Co je teorie náhodných procházek?
Random Walk Theory říká, že na efektivním trhu je cena akcií náhodná, protože nemůžete předvídat, protože všechny informace jsou již k dispozici všem a to, jak budou reagovat, závisí na jejich finančních potřebách a volbách.
Efektivní trh je trh, na kterém jsou průhledné fólie a všechny již převládající informace; budoucí výdělky jsou zahrnuty do ceny akcií. Pokud kupující kupuje akcie, kupuje je na základě jakýchkoli informací; tyto informace jsou k dispozici také prodejci, který prodává akcie; toto je efektivní trh, kde má každý informace, a přesto dělá to, co je pro něj dobré, podle jeho osobní volby.
Příklad
Řekněme, že existuje oděvní společnost, jejíž akcie se obchodují za 100 USD. Najednou se objevily zprávy o požáru v továrně a cena akcií klesla o 10%. Následujícího dne, kdy trh začal, cena akcií poklesla o dalších 10%. Teorie náhodné procházky tedy říká, že den, kdy spadnou do ohně, byl způsoben zprávou o požáru, ale druhý den spadl, nebyl znovu ve zprávách o ohni, bylo to kvůli aktualizovaným zprávám o požáru. přesný počet spálených látek, které způsobily pád následujícího dne.
Ceny akcií tedy na sobě nezávisí. Akcie každý den reagují různými novinkami a jsou na sobě nezávislé.
Jak funguje teorie náhodných procházek?
- Teorie náhodných procházek je praktická a ve většině případů se ukázala jako správná. Teorie říká, že pokud jsou ceny akcií náhodné, proč potřebujeme plýtvat penězi a najímat správce fondů, aby spravovali naše peníze. Může se stát, že se manažerovi fondu podařilo zajistit alfa výnos, ale může to být kvůli štěstí a štěstí nemusí vydržet a nemusí poskytnout alfa výnos v příštím roce.
- Alpha výnos je extra výnos, který správce fondu slibuje, že zaplatí nad rámec srovnávacího výnosu. Pokud byly všechny ostatní teorie, které poskytují způsoby předpovídání cen akcií v budoucnosti, pravdivé, jak je možné, že tolik správců fondů, kteří používají technickou i fundamentální analýzu, nakonec získá záporný nebo stejný výnos jako referenční hodnota. Takže pokud po uplatnění všech teorií nelze předpovědět ceny akcií, pak je to evidentně náhodné.
- Ve světě, kde jsou trhy efektivní, je jediným způsobem, jak získat návratnost, trh samotný. To znamená investovat do ETF nebo přesně napodobovat index nákupem stejných akcií ve stejném množství. Tímto způsobem se lze vyhnout nákladům na správce fondů a nakonec získáte stejný výnos nebo možná více, protože správci fondů účtují poplatky za fondy, které spravují.
Jak se teorie náhodného chodu vztahuje na akcie?
- Pohyb akcií, jak je popsán v Random Walk Theory, je nepředvídatelný. Nejjednodušší způsob, jak vydělat peníze na tomto světě, je investovat do akcií a počkat, až porostou. Tato teorie tedy říká, že pokud by se pohyb ceny akcií dal předvídat opravdu tak snadno, pak by si každý už vydělal jmění. Ne všichni, kteří investují do akcií, nakonec zvítězí. Jak potom lidé přicházejí o peníze?
- Tato teorie silně kritizuje základní analýzu a technickou analýzu. Technická analýza říká, že historie se opakuje. Ceny akcií tedy sledují trend, který se projevil v minulosti. Random Walk kritizuje technickou analýzu. Random Walk věří, že v minulosti byla cena akcií podle informací dostupných v minulosti. Každá cena akcií je na sobě nezávislá.
- To znamená, že dnešní cena akcií vůbec nezávisí na tom, jaká byla cena akcií včera. Včerejší cena byla založena na informacích dostupných včera a dnes cena akcií vychází z informací, které jsou dnes k dispozici. Každý má přístup ke všem informacím. Zasvěcené informace nejsou v této teorii zahrnuty.
- Random Walk Theory je založena na hypotéze slabého a efektivního trhu, která uvádí, že všechny dostupné informace jsou již zahrnuty v ceně akcií. Pokud existuje nějaká předpověď budoucího výdělku, pak je současná hodnota výdělků také zahrnuta do ceny akcií. Obchodování, ke kterému dochází, probíhá mezi informovanými kupujícími a informovanými prodejci a záleží na nich, co by chtěli dělat. Nakonec je to tedy náhodné.
Důsledky teorie náhodné chůze
- Ceny akcií jsou náhodné, takže místo utrácení peněz za správce fondů byste měli kupovat ETF nebo utrácet za akcie v přesném množství indexu.
- Technická analýza nebo fundamentální analýza nefunguje při předpovídání ceny akcií, protože je nemožné ji předpovědět.
- Ceny akcií jsou nezávislé; dnešní cena akcií nemá žádný vztah k včerejší ceně akcií.
- Trhy jsou efektivní a informace jsou snadno dostupné pro každého a vždy se přijímají informovaná rozhodnutí.
Výhody teorie náhodných procházek
- Poskytuje nákladově efektivní způsob investování. To je investice do ETF.
- V mnoha situacích trh nejednal podle předpovědi, což dokazuje, že ceny akcií jsou skutečně náhodné.
Nevýhody teorie náhodných procházek
- Trhy nejsou zcela efektivní. Informační asymetrie tam je a mnoho zasvěcených osob reaguje mnohem dříve než ostatní investoři kvůli informačnímu okraji.
- V mnoha případech vykazovaly ceny akcií meziročně trend.
- Jedna mizerná zpráva ovlivňuje cenu akcií na několik dní, dokonce měsíců.
Závěr
Teorii náhodné procházky věří mnoho pasivních investorů, protože výkon manažerů fondů v průměru nedokázal překonat index. Takže nyní rostla víra, že žádný správce fondu nemůže rok co rok překonat srovnávací hodnoty, takže místo placení poplatků za správu je lepší investovat pasivně do ETF.
