícími investory.
- Mnoho nových investorů má v úmyslu držet významné vlastnictví v podnikání a chtějí od vedení stejný závazek. Stává se obtížné slíbit novému investorovi, že bude schopen získat určité procento v případech, kdy je toto právo poskytováno investorům v rané fázi, protože podnik si není jistý, zda mají raní investoři v úmyslu uplatnit své preventivní opatření. práva.
