Co je Bond Ladder?
Bond ladder je investiční přístup s pevným výnosem, ve kterém je portfolio vrstveno do dluhopisů s různou splatností, jako jsou dlouhodobé, střednědobé a krátkodobé dluhopisy, které pomáhají řídit riziko spojené se změnou úrokových sazeb, požadavky na likviditu a výhody diverzifikace.
Investor zde neinvestuje do dluhopisů pouze s jedním typem splatnosti, spíše do portfolia dluhopisů, které mají různé splatnosti, takže když má pocit, že jsou k dispozici lepší způsoby investice, může tyto možnosti využít reinvestováním peněz z dluhopisy zrající v té době nebo v blízké budoucnosti do těchto lepších cest. Jedná se o metodu neustálého přeskupování portfolia, aby bylo možné lépe investovat finanční prostředky a dosáhnout požadovaného poměru rizik a výnosů.
Jak vytvořit strategii Bond Ladder?
Investor může jednoduše koupit dluhopisy různých splatností, aby vytvořil dluhopisový žebříček. Investor by však měl mít na paměti několik následujících věcí:
# 1 - Nepoužívat Vyvolatelné dluhopisy
Emitent může volat splatné dluhopisy podle plánu volání, a proto jejich zahrnutí do portfolia může narušit plán žebříčků a vést k předčasnému reinvestičnímu riziku. Investor by měl vědět, že emitent vždy, když úrokové sazby poklesnou, dluhopis zavolá, protože bude schopen znovu vydat dluh s nižšími náklady, a proto bude investor ponechán v prostředí s nízkou úrokovou sazbou k reinvestování jeho fondy.
# 2 - Vyberte stabilní dluhopisy
Investor by se měl postarat o úvěrový rating dluhopisů, které vkládá do svého portfolia, a vždy vyhledávat nedávné downgrady a upgrady vydané různými ratingovými agenturami, aby pochopil, zda se dluhopis vyplatí investovat či nikoli. Čím vyšší je kupón, tím větší je riziko spojené s dluhopisem, a proto investor před investováním provede svou náležitou péči, aby nepodstupoval vyšší riziko, než je jeho úroveň tolerance.
# 3 - Investujte dlouhodobě
Laddering je dlouhodobá strategie s častými reinvesticemi, a proto by měl být investiční cíl jasný, protože investované peníze mohou nést návratnost po dlouhodobém pokračování strategie. Investor by tedy měl mít možnost oddělit dostatek finančních prostředků.
Příklad
Předpokládejme, že investor má 100 000 $ na investování, a vzhledem k tomu, že si je vědom přístupu v žebříčku dluhopisů, provedl následující investiční režim:
- Předpokládáme, že dluhopisy se prodávají za stejnou cenu, takže počáteční investice je 10 000 $ do každého dluhopisu, a jelikož se jedná o peněžní odliv, je představována záporným číslem
- Všechny dluhopisy dávají roční kupóny a ke dni splatnosti splácejí jistinu
- Dluhopisy s delší splatností platí kvůli vyššímu úrokovému riziku vyšší kupónovou sazbu
- Jakmile některý z dluhopisů zraje, jsou reinvestovány s jinou splatností podle aktuálního prostředí úrokových sazeb.
- Vzhled výše uvedeného portfolia je jako žebřík, a proto je tato strategie pojmenována.
Rozdíl mezi Bond Ladder a Bond ETF
- Povaha diverzifikace: V dluhopisovém ETF mohou existovat různé druhy cenných papírů, které se liší podle splatnosti, průmyslového sektoru, emitenta atd., Zatímco žebříček dluhopisů je užší, protože variace je většinou ve formě splatnosti.
- Likvidita: Bond ETF obchodujte celý den na burze cenných papírů, a proto máte větší likviditu, investor neinvestuje přímo do dluhopisů, ale do ETF a jako podílový fond může z ETF vybrat část svého bohatství kdykoli, avšak v žebříčku, je investor investován do samotných dluhopisů, a proto musí počkat na splatnost, aby znovu investoval své prostředky, jinak by mohl prodat za nižší cenu nebo by mohl nést pokutu za prodej před splatností.
Můžeme říci, že žebřík je přístup k domácímu Bond ETF; ETF je však transparentnější a poskytuje větší flexibilitu, pokud jde o likviditu.
Výhody
# 1 - Správa úrokového rizika
- Úrokové riziko nastává, když peněžní toky dluhopisu stále čekají a mají dvě složky, protože když úrokové sazby rostou, cena dluhopisu klesá, proto můžeme říci, že dluhopisy držené investorem se staly méně atraktivními, protože ostatní dluhopisy jsou k dispozici na trhu, který poskytuje vyšší úrokovou sazbu. Proto by aktuální dluhopis měl být cenově nižší. To způsobí ztrátu hodnoty dluhopisu.
- Kupóny jsou dále reinvestovány s nižší rychlostí, než jakou může trh poskytnout prostřednictvím jiných dluhopisů. Tato rizika jsou tedy řízena, pokud jsou v portfoliu k dispozici dluhopisy různých splatností. Investor může vyplatit některé, které dozrávají poté nebo v blízké budoucnosti, a investovat je do dluhopisu s vyššími výplatami. Dluhopisy s delší splatností mohou být zachovány neporušené, protože během životnosti tohoto dluhopisu může dojít k fenoménu obrácení a před splatností se mohou znovu stát atraktivními.
# 2 - Správa likvidity
Investor někdy může vyžadovat určitou míru likvidity, aby mohl platit za své nadcházející cíle, jako je záloha za vysokoškolské vzdělání doma nebo dítěte a další potřeby. Za tímto účelem si může investor přát, aby krátkodobé dluhopisy mohly být v době těchto potřeb likvidovány, aniž by za ně bylo nutné platit pokutu. Žebříky proto mohou být dobrým přístupem.
# 3 - Diverzifikace
Občas mohou mít dluhopisy z jedné finanční situace určitou splatnost, zatímco u jiné se to může lišit, proto mohou investice do různých institucí přinést výhody diverzifikace, protože každá finanční instituce má jiné investiční domény, například některé se specializují na sektor bydlení, jiné jsou zaměřené na energetický sektor, zatímco další jsou agnostici sektoru. Proto je vždy požadována určitá úroveň diverzifikace.
# 4 - Spravovat návrat
V době počáteční investice nemuseli být dostupné možnosti příliš příznivé, protože ekonomika mohla více upřednostňovat akciový sektor a výnosy dluhopisů mohly být nižší. Avšak s nižší tolerancí vůči riziku mohl investor stále investovat do dluhopisů s nízkým výnosem. Po změně ekonomického cyklu by však mohla nastat situace, kdy by úrokové sazby mohly růst, a byla by lepší doba pro reinvestice s cílem dosáhnout vyšších výnosů. Přístup založený na žebříčku tedy umožňuje investorovi tak učinit, aniž by musel nést pokutu za předčasné ukončení dluhopisu.
Omezení
# 1 - Lepší monitorování
Je třeba neustále sledovat změny v prostředí úrokových sazeb, protože investor musí vědět, co by bylo lepší cestou pro reinvestování jeho prostředků.
# 2 - Reinvestiční riziko
Vzhledem k tomu, že některé dluhopisy dozrávají, musí být pro reinvestici k dispozici lepší nebo alespoň stejná návratnost investice. To však nemusí vždy platit, a proto se občas může žebříkový přístup obrátit proti.
# 3 - Transakční náklady
Protože žebříky vyžadují častý nákup a prodej, jsou transakční náklady ve srovnání s přístupem bez žebříků vyšší. Jedná se však o kompromis a nedílnou součást investice.
Závěr
- Nakonec víme, že žebříček má své klady a zápory a tento přístup může použít investor, který je ochoten obchodovat s úrokovým rizikem za reinvestiční riziko. Vyžaduje dlouhodobý investiční horizont, aby přinesl ovoce, a pokud je investor schopen vyčlenit pro tento přístup určité prostředky, snižuje riziko portfolia a může být užitečným způsobem spoření na důchodový účet.
- Investoři, kteří jsou si vědomi finančního prostředí, by se měli chopit této strategie nebo k tomu využít pomoc správce majetku a provést úplnou due diligence minulé výkonnosti správce majetku, protože se jedná o aktivnější přístup než jiné strategie v rámci fixního příjmová doména.
Doporučený článek
Toto byl průvodce k Co je Bond Ladder a jeho definice. Zde diskutujeme o tom, jak vytvořit strategii dluhopisů a rozdíl mezi dluhopisem a ETF dluhopisů, spolu s příklady, výhodami a omezeními. Více se dozvíte z následujících článků -
- Obecná obligace
- Jak vypočítat úspory na vysoké škole?
- Rizika dluhopisů
- Význam Yankee Bonds
