Co je přidělení aktiv?
Alokace aktiv je rozdělení bohatství v různých třídách aktiv, jako je dluh, kapitál, podílové fondy, nemovitosti atd., Za účelem dosažení dlouhodobých finančních cílů a záměrů, a to závisí na ochotě riskovat a očekávání návratnosti jednotlivce.
Vysvětlení
Majetek lze rozdělit do několika tříd. Váha každé třídy aktiv je určena očekávaným výnosem každé třídy a také rizikovým cílem klienta. Je to nejdůležitější fáze správy portfolia. Děje se to ve fázi plánování správy portfolia. Každý klient má zvláštní chuť k riziku. Výhradní odpovědností správce portfolia je vždy správně posoudit chuť klienta riskovat. Jakmile se posoudí ochota riskovat, riziko se rozdělí do dohodnutých tříd aktiv a alokace se provede podle závazků klienta a budoucích cílů.
Strategie přidělování aktiv
Existují tři strategie:
# 1 - Asset-Based Strategy
Tato strategie v alokaci aktiv bere v úvahu pouze to, co má klient, které lze investovat do několika tříd aktiv za účelem generování návratnosti. Řekněme, že klient má aktiva v hodnotě 20 milionů USD a stále pracuje. Má také náhradní nemovitost v hodnotě 2 mil. USD. V tomto přístupu se tedy správce portfolia pokusí zaměřit pouze na aktiva a podle toho se pokusí maximalizovat návratnost. Bude přemýšlet o způsobech, jak investovat 20 milionů USD, a také o tom, jak využít náhradní nemovitost ke zvýšení bohatství atd. 20 milionů USD, které může plánovat investovat do vlastního kapitálu, dluhopisů a dalších aktiv, ale ne do nemovitostí, protože již má nemovitost. Jeho alokace aktiv je tedy zaměřena na aktiva, která již má. Pokud již vlastní třídu aktiv, lze se této investici do třídy aktiv vyhnout. Pokud tedy již investoval 5 mil. USD do akcií, lze se mu vyhnout.
# 2 - Řízení odpovědnosti
Přístup založený na odpovědnosti se zaměřuje na udržování aktiv ke zmírnění závazků klienta. Řekněme, že klient je vystaven sezónnímu podnikání, takže jeho alokace aktiv by měla být taková, že když jeho podnikání generuje nízké příjmy, pak by investice měly fungovat ve špičce, aby mu mohla být poskytnuta podpora.
# 3 - Cíl řízený
Cílem založeným na cíli je vytvoření dílčích portfolií s různými třídami aktiv pro každý cíl klienta. Řekněme, že klient má pět cílů od extrémní priority po nízkou prioritu. Pro každý cíl bude tedy vytvořeno samostatné subportfolio. Pokud má cíl extrémní prioritu, jako je vzdělávání dítěte, pak by subportfolio pro něj vytvořené mělo investovat do nejbezpečnějších aktiv. Jeho třídy aktiv by tedy měly být různé zajištěné dluhopisy. Podobně, pokud cíl není tak důležitý, pak třídy aktiv mohou být jako akcie s malou kapitalizací, opce na deriváty atd.
Příklad
Pan X plánuje odejít do důchodu ve věku 60 let. V současné době má 45 let a čisté jmění 2 miliony dolarů. Je členem státní správy a dostává měsíční plat 50 000 dolarů. Plánuje uskutečnit Europe Trip ve věku 50 let a také plánuje vybrat 50 000 $ měsíčně po odchodu do důchodu. Ze svého měsíčního příjmu je připraven každý měsíc přispívat do portfolia 20 000 USD. Pan X miluje seskoky padákem a zmiňuje svoji chuť k riziku být vysoký. Vrhněte trochu světla na možnou alokaci aktiv. Nemá důchod.
Řešení:
- Korpus pana X není tak velký, což mu pomůže vybrat 50 000 $ měsíčně po odchodu do důchodu na nekonečno. Je-li úroková sazba na trhu během jeho odchodu do důchodu 5%, pak bude muset do 15 let převést své 2 miliony USD na 12 milionů USD, aby dosáhl svého cíle vybrat si na věčnost 50 000 USD měsíčně.
- Aby se to stalo, budete muset investovat 2 miliony USD do velmi rizikových aktiv, a pokud se něco pokazí, pak pan X nemá důchod, aby se po odchodu do důchodu chránil. Takže i když pan X zmínil, že jeho chuť k riziku je vysoká, pak také nemůžete začít investovat do vysoce rizikových tříd. Manažer portfolia bude muset klienta vychovávat, že cíl, který má, není dosažitelný, a pokud chce cíle skutečně dosáhnout, bude muset přispět více.
- Takže pro tento typ člověka by měla být alokace ideálního aktiva 40% ve vlastním kapitálu, protože má 15 let horizontu. 50% v dluhopisech, které udrží jeho peníze v bezpečí a pomohou mu vybudovat fixní korpus a 10% ve vlastním kapitálu, protože teď nepotřebuje tolik likvidity.
Proces přidělování majetku
Krok 1
Alokace aktiv začíná analýzou rizikového apetitu klienta. Klient může říci, že bude schopen nést maximální riziko, ale manažer portfolia ho bude muset správně analyzovat a rozhodnout, zda je vysoká pouze jeho ochota riskovat, nebo vysoká je také jeho schopnost riskovat. Po analýze okolností řekl, že se manažer portfolia rozhodl, že riziko by mělo být 12% a pro dosažení svého cíle potřebuje výnos 15% ročně.
Krok 2
Nyní bude správce portfolia muset zjistit očekávání kapitálového trhu každé třídy aktiv. CME je proces určování očekávané návratnosti z každé třídy aktiv, rizika každé třídy aktiv a také korelace mezi jednotlivými třídami aktiv
Krok # 3
Po výpočtu CME bude správce portfolia muset použít software k vykreslení vah několika tříd aktiv, které poskytnou maximální návratnost s ohledem na různé rizikové body. Tato čára, která je vykreslena, je efektivní hraniční linie.
Krok č. 4
Správce portfolia nyní bude muset vykreslit křivky lhostejnosti klienta. O těchto křivkách lhostejnosti se rozhoduje s ohledem na cíl rizika a návratnosti klientů.
Krok # 5
Nyní bude správce portfolia muset zjistit, kde přesně se Efficient Frontier setkává s indiferenčními křivkami. Bod poskytne optimální alokaci, kde získáte přesné váhy, které musíte dát do jednotlivých tříd aktiv, abyste dosáhli požadovaného výnosu, vzhledem k tomu, že není ohrožen cíl rizika
Důležitost
- Jedná se o první fázi procesu správy portfolia; bez rozhodnutí tříd aktiv nebude možné, aby se správci portfolia rozhodli, kam a jak dlouho budou investovat.
- Alokace aktiv se provádí na základě zvážení rizikové chuti klienta, kterým je Sigma. Pomáhá tedy klientovi investovat své peníze s ohledem na riziko, které bude schopen nést.
- Každá třída aktiv má jedinečné vlastnosti a korelace mezi třídami aktiv je nízká, takže investování peněz do několika tříd aktiv pomáhá diverzifikovat portfolio.
- Investice do několika tříd aktiv pomáhají zmírnit nesystematické riziko a existuje pouze systematické riziko.
Problémy přidělování aktiv
- Třídy aktiv by měly být investovatelné, což znamená, že třída by neměla být něčím, co není obchodovatelné. Pokud třída není obchodovatelná, nemůžete investovat. Při rozhodování o tom, které třídy investovat, by měla být tato třída správně prozkoumána.
- Mezi třídami aktiv by měla existovat velmi nízká korelace, aby po investici bylo možné využívat výhody diverzifikace. Pokud tedy investujete do tříd aktiv s vysokou korelací, bude vaše portfolio obsahovat nesystematické riziko.
Výhody
- Pomáhá získat výhodu diverzifikace v portfoliu.
- Znalost očekávané návratnosti a standardní odchylky třídy aktiv pomáhá správně posoudit přesné množství bohatství, které by mělo být investováno k dosažení požadovaného cíle.
Závěr
Alokace aktiv je nejdůležitější součástí správy portfolia. Pomáhá rozhodnout o třídě aktiv, která by měla být investována k dosažení požadovaného cíle s ohledem na požadované riziko. V současném finančním světě to dělá umělá inteligence, která klade klientovi řadu otázek a podle toho provede strategickou alokaci.
