Co je to Watered Stock?
Watered Stock označuje akcie společnosti vydané za cenu, která je mnohem vyšší než jejich vlastní hodnota, s úmyslem podvádět neinformované investory. Orgány dozoru však zavedly různá nařízení pro strukturování procesu vydávání akcií s cílem ukončit tyto nesprávné praktiky. Poslední známá emise napojených zásob se tak stala před několika desítkami let.
Etymologicky se tento termín původně používal pro způsob, jak přimět hospodářská zvířata vypít velké množství vody těsně před prodejem na trhu. Tímto způsobem zvířata získala extra váhu kvůli spotřebované vodě a vypadala klamně těžší, což chovatelům umožnilo vydělat za ně vyšší ceny.
Vysvětlení
Společnosti mohou nadhodnocovat nebo nadhodnocovat účetní hodnotu aktiv pomocí několika bezohledných metod. Například falešná eskalace hodnoty majetku nebo inventáře, zvýšení základního kapitálu vydáním falešných opcí na akcie zaměstnanců nebo dividend z akcií atd. Občas propagátoři společností také přehnaně tvrdí, že jejich ziskovost zvyšuje očekávání investorů. Po tom všem promotéři záměrně prodávají svůj podíl ve společnostech za nominální hodnotu, která je mnohem vyšší než účetní hodnota podkladových aktiv, a vydělávají si pro sebe, zatímco nevědomí investoři jsou ponecháni vysoko a bez velkých ztrát.
Příklady napojené zásoby
Nejprve pochopme, jak fungují napojené akcie, na příkladu fiktivní společnosti.
Předpokládejme, že navrhovatelé společnosti BNM Inc. měli aktiva v hodnotě 5 milionů dolarů v podobě pozemků, budov, vybavení a inventáře. Společnost se poté rozhodla vstoupit na burzu, a proto začala zvyšovat hodnotu svého majetku tak, že její očekávaná tržní kapitalizace stoupla na 15 milionů dolarů. Ve skutečnosti je tedy společnost nadhodnocena o 10 milionů dolarů a vystavuje investory tomu, co se nazývá napojené akcie.
Podívejme se nyní na některé z reálných příkladů podvodných podvodů s akciemi z minulosti.
Příklad č. 1
Období od roku 1866 do roku 1868 bylo obdobím, kdy došlo k nechvalně známé Erie válce. Notoricky známá trojice Daniel Drew, James Fisk a Jay Gould podvedli Cornelia Vanderbilta. Chtěl získat Erie Railway Company a vybudovat vlastní železniční říši, protože si uvědomil, že v odvětví železnice existuje mnoho obchodních a finančních příležitostí, protože po americké občanské válce došlo k jejímu rozmachu. Trojice mu prodala napojené zásoby Erie Railroad v hodnotě 7 000 000 $.
Později však byla trojice nucena vrátit většinu podvedených peněz a výměnou získala zpět kontrolu nad společností. Společnost prošla několika dalšími finančními podvody, než konečně vyhlásila bankrot v roce 1878 kvůli neustálému špatnému hospodaření, po kterém byla rekonstituována jako New York, Lake Erie a Western Railway Company.
Příklad č. 2
V roce 1873 uvedli komisaři pro železnice v Illinois, že došlo k napojení zásob železničních společností v hodnotě 75 000 000 USD, což jinak předpokládalo každoroční zisk 6 000 000 USD pro akcionáře. Tyto nesprávné praktiky se neomezovaly pouze na stát Illinois, ale aktivně se odehrály ve všech státech, zejména v New Yorku, New Jersey, Pensylvánii a tichomořských státech.
Vyšetřování odhalilo, že 60% základního kapitálu společnosti Central Pacific Company ve výši 100 000 000 USD bylo založeno na fiktivních ziscích, které účetní jednotka odmítla rozdělit mezi akcionáře ve formě dividend. Nafouknuté výnosy společnosti / hrubé příjmy spolu s vysokou ziskovostí řídily výkonnost akcií.
Příčiny napojené zásoby
- Neúspěšné přijetí odpisové politiky
- Akvizice majetku společnosti za výrazně vyšší cenu
- Nákup bezcenných nehmotných aktiv za mnohem vyšší cenu.
Výhody
- Investoři esa mohou využít nesprávné interpretace trhu ohledně akcií prodejem akcií za vysoce nadhodnocenou cenu a rezervací obrovských zisků.
- Organizátoři společnosti obvykle vydělávají peníze z této informační asymetrie, protože jsou v čele celé diskuse.
Kritika
V průběhu let bylo používání zavlažovaného materiálu silně kritizováno různými odborníky, jako byli Walter Rauschenbusch a George D. Herron. Některé z hlavních kritik jsou následující:
- Během odhalování podvodu spadá odpovědnost věřitelů za peníze nevědomých držitelů napojených zásob.
- Noví nebo nezkušení investoři mají tendenci bojovat na trhu poznamenáném zalitými akciemi. Chybí jim schopnost provádět podrobný průzkum a počítat přesvědčivá data.
- Ve většině případů jsou investoři chyceni v hodnotové pasti a jediným východiskem je vykládka těchto akcií způsobením značných ztrát.
Závěr
Jak tedy všichni víme, že „Všechno, co se třpytí, není zlato“, podobný je případ rostoucí ceny akcií. Proto člověk potřebuje spoustu zkušeností a odborných znalostí, aby dokázal tyto napojené zásoby zjistit z tolika nadhodnocených zásob. Před investováním do společnosti je tedy zásadní analyzovat její operace, abychom pochopili základy podnikání a jeho růstový potenciál.
Doporučené články
Tento článek byl vodítkem pro napojené zásoby a jejich definici. Zde diskutujeme příklady, příčiny a výhody napojeného materiálu spolu s kritikou. Více o financování se můžete dozvědět z následujících článků -
