Co je Leaseback?
Zpětný leasing je finanční transakce, při které společnost prodá své aktivum a poté stejné aktivum převezme na leasing od kupujícího, což znamená, že prodávající se stane nájemcem a kupující se stane pronajímatelem. Tento typ transakcí prodeje a zpětného leasingu se provádí na základě vzájemného porozumění strany a všechny podmínky jsou předdefinovány ve smlouvě.
Proč společnosti provádějí transakce prodeje a zpětného leasingu?
- Perspektiva nájemce nebo prodejce: Prodejce (nájemce) chce uvolnit své peníze spojené s majetkem nebo aktivy, aby mohl tuto hotovost použít k jiným účelům, ale přesto chce tato aktiva nebo majetek použít.
- Perspektiva pronajímatele nebo kupujícího: Obecně platí, že kupující (pronajímatel), kteří se podílejí na těchto typech transakcí, jsou finanční společnosti, leasingové společnosti nebo institucionální investoři; hledají dobrou investici, která jim zajistí dobrou návratnost jejich investice.
Klíčové prvky zpětného leasingu
Následuje klíčové prvky zpětného leasingu.
- Potřeba kapitálu: Když má společnost potřebu kapitálu pro další investice, pak půjde o transakce zpětného leasingu.
- Nadbytečný kapitál a hledání dobrých investic: Kupující nebo pronajímatelé, kteří vstupují do této transakce, chtějí pouze dosáhnout dobré návratnosti své investice.
- Silný nájemce: Investoři, kteří kupují a dávají na leasing, chtějí relativně silnějšího nájemce, který dokáže splnit své závazky, a jejich investice bude v bezpečných rukou. Podobně může silný nájemce prodat svá aktiva vyšším tempem a transakce pro něj bude zisková.
- Dlouhodobý leasing: V transakcích prodeje a zpětného leasingu se obecně podmínky leasingu dějí na 10 let nebo více než 10 let, takže to bude výhodné jak pro pronajímatele, tak pro nájemce. Nájemce bude mít prospěch z používání aktiv bez jakéhokoli přerušení a pronajímatel získá nájemné za pronájem na delší období bez jakéhokoli rizika.
- Triple Net Lease: Toto je jedna z podmínek, které chce pronajímatel obecně zahrnout do smlouvy o prodeji a zpětném leasingu. Při trojnásobném čistém leasingu nese nájemce odpovědnost za provozní náklady, náklady na údržbu, náklady na pojištění a jakékoli další náklady, stejně jako vlastník majetku, a investor si bude užívat pouze výnosy z pronájmu a nemusí se obtěžovat všechny tyto věci.
- Úrok z půjčky je vysoký: Pokud je úroková sazba půjčky vyšší než náklady na pronájem leasingu, pak také společnosti používají tento typ ujednání ke snížení nákladů.
Příklad transakce prodeje a zpětného leasingu
Nyní pochopíme transakci prodeje a zpětného leasingu pomocí jednoho praktického příkladu:
Před několika lety letecké společnosti používaly tento typ ujednání, důvodem pro toto ujednání bylo, že náklady na letadlo i provozní náklady letecké společnosti jsou velmi vysoké a mají tlak na snižování ceny letenky za zachycení trhu a pro konkurenci na trhu.
Proto dělají to, že koupili letadlo a prodali ho leasingové společnosti a okamžitě si jej vzali zpět. Tímto ujednáním letecké společnosti získají hotovost a rozdělí náklady na letadlo na celou dobu životnosti letadla prostřednictvím pronájmu leasingu a peníze získané z prodeje letadla využijí ke krytí provozních nákladů a snížení odpovědnosti.
Výhody
- Prodejce se může vyhnout kapitálovým nákladům spojeným s aktivy a přesto může tato aktiva používat.
- Může ušetřit čas a administrativní náklady spojené s aktivy, protože o vše se postará kupující nebo pronajímatel.
- Snižte daňovou povinnost, protože leasingové platby jsou daňově uznatelnými výdaji a snižují celkový příjem organizace.
- Vylepšit rozvahu; společnost se může touto transakcí vyhnout dluhu a zvýšit oběžná aktiva ve formě hotovosti, která je generována prodejem aktiv.
- Zlepšení pracovního kapitálu, který lze investovat do jiných věcí, nebo jej použít pro každodenní provozní výdaje;
Nevýhody
- V případě, že má nemovitost delší dobu životnosti, stane se pro prodávajícího nákladnou záležitostí, protože celková leasingová splátka bude vyšší než cena majetku v průběhu roku.
- Společnost nebude moci využít výhod odpisů, protože majetek není ve vlastnictví těchto společností.
- Prodejce nezíská výhodu zhodnocení, pokud v budoucnu vzroste hodnota prodaných aktiv, například pozemků a budov.
- Prodej aktiv sníží ocenění společnosti na trhu, které lze v budoucnu použít k získání půjčky.
- Ztráta kontroly nad aktivy a existuje případ, že se v době obnovení smlouvy zvýší nájemné.
Závěr
Transakce prodeje a zpětného leasingu je pouze ujednáním o snížení kapitálových výdajů bez ohrožení dostupnosti aktiv. Organizace, které mají nedostatek hotovostního zůstatku a nejsou schopny uspokojit své každodenní provozní náklady, nebo společnosti, které jsou v počáteční fázi a zaměřují se na obchodní expanzi, používají tento typ transakce, aby jejich hotovostní zůstatek nemohl být blokován do kapitálových aktiv a použít tyto peníze na jiné věci a na druhé straně investor vstupuje do těchto ujednání, protože chtějí dobrou návratnost své investice a v takovémto typu ujednání jsou zajištěni z důvodu dlouhodobého pronájmu a jsou také osvobozeni od veškeré odpovědnosti uvedením trojité klauzule o čistém pronájmu ve smlouvě.
