Celkový výnos akcionáře (definitin, vzorec) - Jak vypočítat?

Co je celková návratnost akcionářů?

Celkový výnos akcionáře (TSR) je ukazatelem výkonnosti návratnosti akcií za časové období, pro které je držen. Výnos zahrnuje kapitálové zhodnocení akcie i dividendu získanou z akcie. a je vyjádřena v procentech.

Celkový vzorec pro návratnost akcionářů

Celkový výnos akcionářů pro konkrétní akcie lze určit pomocí následujícího vzorce.

TSR = aktuální cena - kupní cena + dividenda / kupní cena

Tady,

• Aktuální cena = Cena, za kterou se akcie aktuálně obchodují
• Nákupní cena = cena, za kterou se získávají zásoby
• Dividenda = Dividenda přijatá v průběhu roku

Pro výpočet TSR za rok se tedy součet změny ceny akcií a přijaté dividendy vydělí kupní cenou akcie a vyjádří se v procentech.

Příklad

Podívejme se na příklad, abychom lépe porozuměli pojmu.

Předpokládejme, že investor koupil akcie společnosti XYZ za 20 $. Aktuální cena akcie vyjde na 25 $. Do dneška také investor obdržel celkovou dividendu ve výši 4 $.

Řešení:

Výpočet celkového výnosu akcionářů bude -

TSR = (25 - 20 + 4) / 20 = 45%

TSR u akcií vyjde na 45%.

Důležitost celkového výnosu akcionářů

Celkový výnos akcionářů bere v úvahu dvě složky návratnosti, a to zhodnocení kapitálu a dividendy přijaté na akcii od doby nákupu akcie. Poskytuje tedy investorovi informace o celkovém růstu dosaženém akcií za určité časové období. Je velmi snadné jej pochopit a může jej investor použít k vyhodnocení výkonnosti akcií porovnáním stejných výsledků s jinými akciemi společností působících v podobných průmyslových odvětvích za použití stejné hodnoty jako referenční hodnoty. Na základě této analýzy také může investor dospět k závěru, zda je možné zůstat investován do akcie, nebo z ní má odejít.

Výhody

• TSR je velmi užitečný nástroj pro srovnání výnosů generovaných uvažovanými akciemi a akciemi jiných společností podobného odvětví.
• Pomáhá určit celkovou návratnost generovanou zásobou z investice do ní provedené. Jedná se o návrat, který je velmi snadno pochopitelný a analyzovatelný.
• Pomáhá investorovi pochopit, jak dobře si akcie vedou.

Nevýhody

• Je třeba poznamenat, že TSR zohledňuje výnos generovaný zásobou v minulosti. Nezohledňuje však návratnost, které se očekává, že bude na skladě dosaženo v nadcházející budoucnosti.
• TSR se v případě veřejně obchodovaných společností nepočítá na divizní nebo individuální úrovni, ale na celkové úrovni.
• Lze jej vypočítat pouze pro ty investice, kde po zakoupení akcie dochází k jednomu nebo více peněžním tokům.
• Vychází z tržní ceny akcie, která může být ovlivněna mnoha vnějšími faktory, zejména v krátkodobém horizontu.
• Neurčuje přesnou velikost investice ani výnos, který se na akcii vygeneruje. Proto je možné, že celkový výnos akcionářů ukazuje, že akcie s vyššími výnosy jsou příznivé, i když absolutní výše výnosu v číslech může být velmi menší.
• Koncept TSR nezohledňuje náklady na kapitál a z tohoto důvodu není možné porovnávat výnosy za různá časová období.