Definice dluhopisových indentur
Bond Indenture, také známý jako řešení dluhopisů, je základní právní dokument, který funguje jako smlouva mezi emitentem dluhopisů a držitelem dluhopisu a obsahuje všechny podrobnosti související s dluhopisem, jako jsou podrobnosti emise, účel emise, povinnosti emitenta dluhopisů a práv držitelů dluhopisů.
Podle zákona The Trust Indenture Act z roku 1939 musí mít každý vydaný dluhopis, který je regulován americkou komisí pro bezpečnost a výměnu (SEC), správce; emitent jmenuje správce nebo fiskálního agenta, kterým může být finanční instituce nebo banka, která vystupuje jako zástupce všech držitelů dluhopisů.
Součást dluhopisové indentury
Bond Indenture je zákonný smluvní dokument mezi emitentem dluhopisů a držiteli dluhopisů. Bond Indenture obsahuje mnoho doložek. Níže je uvedeno několik důležitých:
- Účel: Bond Indenture musí zahrnovat agendu, která stojí za vydáním tohoto dluhopisu.
- Nominální hodnota: Nominální hodnota je cena, za kterou bude tento dluhopis vydán
- Úroková sazba: Jedná se o úrokovou sazbu danou každému držiteli dluhopisů v nominální hodnotě.
- Termíny plateb: Datum nebo funkční období, kdy budou úroky vyplaceny držitelům dluhopisů.
- Datum splatnosti: Datum, kdy dluhopis vyprší a veškerá investovaná částka bude vrácena majitelům dluhopisů.
- Výpočet úroku: Metodika související s výpočtem úroku, jako je placený úrok, je jednoduchý úrok nebo složený úrok.
- Funkce volání: Vydaný dluhopis je splatný dluhopis nebo nevypověditelný dluhopis.
- Doba ochrany hovoru: Minimální doba, během níž nelze dluhopis vyměnit nebo uplatnit.
- Akce neplacení : Toto ustanovení obsahuje podrobnosti týkající se možných opatření, která mají být přijata v případě selhání emitenta při platbě úroků nebo vrácení investované částky při splatnosti dluhopisu. Možné kroky mohou být jako zvýšení úrokové sazby, podrobnosti týkající se pokut, snížení doby splatnosti.
- Kolaterály: Některé dluhopisy jsou zajištěny kolaterály. Takové dluhopisy jsou známé jako zajištěné dluhopisy. Dluhopisy mohou být různých typů na základě kolaterálů. Některé jsou uvedeny níže:
- Důvěrný dluhopis kolaterálu je dluhopis, proti kterému jsou cenné papíry vlastněné emitentem, ale držené správcem jmenovaným emitentem.
- Hypoteční zástavní listy jsou dluhopisy, kde jsou nemovitosti, vybavení a další hmotný majetek vedeny jako kolaterál.
- Kryté dluhopisy jsou dluhopisy vydané bankou nebo nějakou hypoteční institucí a soubor aktiv je veden jako kolaterál proti těmto dluhopisům.
- V případě selhání se kolaterál prodá a částka se použije na splacení držitele kolateralizovaných dluhopisů.
- Smlouva: V zájmu ochrany zájmů emitenta a držitele dluhopisů jsou na emitenta dluhopisu kladeny určité povinnosti. Smlouvou může být omezující smlouva, která emitenta omezuje v provádění určitých činností, díky nimž jsou méně důvěryhodní a zvyšují pravděpodobnost selhání, jako je výplata dividendy, omezení nákupu majetku atd. Podobně může být smlouva potvrzující smlouvou, která nutí emitent splnit určité požadavky, jako je udržovat určitou úroveň vyhrazené hotovosti, doručovat auditované finanční výkazy atd.
Příklad vazby odsazení
Příklad dluhopisové smlouvy: Existuje společnost XYZ, která potřebuje kapitál pro rozšíření svého podnikání, protože vyhledal radu u svého finančního poradce. Finanční poradce společnosti navrhl získávání finančních prostředků od lidí, kteří se snaží investovat své peníze do takového podnikání.
Po diskusi s poradcem se společnost rozhodla oslovit různé investory a místo toho, aby o nich vyjednávala jednotlivě, se společnost rozhodla vytvořit dluhopisovou smlouvu nebo listinu o důvěře, která bude fungovat jako smlouva mezi XYZ a všemi investory (držiteli dluhopisů).
Zúčastněné strany v dluhopisové listině
Níže jsou uvedeny zúčastněné strany v dluhopisové odrážce.
# 1 - Vydavatel
Emitent generuje obligační dluhopis. Odsazení obsahuje všechny právní podrobnosti o emitentovi dluhopisu, aby investorům poskytl jasný obraz.
- Stejně jako v případě státního dluhopisu, který vládní orgán bude odpovědný jako emitent. Například HM Treasury ve Velké Británii, RBI v Indii.
- U podnikových dluhopisů budou uvedeny podrobnosti o právnické osobě.
- V případě sekuritizovaného dluhopisu údaje o sponzorovi, který bude finanční institucí a je odpovědný za proces sekuritizace.
# 2 - Správce / Fiskální agent
Správcem je banka nebo finanční instituce, která drží dluhopisový dluhopis. Role správce jsou primárně poskytující finanční a právní pomoc držitelům dluhopisů. Hlavní rolí správce je držet prostředky, dokud nebudou provedeny platby držitelům dluhopisů, fakturovat emitentovi platby úroků a jistiny, svolávat schůze držitelů dluhopisů a zajistit, aby emitent řádně dodržoval všechny podmínky uvedené v odrážce.
# 3 - Držitelé dluhopisů
Držitel dluhopisu je investor, který vloží své peníze do tohoto dluhového cenného papíru, aby získal pravidelný příjem z úroků a obdržel částku jistiny v době splatnosti dluhopisu.
Výhody
- Bond Indenture je právní dokument; všechna ustanovení uvedená v dokumentu platí pro všechny zúčastněné strany zapojené do transakce.
- Bond Indenture chrání zájmy všech zúčastněných stran a snižuje pravděpodobnost selhání.
- Odsazení jasně definuje všechny informace týkající se vazby.
- Práva a povinnosti všech zúčastněných stran jsou v indenturách jasně definována, což pomáhá předcházet nejasnostem.
- Tento dokument zajišťuje, že všechny zúčastněné strany musí znát smlouvy, aby byla zajištěna správná transparentnost.
- Odsazení je jediným právním dokumentem, který je postoupen v případě jakéhokoli sporu ohledně dluhopisu.
Nevýhody
- Indentury jsou nepřenosné; proto jsou k dispozici velmi omezené možnosti, jak tyto smlouvy opustit.
- Tyto smlouvy, jakmile jsou podepsány, nelze znovu vyjednat, takže jakákoli změna úrokové sazby v důsledku změny politiky může mít finanční dopady.
Závěr
Bond Indenture je základní právní dokument, který zaručuje právo investorů i emitentů. Obsahuje všechny informace související s dluhopisem, spolu s právy a odpovědností emitenta i držitelů dluhopisů. Odsazení má právní závaznost pro všechny zúčastněné strany a v případě jakéhokoli sporu nebo neplnění bude odsouzení považováno za jakékoli řešení.
