Strategie šíření býčích hovorů (definice) - Příklad výpočtu

Co je Bull Call Spread?

Rozpětí býčích hovorů je obchodní strategie zaměřená na zisk z omezeného zvýšení ceny podkladového aktiva nákupem a prodejem více hovorů v obchodním rozsahu, čímž se vytvoří rozpětí v tomto obchodním rozsahu.

Vzorec

Zkusme tuto strategii vyjádřit matematicky.

Rozpětí Bull Call = Long Call (nákup hovoru za nízkou realizační cenu) + Short Call (prodej hovoru za vyšší realizační cenu)

Za normálních okolností se býčí rozpětí hovorů provádí s dlouhými penězi a krátkými hovory z peněz, ale v závislosti na rozpětí obchodování a době do vypršení platnosti lze toto upravit tak, aby maximalizovaly zisky a minimalizovaly ztráty.

Příklad šíření volání Bull

Pochopme tuto strategii pomocí příkladu.

Vezměme si pozičního obchodníka, který chce obchodovat s opcemi na akcie, které se aktuálně obchodují za 30 $. Obchodník je vůči akciím mírně býčí a chce z tohoto pohybu profitovat. Obchodník se domnívá, že podkladové akcie by měly v příštím měsíci vzrůst na 50 USD. Proto existuje obchodní rozpětí 20 $, s nímž by se akcie měly obchodovat v příštím měsíci.

Řešení:

Předpokládejme následující stávkové ceny obchodující s následujícími cenami. U obou těchto stávek je datum vypršení platnosti stejné.

Obchodovat lze dvěma způsoby:

  • Nákup nahého hovoru: Obchodník si může koupit hovor za realizační cenu 30 $ zaplacením prémie 20 $.
  • Bullish Call Spread: Obchodníci mohou vytvořit spready nákupem nižší realizační ceny (u možnosti s penězi) a prodejem z možnosti s penězi, v našem příkladu nákupem kupní opce za realizační cenu 30 $ a prodejem kupní opce za vyšší realizační cena 50 $.

Podívejme se, jak se tyto pozice odehrávají po vypršení platnosti. I když může existovat více instancí, uvažujme tři scénáře pro obě obchodní strategie

# 1 - Cena akcií vyprší v rozmezí rozpětí, řekněme 5 $

  • Ztráta / zisk = $ 15 - $ 20 = ($ 5)

Přestože pohled obchodníka byl správný, musel obchodník zaúčtovat ztrátu.

  • Celkový zisk / ztráta = ($ 5) + $ 10 = $ 5

# 2 - Cena akcií vyprší pod nižší Strike Price, řekněme 20 $

  • Ztráta / zisk = $ 0 - $ 20 = ($ 20)
  • Celkový zisk / ztráta = ($ 20) + $ 10 = ($ 10)

# 3 - Cena akcií vyprší nad vyšší Strike Price, řekněme 10 $.

  • Ztráta / zisk = $ 30 - $ 20 = $ 10
  • Celkový zisk / ztráta = 10 $ + 0 $ = 10 $

Z výše uvedeného příkladu je zřejmé, že i když pohled obchodníka byl správný, musel ve dvou ze tří případů zaúčtovat ztrátu. Pouze když akcie vzrostou výrazně nad očekávanou úroveň, mohl obchodník zaúčtovat určitý zisk. Na druhou stranu býčí rozpětí volání poskytuje zisk ve 2 ze 3 scénářů. Také ve třetím scénáři, když se akcie pohybují naproti pohledu, minimalizuje ztráty.

Obchodní parametry

Pojďme vypočítat obchodní parametry k provedení tohoto obchodu.

# 1 - Maximální riziko

Maximální riziko býčího rozpětí volání je omezeno na celkovou prémii zaplacenou při nákupu volání za nízkou realizační cenu. Jednoduše řečeno, bude to celková prémie investovaná do nákupu dolní části nohy nebo nižší realizační ceny této strategie rozpětí volání.

# 2 - Maximální odměna

Maximální odměnou této strategie šíření je rozdíl v Strike Price dvou call opcí mínus celková prémie zaplacená za tyto dvě Strike ceny plus celkové náklady na zprostředkování. Breakeven se počítá jako nižší stávková cena kupovaných / prodaných opcí na volání plus celková placená prémie plus náklady na zprostředkování.

# 3 - Čistá pozice

Rozpětí býčích hovorů je čistá debetní strategie, protože obchodník nakonec zaplatí prémii, protože kupuje peníze za peníze a prodává peníze z peněz.

Výhody

  • Strategie rozpětí býčích hovorů vyžaduje k umístění obchodu menší marži.
  • Zaměřuje se na zisky s malým pohybem podkladového aktiva, ale s býčím výhledem.
  • Využívá funkce časového rozpadu zkrácením / prodejem vyššího stávky. Taková výhoda neexistuje, když obchodník koupí nahý hovor. Tato strategie proto poskytuje lepší poměr zisku a ztráty ve srovnání s nákupem ceny za jednoduché volání.
  • Vzhledem k menším požadavkům na marži a výhodám budoucího útlumu budoucnosti je rozpětí volání Bull jednou z nejlepších obchodních strategií, které poskytují dobrou ziskovost, protože má zabudovaný zajišťovací mechanismus. Omezuje tedy riziko a maximalizuje zisky.
  • Kvůli jeho jednoduchosti implementace a minimálním výpočtům požadovaným při výpočtu poměru rizika a výnosu

Nevýhody

  • Maximální zisk z této strategie rozpětí je omezen prodaným vyšším úderem, pokud cena podkladu vzroste na vyšší úroveň, než předpokládá obchodník.
  • Pokud stávková cena vzroste mnohem nad vyšší stávkovou cenu, pak je maximální zisk omezen a začne působit jako závazek na obchodní pozici.
  • Rozpětí býčích hovorů lze zcela opustit jednoduše vyrovnáním rozpětí. To znamená zpětným odkupem opcí s nižší stávkou a prodejem opcí s vyšší stávkovou cenou, které byly původně zakoupeny.
  • Lze jej opustit v několika fázích zavřením pozic po etapách v závislosti na směru, kterým se pohybuje cena podkladové akcie.

Závěr

Rozpětí volání býka je skvělou náhradou ve srovnání s nákupem možnosti nahého volání. Nejenže sníží zlomovou cenu, ale také zvýší poměr rizika a výdělku, čímž poskytne zabudovaný zajišťovací mechanismus, čímž obchodníkovi poskytne jistotu.

Doporučený článek

Toto byl průvodce Co je Bull Call Spread a jeho definice. Zde diskutujeme výpočet rozptylu volání býků spolu s příkladem, výhodami a nevýhodami. Více o obchodování s deriváty se dozvíte z následujících článků -

  • Opční smlouva
  • Jak obchodovat s opcemi?
  • Možnosti Spread
  • Crack Spread

Zajímavé články...