Měnové futures (definice, příklad) - Jak tato smlouva funguje?

Definice měnových futures

Měnové futures lze obvykle označovat jako kontrakt, kdy se dvě strany dohodnou na výměně určitého množství konkrétní měny za předem dohodnutou cenu k určitému datu. Obchoduje se s nimi nad burzou a nemusí nutně znamenat dodání podkladové měny, místo toho by mohly být vypořádány nebo zrušeny před datem splatnosti.

Druhy měnových futures

Na základě typu obchodované měny a velikosti kontraktu může být futures kontrakt měny několika typů. Nejčastěji obchodovanými měnami jsou euro, americký dolar, kanadský dolar, libra, frank a jen. V závislosti na velikosti mohou být standardní nebo plné velikosti, mini nebo poloviční velikosti a mikro (přibližně desetina standardu).

Specifika měnové futures smlouvy

  • Dvě strany smlouvy - jednou je kupující, o kterém se říká, že drží dlouhou pozici a souhlasí s nákupem určitého množství měny ke sjednanému budoucímu datu, další je prodejce, který má krátkou pozici se základní povinností prodat stejný.
  • Velikost smlouvy - určuje množství měny.
  • Limity držené pozice - Aby se zabránilo spekulantům v manipulaci s trhem, mohou držet pouze určitý maximální počet kontraktů.
  • Spotová cena a cena futures - spotová cena je aktuální cena, zatímco cena futures je cena dnes pro budoucí doručení. Rozdíl mezi nimi se označuje jako „základ“.
  • Požadavek okrajů:
    • Počáteční marže - částka potřebná k uzavření futures kontraktu
    • Udržovací marže - minimální částka potřebná k udržení pozice člověka
    • Variační marže - Když udržovaná marže klesne pod požadované minimum, rozdíl se označuje jako variační marže.
  • Volání marže se provádí k obnovení zůstatku maržového účtu na udržovací marži.
  • K vypořádání může dojít fyzickým doručením, vypořádáním v hotovosti, soukromým vypořádáním, které informuje burzu později, nebo zaujetím opačných pozic.
  • Marking to Market - Zisky a ztráty se počítají každý obchodní den a marže se udržují.

Cenový vzorec

Kde,

S = spotová sazba; (r-rf) = úrokový rozdíl mezi domácí a cizí měnou; T = čas

Příklad:

Vypočítejte cenu 8měsíční futures kontraktu na eura. Bezriziková sazba v Evropě je 12%, zatímco stejná v USA je 4%. Aktuální směnný kurz je $ 0,80 / €,

Cena futures = 0,80 $ (0,04-0,12 ) 8/12

= 0,66 USD / euro

Vzorec pro výpočet výplaty

Příklad:

Investor je toho názoru, že euro v následujících pěti měsících posílí vůči dolaru, a rozhodne se zaujmout pozici v hodnotě 500 000 EUR nákupem čtyř futures kontraktů za 0,78 USD / EUR s počáteční marží 20 000 USD. Aktuální spotový kurz na trhu je 0,75 $ / €. Vzhledem k čtyřem různým scénářům bude výpočet zisku následující:

  1. Nákup eur - Spotová sazba po pěti měsících je 0,80 $ / €.
  2. Nákup eur - Spotová sazba po pěti měsících je 0,73 $ / €.
  3. Nákup futures - spotový kurz po pěti měsících je 0,80 $ / €.
  4. Nákup futures - spotový kurz po pěti měsících je 0,73 $ / €.

Tabulka výpočtu výplaty

Denní obchodování

Kategorie obchodníků, známá také jako Day traders, uzavírá všechny měnové futures pozice před koncem dne. Výpočet zisku je znázorněn níže:

Kde lze klíště vysvětlit jako nejmenší změnu ceny, která může mít v různých kontraktech jinou hodnotu.

Například denní obchodník nakupuje futures kontrakty 100 CHF (švýcarský frank) za 1,0345 USD za kontrakt a prodává je za 1,0375 USD za kontrakt. Každé zaškrtnutí ve smlouvě má ​​hodnotu 10 USD.

Výhody

  1. Fixní náklady předem (Marže) - Požadavky na marži se mohou v některých případech dočasně lišit, ale většinou zůstanou víceméně beze změny.
  2. Vysoce regulovaný trh - většinou se obchoduje na burzách.
  3. Žádné riziko protistrany - Přítomnost clearingového centra eliminuje riziko protistrany. Clearinghouse vystupuje jako protistrana každé strany a trvá na tom, že by měly být splněny všechny závazky.
  4. Liquid market - Měnový futures trh je velmi likvidní, což umožňuje stranám vstupovat a opouštět pozice podle potřeby.
  5. Kvůli silným předpisům chybí skryté náklady.

Nevýhody

  1. Nižší vstupní náklady mohou vést k vytvoření několika budoucích smluv stejnou stranou, což je však do určité míry zmírněno přítomností regulačního orgánu.
  2. Pro začátečníky mohou být trochu komplikované, aby je pochopili.
  3. Strany nemohou využít výhod příznivého zvýšení cen.

Omezení

  1. Měnové futures kontrakty nelze přizpůsobit tak, aby se upravovaly pro jiné velikosti kontraktů než ty standardní.
  2. Spekulace, které nejsou založeny na podrobné analýze, mohou mít za následek potenciálně obrovské ztráty.

Závěr

Měnové futures, někdy také nazývané jako deriváty finanční burzy, se obchodují na řadě burz po celém světě. Nejvyšší objem těchto obchodů byl vykázán na chicagské obchodní burze. Zapojení burz a clearingových ústavů chrání strany před případnými ztrátami.

Proces označování na trhu se také provádí každý den, kdy nikdy nenechá strany zmizet z dohledu. Měnové futures mají také velmi symetrické výplaty, což z nich činí bezpečné útočiště pro spekulanty, kteří je většinou využívají k uzavírání sázek na pohyb jedné měny s ohledem na druhou.

Zajímavé články...