Co je to Markdown?
Markdown je negativní rozpětí, které přichází mezi cenou, kterou si broker účtuje za cenný papír od svých klientů, a nejvyšší cenou, za kterou se stejný cenný papír mezi makléři obchoduje. Jinými slovy, jedná se o rozdíl nebo rozpětí, které vzniká mezi cenami, které prodejce účtuje od svého maloobchodního zákazníka za konkrétní cenný papír s cenami na vnitřním trhu, pokud je rozpětí záporné. Pokud je však rozpětí pozitivní, které vzniká mezi cenami, které prodejce účtuje od svého maloobchodního zákazníka za konkrétní cenný papír s cenami na vnitřním trhu, je znám jako přirážka.
V běžných scénářích jsou přirážky spíše ve srovnání s přirážkami, protože cenné papíry hromadně nakupují tvůrci trhu. Jelikož je likvidita spíše na vnitřních trzích, mohou obecně získat více příznivých cen ve srovnání s cenami, které dostávají maloobchodní zákazníci. Není nutné je zveřejňovat v hlavních transakcích.
Příklady Markdown
Příklad č. 1
Na trhu je makléř, který má několik klientů, kteří obchodují prostřednictvím něj. Nyní chce makléř zvýšit objem prodeje nějaké sady cenných papírů. Za tímto účelem se rozhodl prodat cenný papír svému klientovi za cenu, která je nižší než prodejní cena nebo nejvyšší nabídkové ceny mezi makléři na trhu s cennými papíry. Prodal akcie společnosti A ltd za cenu 35 $ za akcii svým klientům. Stejné akcie koupil na makléřském trhu za vysokou cenu 50 $ za akcii. Diskutujte o rozpětí, které vznikne v důsledku cenového rozdílu mezi prodejní cenou cenného papíru pro klienty a kupní cenou stejného cenného papíru z makléřského trhu.
Analýza:
V tomto případě chce makléř zvýšit objem prodeje určité sady cenných papírů. Za tímto účelem se rozhodl prodat cenný papír svému klientovi za cenu, která je nižší než nejvyšší nabídkové ceny mezi makléři na trhu s cennými papíry. A za to prodal akcie společnosti A ltd za cenu 35 $ za akcii svým klientům, které koupil od makléřského trhu za vysokou cenu 50 $ za akcii. Existuje negativní rozpětí mezi prodejní cenou cenných papírů klientům a nákupní cenou stejného cenného papíru z makléřského trhu. Markdown na akcie, které broker prodává, je tedy - 20 $ (35 - 50 $).
Příklad č. 2
Existuje prodejce, který si myslel, že poptávka po emisi komunálních dluhopisů bude na trhu velmi vysoká, ale skutečná poptávka nebyla taková, jakou si prodejce myslel. Makléř by tedy mohl být nucen prodávat za nižší cenu, aby vyčistil svůj inventář. Rozdíl, který vznikne v důsledku snížení cen, se označuje jako Markdown.
Příklad č. 3
Existuje makléř, který obchoduje s cennými papíry. Věřil, že snížením cen cenného papíru pro klienty může prostřednictvím provize generovat zisky, které jsou dostatečné k vyrovnání ztráty, která by mohla vzniknout v důsledku snížení cen. Snížil tedy ceny cenných papírů a toto snížení se nazývá Markdown.
Výhody
- Makléř může prodávat cenné papíry za nízké ceny, když snížením cen cenného papíru pro klienty může generovat zisky prostřednictvím provize, které jsou dostatečné k vyrovnání ztráty, která by mohla vzniknout v důsledku snížení cen. Tímto způsobem může vyčistit své akcie spolu se ziskem zisků.
- Klienti se snížením cen získají cenné papíry za nižší ceny.
Nevýhody
Přirážky a snížení cen o více než 5% jsou regulačními orgány považovány za nadměrné, ale toto je pouze vodítko a nikoli pravidlo.
Důležité body Markdownu
- Není nutné zveřejňovat přirážky a přirážky u hlavních transakcí, takže investor si může snadno být vědom rozdílů v ceně. K hlavní transakci dochází v případě, že prodejce prodá cenné papíry ze svého účtu s vlastním rizikem.
- Rozsah markdownů mezi 5% - 10% je ospravedlnitelný na základě typu zabezpečení, převládajících tržních podmínek nebo širší struktury dealera markupů a markdownů.
- Nezveřejněné spready, jejichž procenta přesahují 10%, je třeba považovat za podvodné.
- Markdown a markup jsou dva různé výrazy, které mají různé významy a neměly by být navzájem zaměňovány. Pokud je rozpětí kladné, které vzniká mezi cenami, které prodejce účtuje od svého maloobchodního zákazníka za konkrétní cenný papír s cenami na vnitřním trhu, je známé jako přirážka, a pokud je rozpětí záporné, pak je známé jako Markdown .
Závěr
Lze tedy dojít k závěru, že Markdown je rozdíl nebo rozpětí, které vzniká mezi cenami, které prodejce účtuje od svého maloobchodního zákazníka za konkrétní zajištění cenami na vnitřním trhu, pokud je rozpětí záporné. Obchodník někdy nabízí nižší ceny, aby stimuloval obchodování s hlavní myšlenkou vydělat peníze navíc prostřednictvím dodatečné provize za zvýšení prodeje.
