Definice poměru omega
Poměr omega je vážený poměr rizika a výnosu pro danou úroveň očekávaného výnosu, který nám pomáhá identifikovat šance na výhru ve srovnání s prohrou (čím vyšší, tím lepší). Zvažuje také účinek třetí a čtvrté hybnosti, tj. Skewness & Kurtosis, což jim dává nesmírnou užitečnost ve srovnání s ostatními.
Pro výpočet poměru omega požadujeme kumulativní nadměrný výnos aktiva. V zásadě musíme kumulativně vypočítat všechny vysoké a nízké.
Vzorec poměru omega
V jednoduché formě lze vzorec poměru omega chápat následovně
Poměr omega = ΣVítězství - Benchmarking / ΣBenchmarking - Ztráta
Příklad poměru omega
Standardní odchylka = 4%, střední návratnost = 6%
Návrat získaný v minulosti
| Doba | Zpět (X) | Nadměrný návrat (X- x̄) |
| 1 | 8% | 2% |
| 2 | 9% | 3% |
| 3 | 7% | 1% |
| 4 | 15% | 9% |
| 5 | 2% | -4% |
| 6 | 3% | -3% |
| 7 | 4% | -2% |
| 8 | 5% | -1% |
| 9 | 6% | 0% |
| 10 | 1% | -5% |
Vzorec poměru omega = ∑ Vítězství - Benchmarking / ∑ Benchmarking - Prohra
= ∑ 15 / ∑ 15
Poměr omega = 1
Typy poměru omega
Organizace používá různá opatření ke kontrole rizika ve srovnání s podstupovaným rizikem. Pokud jde o teorii strukturní struktury fixního příjmu, lidé jsou ochotni riskovat, pokud budou kompenzováni ve formě vyšších výnosů. Vyšší výnos by měl být podporován vyšším rizikem, ale měl by existovat kompromis, takže vyšší výnosy lze skutečně vidět po úpravě na základě rizika.
Jakýkoli poměr použitý ke kontrole výkonu by měl být použit ve spojení s jiným poměrem, ne samostatně.
Následují různá měřítka poměru omega.
- Treynor Ratio - vydělaný nadměrný výnos / Beta
- Sharpe Ratio - vydělaný nadměrný výnos / standardní odchylka
- Ratio Ratio - nadměrný návrat / klesající směrodatná odchylka
- Jensen Alpha - Návratnost portfolia - Návratnost podle modelu oceňování kapitálových aktiv (CAPM), tj. Nadměrná návratnost v procentech.
Výhody
- Pokrývá veškerou distribuci, ať už normální nebo levou nebo pravou šikmou.
- Zahrnuje všechny atributy rizika a výnosu. Střední hodnota, směrodatná odchylka, kurtosa, šikmost. To je hlavní výhoda použití tohoto poměru, který není řešen žádným jiným podobným poměrem, díky kterému je lepší než ostatní.
- Poměr Omega je užitečný v případě zajišťovacího fondu, kde investují do některých exotických finančních produktů, kde aktivum nemá distribuci, což je normální.
- Většinou je používá hedgeový fond, který používá dlouhé / krátké strategie k získání arbitráže.
- V reálném životě se žádná třída aktiv nevejde do normálního rozdělení; poskytuje lepší výsledek na tomto obrázku.
- Užitečnost výpočtu omega lze vidět, protože používá skutečné rozdělení návratnosti namísto normálního rozdělení. Poměr omega tedy přesně odpovídá minulé analýze rozložení rizika a výnosu zvažované investice.
- Podílový fond investuje do diverzifikovaného portfolia. Obvykle se zde používá ke kontrole výkonu a ukazatele pravděpodobnosti odhadů.
- Odměňuje ta portfolia, která poskytují nadměrný výnos ve srovnání se ztrátami.
- Snadné stanovení pořadí portfolia nebo třídy aktiv prostřednictvím poměru omega
Omezení
- Silné spoléhání se na poměr může být chybou kvůli použití minulých dat a nestacionárnosti při používání dat zpětného pohledu.
- Díky tomu je výsledný komplex pro malého investora užitečný pouze pro sofistikované investory.
- Závislost na jiném poměru. Nemůže se nezávisle spoléhat jen na sebe.
- Je silně ovlivněn odlehlými hodnotami, které výrazně ovlivňují výsledek.
- Value at Risk (VAR), Analýza scénářů, stresové testování je také nutné, pokud je hodnota aktiv pod správou (AUM) vysoká.
- Zajišťovací fondy účtují poplatky ve formě přenášených úroků a poplatků za správu za správu fondu. Omega pomáhá zjistit pořadí s ohledem na účinek rizika s návratovou složkou, ale po zvážení vysokých poplatků fondu může výsledek ukázat poněkud odlišný obraz, než jaký dříve zvažuje účinek této složky.
Závěr
Poměr omega je užitečný při výběru portfolia podle požadovaného profilu investora. Někteří investoři (lidé s averzí k riziku) chtějí, aby měli přinejmenším minimální výnosnost, což je míra úspor poskytovaná bankou, nebo ještě více lidé s averzí k riziku, aby alespoň jejich kapitál nebyl ohrožen. Lze zkontrolovat jejich úroveň tolerance k riziku a schopnost podstupovat riziko zvolit nízký nebo vysoký poměr omega k vyrovnání; vyžadují profil návratnosti rizika u konkrétní třídy.
