Co je přírůstková IRR?
Inkrementální IRR nebo Inkrementální interní míra návratnosti je analýza návratnosti investice provedená s cílem najít nejlepší investiční příležitost mezi dvěma konkurenčními investičními příležitostmi, které zahrnují různé nákladové struktury. Jelikož se náklady na dvě investice liší, je provedena analýza rozdílové částky.
Inkrementální IRR analýza
IRR je vnitřní míra návratnosti; je to nástroj pro výpočet ziskovosti investice.
- Inkrementální IRR analýza je technika, která se používá k určení, zda by měl být proveden přírůstkový výdaj. Inkrementální analýzu lze také použít, když již jednomu člověku vznikly výdaje a chce zjistit, zda je dobré rozhodnout utratit další prostředky.
- Když investoři analyzují dvě potenciální investice, z nichž jedna je drahá a druhá je levná, vypočítá se IRR nákladného projektu, aby se zjistil další potenciál investice a pomůže investorům analyzovat, že investování dodatečné částky bude ziskové nebo ne. Pomáhá také investorovi při výpočtu rizika, a díky tomu se investoři rozhodují, kde drahá investice přinese potenciální návratnost nebo nezohlední další náklady a riziko. IRR zde v zásadě vypočítává potenciální investice a zisk, které mohou drahé investice přinést. Pokud je IRR vyšší než minimální přijatelná míra návratnosti, uvažuje se čím dražší investice, tím lepší.
- Podle analýzy je třeba vybrat nejlepší investiční příležitost a nejlépe by to mělo být drahé, pokud je přírůstková IRR vyšší než návratnost překážky. Jedna věc, kterou je třeba vzít v úvahu, je, že kvalitativní problémy vedou ke zvýšení rizika. Investor proto musí před rozhodnutím o investici zvážit různé typy faktorů, které ovlivňují IRR.
- Tato míra návratnosti může nebo nemusí být rozhodujícím faktorem při rozhodování o investici, protože vždy existuje riziko. Před přijetím jakéhokoli rozhodnutí je míra návratnosti a riziko dvousložková, což člověku pomáhá analyzovat potenciální investice. Je možné, že investor získá průměrnou míru návratnosti a nízké riziko a jiná investice má zde vysokou návratnost a vysoké riziko; investoři se mohou tomuto riziku přizpůsobit zvýšením minimálního výnosu, který je značně akceptován.
Jak vypočítat přírůstkovou IRR ?
Příklad č. 1
Existují dva projekty s různými investicemi. Uvažujme o projektu s tokem peněžních toků pro oba investiční projekty. Předpokládáte 10% diskontní sazbu.
IRR / NPV lze vypočítat v aplikaci Excel pomocí funkce IRR a NPV, zatímco NPV je čistá současná hodnota.
Investice Projekt má nižší peněžní tok: -
IRR pro tento peněžní tok je 14%
A aktuální hodnota je 193.10.
Investiční projekt B má nižší peněžní tok: -
IRR pro tento peněžní tok je 13%
a NPV je 1210.
Protože investiční projekt B stál více než A, měli bychom vypočítat přírůstkovou IRR. Je definována jako vnitřní míra návratnosti přírůstkových peněžních toků.
Přírůstkový peněžní tok je rozdíl mezi peněžními toky obou projektů.
IRR pro přírůstkový peněžní tok je 11%
a NPV je 310.
- Inkrementální IRR je tedy způsob, jak analyzovat finanční výnosy, když existují dvě konkurenční investiční příležitosti zahrnující různé částky počáteční investice.
- Pokud je investiční IRR vyšší než minimální návratnost, pak je třeba vzít projekt s vyšší investicí (v tomto případě je to Projekt B)
- Před rozhodnutím o investici je však třeba zvážit kvalitativní problém. Může existovat přírůstkové riziko spojené s dražší investiční možností.
Příklad č. 2
Tisk ACME uvažuje o získání barevné tiskárny, a to buď formou pronájmu, nebo koupí. Pronájem nebo leasing takového produktu zahrnuje každoroční platbu za tříletou životnost tiskárny. Naproti tomu možnost nákupu zahrnuje pokračující údržbu a náklady na nákup, ale je třeba vzít v úvahu, že jde o aktivum, které má také hodnotu při dalším prodeji.
Následující analýza přírůstkových rozdílů mezi dvěma možnostmi, které jsou k dispozici, tj. Koupit nebo získat na leasing. Pokud analyzujeme, má stejná možnost nákupu pozitivní přírůstkovou IRR. Tato možnost nákupu je nejlepší než možnost pronájmu.
Zde při analýze dvou alternativ investic (jedna dražší než druhá) návratnost dodatečných nákladů. Vypočítává se jako vnitřní míra návratnosti přírůstkového peněžního toku. V této analýze je alternativa s přírůstkovou vnitřní mírou návratnosti vyšší než minimální přijatelná míra návratnosti považována za lepší volbu.
Inkrementální IRR je tedy způsob, jak analyzovat finanční návratnost, když existují dvě konkurenční investiční příležitosti zahrnující různé částky investic.
