Dawn Raid Význam
Dawn raid je strategie získávání akcií společnosti, ve které investor koupí nebo získá významné množství akcií ráno, tedy při otevření akciového trhu, tímto způsobem je akvizice provedena za velmi nízkou cenu ve srovnání s oznámení investora se záměrem získat, což povede ke zvýšení ceny akcií.
Vysvětlení
Dawn Raid je termín britského původu a je populárně používán v kontextu převzetí Spojeného království. Zahrnuje nákup velkého podílu v cílové společnosti v krátkém období před zveřejněním jakéhokoli formálního oznámení o nepřátelském převzetí. Používá se k popisu pokusu potenciálního uchazeče o získání významného podílu často při otevření obchodu s cílem umístit investora na potenciální nabídku převzetí.
Jak jsme si všimli z výše uvedeného příkladu Dawn Raid, Chinalco a Alcoa společně koupily 12% podíl v londýnských akciích Rio Tinto.
- V rámci toho dává investorská nebo nabyvatelská společnost pokyn svému makléři, aby koupil co největší podíl tím, že získá akcie dostupné ve společnosti, jakmile se otevře akciový trh a začne obchodování, aniž by si to trh nebo vedení cílového subjektu všimlo.
- Získáním takových velkých podílů je investor nebo nabyvatelská společnost schopna snížit své náklady na převzetí, protože již mohla získat velký počet akcií před formálním oznámením o převzetí a bude muset po oznámení získat menší počet akcií, aby získala významný podíl na získání většinové kontroly nad cílovou společností.
- Zde je důležité si uvědomit, že pomáhá investorovi nebo společnosti Acquirer podstatně snížit náklady na převzetí, protože získání akcií před formálním oznámením o převzetí je poměrně nákladově efektivnější než náklady, které vzniknou po formálním oznámení o převzetí jako takovém informace budou mít za následek zvýšení cen akcií cílové společnosti, což povede k většímu odlivu hotovosti pro nabyvatelskou společnost.
- Jedná se o operaci na akciovém trhu, při které je náhle nakoupena velká část akcií společnosti, často v očekávání nabídky převzetí. S úspěšným Dawn Raidem útočící firma učiní nabídku na převzetí a získá zbytek společnosti.
Příklady
Heal International Limited je přední výrobce generických léčivých přípravků se sídlem v Londýně a má v úmyslu získat společnost Faze International Limited, která je rovněž ve stejném oboru podnikání v oblasti formulací a generických léčiv s velkým podílem na trhu v oblastech, na které se Heal International nevztahuje. Omezený. Společnost Heal International hodlá převzít společnost Faze International Limited pomocí strategie převzetí Dawn Raid. Akcie společnosti Faze International jsou v současné době kótovány na Londýnské burze cenných papírů (LSE) a obchodují se za 40 USD za akcii.
Díky této strategii se společnosti Heal International podařilo získat až 30 procent akcií získáním akcií Faze International z otevřeného trhu a poté učinila otevřenou nabídku na získání kontrolního podílu (51 procent). Pokud by Heal International učinil formální nabídku na nákup 51 procent ve Faze International, musel by nabídnout prémii za stávající cenu (v tomto případě 40 $) a vedlo by to k dalším milionům dolarů. Díky použití Dawn Raid se společnosti Heal International podařilo získat významný podíl a ušetřit miliony dolarů na akvizici.
Historie a účel
- Panel převzetí prostřednictvím svých pravidel podstatného získávání, populárně známých jako SAR, dříve používal zpožďovací mechanismus způsobu, jakým mohou nabyvatelské společnosti nebo investoři získat až 29,9 procentní podíl ve společnosti prostřednictvím strategie Dawn Raid a původně byly navrženy tak, aby zabránit takovému nepřátelskému převzetí a umožnit vedení radit svým akcionářům, než bude příliš pozdě na to, aby ovlivnily vývoj událostí.
- Podle uvedených pravidel mohl uchazeč koupit najednou pouze 14,9 procentní podíl, počkat týden, než si koupí dalších 9,9 procenta, a počkat další týden, než získá dalších 4,9 procenta. Tato pravidla byla formulována se záměrem umožnit cílové společnosti reagovat na nabídku a poradit svým akcionářům.
- S poklesem dříve uložených pravidel popsaných výše však může uchazeč (kterým může být nabytá společnost nebo investor) koupit akcie až do 30 procent akcií cílové společnosti tak rychle, jak jen může, prostřednictvím Dawn Raid. Jakmile však uchazeč získá 30% podíl, musí nabídku formálně oznámit.
- To šetří spoustu peněz pro lupiče nebo nabyvatele a je dobrou alternativou k formální nabídce, protože by to zahrnovalo zaplacení prémie akcionářům z obchodované ceny akcie Target Company. Ty jsou rovněž výhodné pro akcionáře cílové společnosti, protože po datovém nájezdu musí nabyvatel povinně učinit formální nabídku převzetí, což je obvykle přirážka ke stávající ceně.
Závěr
Fúze, akvizice a převzetí jsou součástí obchodního světa a společnosti je neustále sledují, aby zvýšily hodnotu pro akcionáře. Jedná se o podnikovou akci nejpopulárnější ve Velké Británii, kde se společnost snaží získat kontrolu prostřednictvím nepřátelské nabídky, jejímž cílem je získat co nejvíce akcií cílové společnosti brzy ráno, než si cílová firma uvědomí skutečnou identitu a záměr nabyvatele. .
- Jedná se o velmi ofenzivní taktiku a díky své inherentní technice získávání velkého počtu akcií ráno při otevírání kapitálového trhu vede k nárůstu poptávky po akciích, které dále stoupají ceny akcií a výsledkem jsou ceny akcií vyšší citace, což vede ke zvýšení nákladů na pořízení. Strategie navíc není vhodná pro všechny země, protože regulace některých zemí vyžaduje, aby Dawn Raid nemohl být vyšší než 15 procent (indický kontext) a dále je nutná otevřená nabídka.
- Zadruhé, získání tak velkého počtu akcií z volného trhu vyžaduje přiměřenou likviditu, která je rovněž situační a nemusí být vždy k dispozici, což má dopad na ceny akcií.
- Můžeme tedy říci, že Dawn Raid jako strategie převzetí má své vlastní výhody a nevýhody a získávající společnost se může rozhodnout pro totéž na základě svého současného stavu věcí a cílové společnosti, kterou hodlá získat.
