Co je Zombie Company?
Společnost Zombie Company je právnická osoba, která má velmi omezené peněžní toky, které jsou dostatečné k zaplacení úroků z vypůjčeného dluhu, ale nezajišťují jistinu půjčky. Důvodem je, že výnosy z obchodních operací pokrývají pouze fixní rutinní a provozní náklady, a proto je Zombie Company při výpomoci závislá na bance.
Vysvětlení
- Zombie znamená někoho, kdo je v bezvědomí, ale je ovládán někým jiným. Zombie je mrtvý člověk, který je přiveden zpět do života, ale není schopen snadno mluvit nebo se pohybovat.
- Podobné výrazy byly vytvořeny pro zombie společnost, a lze tedy říci, že žijí mrtví.
- Vždy potřebuje finanční výpomoc a její přežití závisí na bankách. Dluhový závazek se tedy časem nesníží, protože společnost platí pouze úrokovou složku. Je však třeba si uvědomit, že pokud se plovoucí úroková sazba zvýší, fondům nebude stačit platit běžné fixní náklady.
Dějiny
- V 90. letech, kdy se zhroutila bublina cen japonských aktiv, se o tomto období říkalo „ztracené desetiletí“. V uvedeném období japonské banky v době nouze pokračovaly v podpoře slabších nebo ztrátových firem. Bylo to poprvé, co byl použit termín „Zombie Company“.
- V roce 2008, kdy americký Program na pomoc problémovým aktivům ve Spojených státech začal poskytovat podporu slabší části korporací, se koncept začal znovu oživovat.
- Dokonce i od roku 2008 do posledního roku 2018 se nezdanitelný dluh Číny zvýšil čtyřikrát. Čínská vláda zachránila mnoho zombie společností, v důsledku čehož byla v mnoha odvětvích zvýšena nadměrná kapacita.
Příklad
Vysvětlení
- Jak vidíte, kalendářní rok 2017 byl posledním rokem, kdy měla organizace dostatečnou poptávku k pokrytí všech svých výdajů, včetně úroků, a zůstala s dostatečným přebytkem před zdaněním.
- Po ekonomickém zpomalení (řekněme 2018) se poptávka snížila a společnost se snaží přežít, protože fixní rutinní výdaje nelze snížit pod určitou úroveň. Jak vidíte, EBIT je sotva dostatečný na splacení úrokové složky.
- Potřebují tedy podporu bank při snižování úrokové sazby, aby přežili v blízké budoucnosti. Takto jsou komerční banky povinny těmto společnostem poskytovat úvěry.
Jak společnost Zombie získává nové financování?
Vzhledem k tomu, že společnosti Zombie jsou již spláceny dluhy a mají nižší úvěrovou historii, je pro tyto společnosti obtížné získat nové financování.
Pokud má však společnost dostatečnou výrobní kapacitu, aby zvýšila své příjmy, mohou některé banky / organizace poskytnout nové financování těmito způsoby:
- Společnost může získat finance pro každou prodejní fakturu, kterou získají. To bankám dává důvěru v obchodní operace.
- Dalším způsobem je získat finance od společností, které nejsou zombie ve stejném sektoru (například společnost poskytující suroviny, distributorská společnost atd.). No, to je obtížné, ale pokud obchodní vztahy mezi peer společnostmi, může se to stát.
- Zombie může získat finance tím, že vydá záruční list ředitele. Jelikož je společnost umělou společností, mají banky často důvěru v manažerské dovednosti ředitele uvedené společnosti.
- Stávající aktiva lze použít k refinancování postranními půjčkami.
Dopady na ekonomiku
Žádná země si nepřeje mít v jejich ekonomickém prostředí zombie společnosti kvůli jejich celkové nižší produktivitě. To s sebou nese nižší růst země. Omezují také růst nejužitečnějších zdrojů. Rovněž získávají číslo z celkového podílu na trhu, a tak se těmto společnostem často říká „Nekonkurenční přeživší“. Jejich existence nemá pro vládu země žádný význam.
Jsou však také poskytovateli pracovních míst pro velký počet lidí, a to je jediný důvod, proč musí vláda tyto společnosti zachraňovat. I když oslabují ekonomický růst, musí přinejmenším na několik let vláda takové společnosti zachránit.
Vzhledem k tomu, že produktivita je na nižší úrovni, způsobuje vládě také nižší daňové příjmy.
Závěry
V době COVID19 se může stát, že mnoho společností přijde do situace, že budou zombie společností. Aby se dosáhlo ekonomické stability země, měl by dodavatelský řetězec zůstat nedotčen. V těchto stěžejních dobách je podpora vlády pro korporátní subjekty velmi důležitá (protože tyto subjekty jsou pro zemi poskytovateli zaměstnání a generátory daní). Pokud obyvatelé země začnou používat domácí zboží a / služby, pomůže to zombie společnostem v rekonstrukci.
