Co je tržní riziko?
Tržní riziko je riziko, kterému investor čelí v důsledku snížení tržní hodnoty finančního produktu vyplývající z faktorů, které ovlivňují celý trh, a není omezeno na konkrétní ekonomickou komoditu. Tržní riziko, které se často nazývá systematické riziko, vzniká z důvodu nejistoty v ekonomice, politického prostředí, přírodních katastrof nebo katastrof způsobených člověkem nebo recese. Lze jej zajistit pouze, nelze jej však odstranit diverzifikací.
Druhy tržního rizika
Existují čtyři významné typy tržního rizika.
# 1 - Úrokové riziko
Úrokové riziko vzniká, když by hodnota cenného papíru mohla poklesnout z důvodu zvýšení a snížení převládajících a dlouhodobých úrokových sazeb. Jedná se o širší pojem a zahrnuje více složek, jako je bazické riziko, riziko výnosové křivky, riziko opcí a riziko repricing.
# 2 - Devizové riziko
Měnové riziko vzniká z důvodu kolísání směnných kurzů mezi domácí měnou a cizí měnou. Tímto rizikem jsou nejvíce zasaženy nadnárodní společnosti, které působí napříč geografickými oblastmi a mají své platby v různých měnách.
# 3 - Riziko komoditní ceny
Stejně jako devizové riziko, i cenové riziko komodit vzniká z důvodu kolísání komodit, jako je ropa, zlato, stříbro atd. Na rozdíl od měnového rizika však komoditní rizika ovlivňují nejen nadnárodní společnosti, ale i obyčejné lidi, jako jsou zemědělci, malé podniky, komerční podniky obchodníci, vývozci a vlády.
# 4 - Akciové riziko
Poslední složkou tržního rizika je riziko ceny akcií, které se vztahuje ke změně cen akcií u finančních produktů. Jelikož je akcie nejcitlivější na jakoukoli změnu v ekonomice, je riziko ceny akcií jednou z nejvýznamnějších částí tržního rizika.
Vzorec tržního rizika Premium
Jedním z faktorů používaných k výpočtu tržního rizika je výpočet tržní rizikové prémie. Poplatek za tržní riziko je rozdíl mezi očekávanou mírou návratnosti a převládající bezrizikovou mírou návratnosti.
Matematicky vzorec tržní rizikové prémie je následující:
Tržní riziková prémie = očekávaná návratnost bez rizika.
Tržní riziková prémie má dva významné aspekty - požadovanou výraznou rizikovou prémii a historickou prémii. Je založen na očekáváních, která má v budoucnu komunita investorů, nebo na historických vzorcích.
Bezriziková sazba je definována jako očekávaný výnos bez rizika. Nejčastěji je míra americké pokladny, protože americké suverénní riziko téměř nulové, označována jako bezriziková sazba.
Příklad tržního rizika
Vezměme si příklad.
Uvažujme příklad velké IT firmy - HP. Investor chce vypočítat tržní rizikovou prémii spojenou s cenou akcií, aktuálně kótující na 1000 $. Předpokládejme, že investor očekává, že cena akcií bude kvůli očekávanému růstu horkých 1100 USD. Následuje výpočet v aplikaci Excel.
Výpočet rizikové prémie bude -
Tržní riziková prémie = 11%
Výhody
Některé výhody jsou následující.
- Nejčastěji se finanční produkty prodávají komunitě investorů agresivním marketingem a prezentací pouze části růstu, přičemž zcela ignorují rizika a pády. Proto vidíme, že se takové produkty kupují více v cyklech ekonomické expanze, zatímco v době recese jsou investoři, zejména maloobchodní, uvězněni. Pokud by investor věděl o konceptu tržního rizika a jeho výpočtech, může mnohem lépe porozumět finančním produktům a rozhodnout se, zda jim vyhovuje taková volatilita.
- Tržní riziková prémie, jak je vysvětlena ve výše uvedeném příkladu, pomáhá investorovi vypočítat skutečnou míru návratnosti. I když by finanční produkt mohl těžit z lukrativního výnosu, měl by investor měřit investice z hlediska skutečné sazby, kterou poskytuje. To lze vypočítat s přihlédnutím k převládající bezrizikové úrokové míře a míře inflace.
Nevýhody
Některé nevýhody jsou následující.
- Nemůžeme je úplně ignorovat. Lze jej pouze zajistit, což je nákladné a náročné výpočty. Investor musí být schopen porozumět tomu, jaké údaje má analyzovat a jaké údaje by měl odfiltrovat.
- Je velmi náchylný k recesi nebo cyklickým změnám v ekonomice. Ans, protože ovlivňuje celý trh současně, je ještě náročnější řídit, protože diverzifikace nepomůže. Na rozdíl od úvěrového rizika, které je velmi specifické pro protistranu, ovlivňuje všechny třídy aktiv.
Důležité body
- Je nedílnou součástí řízení rizik. Jelikož ovlivňuje celý trh současně, může být smrtící pro investora ignorovat tržní riziko při budování portfolia.
- Pomáhají měřit maximální potenciální ztrátu portfolia. Existují dvě významné složky v tomto časovém rámci a úroveň spolehlivosti. Časový rámec je doba, po kterou je třeba vypočítat tržní rizikovou prémii, zatímco úroveň spolehlivosti se zakládá na úrovni pohodlí investora. Vyjádříme to v% vyjádření jako 95% nebo 99%. Úroveň důvěryhodnosti určuje, jak velké riziko může investor nebo správce portfolia podstoupit.
- Jedná se o statistický koncept, a proto jsou jeho výpočty těžkopádné. Různé nástroje / mechanismy použité pro výpočet jsou - očekávaný nedostatek hodnoty v riziku, variance-kovariance, historická simulace a simulace Monte Carlo.
- Jelikož tržní riziko ovlivňuje celou komunitu investorů bez ohledu na jejich důvěryhodnost nebo třídu aktiv, na kterých operují, je po celém světě pozorně sledováno regulačními orgány. Ve skutečnosti jsme za posledních 25 let byli svědky čtyř hlavních předpisů a mnoha dalších drobných vylepšení. Basilejský výbor je hlavním regulačním orgánem, který přichází s těmito pravidly nebo doporučeními. Členské státy se mohou těmto předpisům přizpůsobit nebo je podrobněji prozkoumat, aby byly jejich bankovní systémy mnohem robustnější.
Závěr
Je nedílnou součástí každého portfolia. Vzniká z důvodu dodatečného výnosu, který investor očekává z investice. Pokud se jedná o zajištění, může to vést k lepším výsledkům a zabezpečit vaše ztráty, když trh zažije cykly klesání.
