Omezení analýzy účetní závěrky
Analýza finančního výkazu poskytuje potřebné informace, které uživatelé účetní závěrky požadují, ale má některá omezení, která zahrnují nesrovnatelnost finančního výkazu napříč různými společnostmi v důsledku přijetí různých účetních pravidel a postupů, neupravování inflační efekty, závislost na historických datech atd.
Zde jsme uvedli 5 hlavních omezení, která snižují spolehlivost výsledků analýzy finančních výkazů -
- Kvalita podkladových dat (nejsou spolehlivé)
- Samostatná analýza (žádný úplný obrázek)
- Historické údaje + Předpoklady = Projekce
- Včasnost / relevance po omezenou dobu
- Nezohledňuje kvalitativní faktory
Top 5 Omezení analýzy účetní závěrky
# 1 - Kvalita podkladových dat
Jak už název napovídá, analýza účetní závěrky do značné míry závisí na údajích poskytnutých společností v jejích finančních výkazech. Přesnost analýzy proto závisí na přesnosti a pravosti účetní závěrky.
Přestože jsou účetní závěrky auditovány, nejsou vždy spolehlivé. Někdy nepředstavují skutečný obraz o finanční situaci společnosti. Může k tomu dojít z několika důvodů - k udržení určité pozice / image na trhu, k zapůsobení na bankéře / potenciální investory. Pokud tomu tak je, bez ohledu na to, jak dobré jsou použité metody a poměry, nebude to přesná analýza.
Jedním z největších účetních podvodů, které popadly oči po celém světě, byl skandál Enron, který vyšel najevo v říjnu 2001. Generální ředitel Jeffrey Skilling zmanipuloval finance, aby skryl obrovské množství dluhů, které se hromadily kvůli neúspěšným obchodům a projektům. Cena akcií této společnosti byla v polovině roku 2000 na vysoké úrovni 90,75 USD, která po vypuknutí zpráv o podvodu klesla na méně než 1 USD. Takový je dopad zkreslení údajů v účetní závěrce.
Takové podvody se stále objevují navzdory orgánům z celého světa, které podnikly několik kroků proti nim. To se ukazuje jako významná překážka spoléhání se na investiční rozhodnutí při analýze finančních výkazů.
# 2 - Samostatná analýza
Výsledky individuálně prohlížené společnosti neposkytují čtenáři ucelený obraz o postavení společnosti na trhu - ve srovnání s konkurencí a tržními průměry.
Představte si to - Společnost, která působí v sektoru „X“, vykazuje růst o 5% oproti předchozímu roku, kdy zaznamenala nárůst, řekněme o 6%. Na začátku by se mohlo zdát, že společnost je na sestupném svahu. Pokud však růst sektoru „X“ byl nižší než 5%, ukazuje to, že společnost překonala průměr v tomto odvětví. Ukazuje, že navzdory nízkému průměru odvětví překonala společnost některé překážky, kterým toto odvětví v daném období čelilo, aby se objevila na „správné“ straně průměru. Nebylo by proto moudré odepisovat Společnost podle jejích samostatných výsledků.
Kromě toho je rovněž důležité vzít v úvahu další faktory, jako jsou změny vládních politik, které by mohly ovlivnit průmysl - ať už pozitivně nebo nepříznivě, sociálně-politická situace v regionech, kde má Společnost významné aktivity. Ty nejsou zahrnuty do analýzy finančních výkazů, ale mají skutečné finanční důsledky pro společnosti.
# 3 - Historické údaje + Předpoklady = Projekce
Finanční výkazy představují dokumentaci minulých výsledků společnosti (výkaz zisku a ztráty) a částky, v nichž její aktiva a pasiva odpovídají stavu k datu její přípravy (rozvaha). Následuje několik kroků, které finanční analytici podnikají, aby dospěli k výsledkům analýzy účetní závěrky -
- Extrahujte údaje z finančních výkazů
- Prostudujte si relevantní údaje o trhu
- Extrapolujte je
- Určete vzory, pokud existují
- Na základě těchto vzorců a minulých údajů vytvořte určité předpoklady
- Přijďte na projekce
Z výše uvedeného je zřejmé, že výsledky analýzy účetní závěrky závisí také na provedených předpokladech. Předpoklady jsou osobní a závisí na osobě, která je vytvořila, a proto se může lišit od osoby k osobě. Díky tomu je analýza účetní závěrky zranitelná vůči nesprávným nebo nepřiměřeným výsledkům.
# 4 - Včasnost / relevance
Stejně jako všechna data, zprávy nebo analýzy má i analýza finančního výkazu omezenou trvanlivost. Jelikož žijeme v dynamickém světě spojeném s divy internetu, dnes se věci mění tak rychle. A aby byla analýza účinná, musí být také provedena a spotřebována včas, poté ztrácí svou hodnotu.
Analýzy se provádějí na základě konkrétních situací, které existují v době provádění analýzy. A pokud se tyto situace změní, bude mít analýza menší nebo žádnou relevanci. Pokud se čtenář / potenciální investor chopí analýzy v takovém okamžiku, mohl by se dopustit nesprávného rozhodnutí.
# 5 - Kvalitativní faktory
Zopakujeme-li bod, kterým jsme toto téma zahájili, několik faktorů přispívá k úspěchu nebo nedostatku společnosti, která není zachycena v účetní závěrce. Toto jsou kvalitativní faktory, na které nemůžete uvést číslo. Například -
- Odbornost managementu v oboru,
- etické standardy vedení i zaměstnanců,
- kvalita školení poskytovaného zaměstnancům, aby se zajistilo, že budou mít aktuální informace o měnících se časech,
- řízení vztahů mezi prodejci a zákazníky,
- morálka zaměstnanců, jinými slovy, jak souvisí se zaměstnanci cítí s posláním a vizí společnosti - a jaké úsilí vedení vynakládá, aby podpořilo morálku zaměstnanců
Tyto nefinanční aspekty a mnoho dalších může ovlivnit budoucnost společnosti stejně jako finanční faktory, a proto nesmí být ignorovány. V typické analýze účetní závěrky jsou však použité metody (jako poměrová analýza, horizontální analýza a vertikální analýza atd.) Obecně založeny na číslech a tyto kvalitativní faktory nejsou brány v úvahu.
souhrn
Pokoušíme se tímto zápisem úplně odepsat výhody analýzy účetní závěrky a jejích mnoha metod? Určitě ne! Naopak se považuje za užitečný nástroj, který pomáhá při rozhodování o investicích.
Pokud se však investor / zúčastněná strana odvolává na analýzu finančních výkazů společnosti, musí si v uvedených bodech dávat pozor na tyto faktory a poté učinit informované rozhodnutí. Jak řekl Warren Buffet: „Riziko pochází z toho, že nevíte, co děláte.“
