Rozpětí boxu (definice, příklad) - Jak to funguje?

Co je to Box Spread?

Box spread je typ strategie používané v arbitráži, kde existuje kombinace dvou spready a čtyř obchodů, tj. Nákup spreadů pro býčí volání v kombinaci spready medvěda a obvykle má spready stejnou stávkovou cenu a také stejné datum uplynutí.

Vysvětlení

Jedná se o arbitrážní techniku, kdy jsou čtyři obchody zapojeny do kombinace dvou spready, tj. Rozpětí býků a šíření medvěda. Zisk / ztráta se zde počítá jako síť pouze z jednoho obchodu. Celkové náklady pole zůstávají konstantní bez ohledu na odchylku cen podkladových cenných papírů. Vypršení platnosti se zde vypočítá z rozdílu v cenách stávky u opcí uvažovaných v obchodu. Existují primárně dva typy strategií, které jsou známé jako strategie s dlouhým boxem a strategie s krátkým boxem.

Jak to funguje?

• Nazývá se také strategie long box. Jedná se o arbitrážní techniku, kdy jsou čtyři obchody zapojeny do kombinace dvou spready, tj. Rozpětí býků a šíření medvěda. Zisk / ztráta se zde počítá jako síť pouze z jednoho obchodu. Celkové náklady pole zůstávají konstantní bez ohledu na odchylku cen podkladových cenných papírů.
• To se obvykle používá, když jsou spready mnohem nižší než jejich ceny ve srovnání s jejich hodnotou po skončení platnosti. Jedná se v podstatě o čtyři obchody, tj. Nákup 1 volání ITM, prodej 1 volání OTM, nákup 1 putování ITM a prodej 1 putování OTM. Hlavním cílem tohoto obchodu je odvodit omezený bezrizikový zisk. Nákup a prodej pokračuje arbitrem, pokud je cena boxu přiměřeně pod kombinovanou expirační hodnotou boxu. Takto lze zaúčtovat bezrizikový zisk.
• Hodnota expirace pole je definována jako rozdíl mezi vyšší realizační cenou a nižší realizační cenou. Bezrizikový zisk lze vypočítat jako rozdíl mezi hodnotou expirace boxu a zaplaceným čistým pojistným. Strategie krátkého boxu je použitelná, pokud jsou komponenty spreadu podhodnoceny. Když je box sám o sobě hodně předražený, můžeme dosáhnout zisku prodejem boxu a tento typ strategie se označuje jako short box strategy.

Příklad

Rozumíme níže uvedenému příkladu.

Předpokládejme akcii, která se v prosinci aktuálně obchoduje za cenu 50 USD. Dostupné opční smlouvy pro tuto akci jsou k dispozici za prémiovou cenu, jak je uvedeno níže:

Dané:

Řešení:

Nejprve vypočítáme rozpětí Bull Call

• = Koupit hovor z 55. ledna - Prodejte hovor z 60. ledna
• = (8 * 100) - (2 * 100)
• = 600 $

Nyní vezmeme spready Buy Bear Put ,

• = Koupit putu 60. ledna - Prodáme putu 55. ledna
• = (8 * 100) - (2,5 * 100)
• = 550 $

Celkové náklady na rozpětí

• Kupte si splátku Bull Call + kupte spready medvěda
• = 600 $ + 550 $
• = 1150 $

Hodnota vypršení platnosti

• = (60-55) * 100
• = 500 $

Protože hodnota je větší než hodnota vypršení platnosti, můžeme k dosažení zisku použít strategii malého boxu.

V případě, že je rozpětí pole menší než hodnota vypršení platnosti, můžeme zisk vypočítat pomocí strategie dlouhého pole.

Zisk

= 1150 - 500

= 650 $

Čistý zisk se vypočítá vyloučením zprostředkování a daní ze získaného zisku.

Kdy použít strategii Box Spread?

• Vzhledem k výše uvedenému příkladu vidíme, jak se strategie vykreslování pole mění v závislosti na hodnotě vypršení platnosti a hodnotě rozpětí pole. Když je hodnota vypršení platnosti vyšší než hodnota šíření pole, použijeme strategii dlouhého pole a podobně, pokud je to naopak, použijeme strategii krátkého pole.
• Tato strategie se obvykle používá, když je rozpětí podhodnoceno v kombinaci s expiračním množstvím. Obecně kombinuje šíření volání medvěda a býka. Výplata spojená s rozpětím boxu je minimální, takže použití této strategie je také velmi omezené a mělo by být používáno pouze zkušenými obchodníky.
• Nejlepší příležitost k použití této strategie je situace, kdy existuje rozdíl v cenách v ceně opce nebo když je ovlivněn zůstatek prodejní smlouvy, což může být příčinou posunu krátkodobé poptávky po opcích. Zde je výběr správné stávkové ceny klíčem k vydělávání peněz, protože výhoda této strategie je obecně poháněna rozdílem v stávkové ceně.

Rozdíl mezi pomazánkou a železným kondorem

• Jedná se o arbitrážní techniku, kdy jsou čtyři obchody zapojeny do kombinace dvou spready, tj. Rozpětí býků a šíření medvěda. Zisk / ztráta se zde počítá jako síť pouze z jednoho obchodu. Celkové náklady pole zůstávají konstantní bez ohledu na odchylku cen podkladových cenných papírů.
• Vypršení platnosti se zde vypočítá z rozdílu v cenách stávky u opcí uvažovaných v obchodu. Existují primárně dva typy strategií, které jsou známé jako strategie s dlouhým boxem a strategie s krátkým boxem.
• Železný kondor je na druhé straně neutrální strategií, která také není vhodná pro začátečníky. Má také čtyři transakce. Jedná se o kreditní rozpětí, kdy se přijímá počáteční kredit. To se používá, když předpokládáme, že bude velmi malý pohyb ceny cenného papíru.
• Na rozdíl od toho, jako je zde rozšířený box, máme více šancí na maximální zisk. Chcete-li vygenerovat maximální návratnost, podkladové zabezpečení by mělo nést stejnou cenu a mělo by být ve stanoveném rozsahu.

Výhody

• Hlavní výhodou tohoto rozpětí je, že je s ním spojeno velmi nízké riziko, protože se používá k získání minimálního zisku.
• Je to nejlepší strategie, když je hodnota expirace větší než hodnota spreadu.

Nevýhody

• Získaný zisk je opravdu velmi nízký a minimální.
• Tato strategie je užitečná pouze pro zkušené investory, nikoli pro retailové investory, kde je k přijetí takového hovoru zapotřebí mnoho znalostí.
• Marže potřebná k uplatnění této strategie vyžaduje obrovskou marži a její údržbu, kterou bude pro malé obchodníky obtížné udržovat.
• Obchodník musí čekat na vypršení platnosti zaseknutím peněz v poli.
• Je velmi obtížné takové příležitosti na obchodním trhu odhalit a využít je.
• Nesrovnalosti v ceně se dostávají do čistého stavu velmi rychle, a proto je využití těchto nesrovnalostí velmi těžké.

Závěr

Jak již bylo zmíněno dříve, jedná se o užitečnou arbitrážní strategii, pokud je obchodník ochoten podstoupit minimální riziko a zároveň dosáhnout minimálního zisku. Úroveň zkušeností zde vyžaduje vytažení takových strategií a získání výhod z toho je také předmětem obav. Zkušení obchodníci obecně takové strategie používají a vydělávají na tom. Načasování potřebné k využití takové strategie je klíčem k vydělávání peněz z ní.

Doporučený článek

Toto byl průvodce k Co je to Box Spread a jeho definice. Zde diskutujeme o tom, jak funguje box Spread, spolu s příklady a jeho výhodami a nevýhodami. Více o obchodování s deriváty se dozvíte z následujících článků -

• Medvědí Put Spread Příklad
• Strategie možnosti splácení úvěru
• Sázení na rozpětí
• Možnost Upravená definice spready
• Medvědí pomazánka