Control Premium - význam, vzorec, příklady a důvody

Co je Control Premium?

Control Premium je další protihodnota kupujícího akcií ochotných zaplatit nad rámec tržní ceny akcií za účelem získání většinového podílu ve společnosti. S malým množstvím akcií lze obchodovat na sekundárním trhu, ale pro získání většího zájmu o společnost musí kupující nabídnout dodatečnou cenu, než je tržní cena, aby stávající akcionáři projevili zájem o prodej akcií.

Kupující, který platí kontrolní prémii, by byl schopen získat velkou částku akcií a díky níž by nabyvatelská firma mohla kontrolovat a monitorovat činnosti podniku a byl by součástí klíčových rozhodnutí přijatých společností. Vyplácí se, pokud z akviziční společnosti existuje potenciální přínos, a fúze přinese synergii a další výhody. Vyplácí se více, když existuje konkurence v získávání firmy.

Vzorec

Control Premium = Akvizice / Převzetí ceny (-) Trh / Odhadovaná cena

Příklady

Příklad č. 1

X Corp chce získat ABC Inc. Hodnota na akcii ABC Inc. je 15 $, ale X Corp nabízí cenu 20 $. Kontrolní prémie X Corp ochotná zaplatit je 5 $ za akcii (tj.) 30% prémie (($ 20 - $ 15) / $ 15).

Řešení

Kontrolní prémie se liší od podniku k podniku a podle odvětvové linie. O prémii se rozhoduje o hodnotě a výhodách, které lze z akvizice odvodit; záleží také na konkurenci přítomné při akvizici. O prémii se rozhoduje na základě toho, jaká cena akcie je zvažována pro získání.

Příklad č. 2

Z Group chce získat SM Corp. Ocenění podniku SM Corp dosáhlo 8 000 000 $.

Řešení

Z Group věří, že pokud se SM Corp spojí se Z Group, pak by existovalo více obchodních příležitostí a byla by synergie, což by pro obchod přineslo větší zisk. Po akvizici skupina Z odhaduje, že hodnota společnosti SM Corp se může zvýšit na 12 000 000 USD. Další výhodou, kterou lze získat akvizicí, je 4 000 000 USD.

K převzetí SM Corp se Z Group rozhodla zaplatit prémii za získání akcií. Rozhodla se získat 2 000 000 $ jako akviziční prémii (tj. 25% prémii). Celková hodnota převzetí je 10 000 000 $.

Rozsah kontrolních prémií

Kontrolní prémie je hlavním faktorem při fúzích a akvizicích. Kontrolní prémie se může pohybovat od 20% do 80%; to čistě záleží na obchodních podmínkách nabývající firmy a tržní poptávce po nich. Stanoví se na základě skutečné hodnoty společnosti, dodatečné hodnoty nebo synergie, které lze získat získáním cílové společnosti.

Kontrolní prémie je zbytečná, pokud cílová společnost nemůže maximalizovat hodnotu po akvizici. Velikost prémie může být ovlivněna různými faktory, jako je možná maximalizace hodnoty po akvizici, jakákoli jiná konkurenční firma / konkurenti, kteří se snaží získat stejnou cílovou firmu, nebo jaké jsou očekávání stávajících akcionářů, že se vzdají svého podílu ve společnosti.

Získáním 51% podílu v cílové společnosti zaplacením kontrolní prémie mají hlavní moc v řízení obchodních aktivit a mohou být součástí veškerého rozhodování; Pokud získají 26% nebo více, mohou mít významný vliv na řízení činností.

Liší se podle obchodní linie a odvětví. Záleží také na době akvizice, tržních a ekonomických podmínkách.

Lze jej zaplatit v hotovosti nebo ve formě akcií nabývající společnosti nebo kombinací obou. O tom se rozhoduje na základě potřeb a očekávání nabývající společnosti i stávajících akcionářů.

Důvody

Kontrolní prémie se vyplácí za získání většinových podílů ve společnosti. Majoritní akcionář může ovlivňovat rozhodnutí a chod společnosti. Pomáhá uzavřít obchod, než se stane konkurenceschopnějším, a je to také synergie a výhody plynoucí z akvizice budou větší než cena zaplacená za akvizici. Prémie se vyplácí pouze za účelem získání dalších výhod získáním plné kontroly nad podnikem pomocí akvizice. Některá z hlavních rozhodnutí, o kterých může většinový akcionář rozhodnout, jsou

  1. Jmenování vedení.
  2. Stanovení náhrady pro vedoucí pracovníky.
  3. Prohlášení o dividendách.
  4. Schvalování rozpočtů a výdajů na podnikání.
  5. Rozhodování o strategii a dlouhodobých plánech podnikání.
  6. Rozhodování v obchodních operacích.
  7. Správa všech transakcí s aktivy.
  8. Svoboda měnit politiky a provozní aspekty podnikání.
  9. Restrukturalizace, likvidace nebo sloučení společnosti.

Výhody

  • Kontrolní prémie umožňuje získat akcie od stávajících akcionářů, protože cena nabízená za akcie je vyšší než tržní cena.
  • Pomáhá dokončit akvizici dříve, než do dohody vstoupí více konkurentů.
  • Pomáhá při získávání kontrolního podílu v podniku a může vykonávat významnou kontrolu nad činnostmi podniku.

Zajímavé články...