Definice obchodování s páry
Obchodování s páry lze definovat jako obchodní strategii, která využívá jak statistickou, tak technickou analýzu a zahrnuje párování dlouhé a krátké pozice u akcií, které spolu silně korelují za účelem orby vyšší míry zisku bez ohledu na směr ve kterém se trh pohybuje.
Tato strategie zůstává nedotčena směrem, kterým se trh ubírá. Tento typ strategické možnosti obchodování je kombinací jak dlouhých pozic, tak krátkých pozic akcií, které spolu navzájem souvisejí. Jedná se o tržně neutrální strategii založenou nejen na statistické, ale i technické analýze, a to výhradně za účelem generování potenciálních výnosů, které jsou tržně neutrální.
Jak funguje párové obchodování?
Strategie párového obchodování předpokládá, že na trhu existuje neutralita, jinými slovy, oba cenné papíry se budou pohybovat a budou se pohybovat podobným způsobem, jako tomu bylo dříve. To znamená, že obchodníci účastnící se této strategie budou hledat vysoce korelované cenné papíry.
Tyto cenné papíry mohou patřit jednomu odvětví a někdy také přímým konkurentům. Tyto vysoce korelované cenné papíry by se mohly začít rozcházet v příslušných pohybech cen a může k nim docházet i na několik minut, týdnů či měsíců, a to dlouhodobě.
Dvojí obchodníci v konceptu tržní neutrality očekávají, že se cena cenných papírů, které si v tuto chvíli nevedou dobře, odrazí, nebo jinými slovy, očekávají růst cen svých cenných papírů s nedostatečným výkonem. Dvojí obchodníci v konceptu tržní neutrality také očekávají, že cena cenných papírů s nadprůměrným výkonem v blízké době poklesne.
Příklad obchodování párů
Pokud je akcie ABC v korelaci s akciemi CBA, kde první je o 20 bodů a druhá o 20 bodů, lze předpokládat, že obě akcie se odrazí zpět k své vysoké pozitivní korelaci.
Strategie párového obchodování
Historická korelace obou akcií je základem strategie párového obchodování. Klíčovým faktorem této strategie by mohla být skutečnost, že akcie, které se účastní stejných akcií, by měly mít nutně vyšší míru pozitivní korelace.
V případě, že obchodník zjistí rozpor týkající se korelace, může se rozhodnout tuto strategii nasadit. Jinými slovy, když si obchodník uvědomí, že obě akcie nekorelují, nebo pokud korelace mezi cennými papíry již neexistuje, může nasadit párový obchod. Obchodníci se mohou krátké akcie dokonce zbavit prodejem, protože se očekává, že její ceny klesnou, zatímco dlouhé akcie si mohou ponechat, protože se očekává, že se jejich ceny zvýší.
Rozdíl mezi párovým obchodováním a statistickou arbitráží
Statistickou arbitráž lze definovat jako upravenou verzi obchodní strategie párů. Statistická arbitráž nebo StatArb zahrnuje takové obchodní strategie, které jsou řízeny kvantitativně. Konečným cílem každé strategie je přinést vyšší míru zisků pro obchodní společnosti.
Statistická arbitráž je středněfrekvenční strategií, nikoli vysokofrekvenční strategií. Statistická arbitráž se většinou uplatňuje na finančních trzích a stala se velmi populární v zajišťovacích fondech i v investičních bankách. Na rozdíl od obchodování s páry se statistická arbitráž neomezuje pouze na dvě akcie nebo cenné papíry. Obchodníci mohou použít koncept statistické arbitráže u různých korelovaných akcií. Statistická arbitráž zaměstnává velká a různorodá portfolia, která jsou obchodována pouze na kratší dobu.
Výhody
- Pomáhá při zmírňování rizik - Může pomoci při zmírňování rizik, protože se zabývá obchodováním se dvěma cennými papíry, což znamená, že i když jeden má nedostatečný výkon, druhý může absorbovat ztráty. Pomáhá při minimalizaci obchodních rizik vznikajících v důsledku pohybu ve směru trhu.
- Zaručené zisky - zajišťuje, že obchodník vydělává zisky bez ohledu na tržní podmínky. Jinými slovy, pároví obchodníci budou moci získat výnosy z obchodování bez ohledu na to, zda se trh houpá stranou, ztrácí, získává atd.
Nevýhody
- Cenové plnění: Generování zisků v obchodě párů závisí na příliš úzkých maržích a transakce je nutné provádět ve velkých objemech, což naznačuje, že existuje vysoká míra rizika, že objednávky na akcie nebudou splněny za očekávanou cenu.
- Provize: Párové obchodování velmi odrazuje několik obchodníků, protože vyžaduje, aby platili vyšší sazbu provize. Jeden pár obchodování může někdy vyžadovat, aby obchodník zaplatil dvojnásobnou provizi za standardní obchod. Pro obchodníky, kteří operují na úzkých maržích, by rozdíl v provizi byl rozdíl mezi zisky a ztrátami.
Závěr
U konceptu párového obchodování, ať se trh může pohybovat jakýmkoli způsobem, korelované cenné papíry se budou i nadále pohybovat ve směru, kterým se již pohybovaly. V případě dlouhého obchodu vzroste cena korelovaného cenného papíru s nedostatečným výkonem, zatímco v případě krátkého obchodu cena korelovaného cenného papíru poklesne.
Na závěr lze říci, že obchodování s páry je jedním z výkonných nástrojů obchodování, protože může pomoci zmírnit nebo minimalizovat rizika spojená s obchodováním a dokonce umožňuje obchodníkům vydělávat zisky bez ohledu na to, jak se trh ve skutečnosti pohybuje. Strategie může dokonce selhat, pokud není správně vyhodnocena korelace mezi cennými papíry.
