Dovednosti potřebné pro výzkum kapitálu
Je to už sedm let, co jsem opustil práci analytika výzkumu v CLSA India. Spoluzaložil jsem eduCBA, abych školil studenty v oblasti investičního bankovnictví a výzkumu kapitálu. Od té doby jsme vyškolili více než 10 000 studentů na různá výzkumná témata. Avšak pokaždé, když vidíme stejnou sadu otázek, jedna společná otázka zní: „ Jaké jsou dovednosti v oblasti špičkového výzkumu kapitálu, které by si člověk měl osvojit, aby byl ve výzkumu úspěšný.“
Zde je 5 nejlepších dovedností v oblasti výzkumu kapitálu -
- Excel dovednosti
- Finanční modelování
- Účetní dovednosti
- Ocenění
- Psací dovednosti
Pojďme si podrobně promluvit o každém z nich -
# 5 - Psaní dovedností
Psaní dovedností je na čísle 5. Zpráva o výzkumu vlastního kapitálu je nejdůležitější komunikací od společnosti s cennými papíry k jejím klientům. Tato zpráva má zvláštní účel; tj. má pomoci investorovi při rozhodování o alokaci zdrojů.
- První věc první - Jedním zásadním aspektem je, že výzkumná zpráva není nikde blízko románům od Dana Browna, kde se to nejlepší ukládá na poslední !. Ve výzkumné zprávě je na prvním místě akciový cíl a cenová doporučení.
- Princip KISS - „Keep it Simple Silly“ je zlaté pravidlo. Je důležité být k věci a přesný.
- Méně je více - Dalším důležitým aspektem, který si zde musíte všimnout, je, že nemusíte psát celý Ph.D. práce zde; jedna stránka poznámky nebo pár stránek zpráv by bylo skvělé. Čtenáři mají sotva 1-2 minuty na to, aby si přečetli celou vaši zprávu. Mohou dokonce skenovat až na 2. stránce.
# 4 - Účetní dovednosti (více než čísla!)
Číslo # 4 je účetnictví! Účetnictví zde není o debetech a kreditech. Je to mnohem víc než to.
- Zvládněte analýzu finančních výkazů - klíčové slovo je zde Analýza finančních výkazů. To znamená, že se od vás očekává znalost vertikální analýzy, horizontální analýzy, poměrové analýzy, cyklů konverze hotovosti, ROE, ROCE atd.
- Sourcing of Right Data - Dalším aspektem, kde vidím mnoho výzev, je získávání správných dat. Pokud například požadujete výroční zprávu společnosti, navštívili byste web společnosti nebo web SEC. Kromě toho, na které další dokumenty budete vyvodit své závěry. Typickými klíčovými zdroji pro vyhledávání informací jsou tiskové zprávy, konferenční hovory, přihlášky SEC atd. Analýza finančního výkazu provedená na nesprávné sadě čísel povede k výsledkům, které ji uvedou v omyl. Jako analytik je tedy primární výzvou načíst správná data.
- „Identify the Shenanigans“ - Naším hlavním zaměřením v analytickém účetnictví pro analytiky je identifikovat a předvídat nesprávné postupy v účetnictví ze strany společností. Ty jsou obvykle skryty. Níže můžete vidět přiznání v případu Satyam Fraud
# 3 - Ocenění (Leží v očích diváka!)
Valuation Skills is at Number # 3. Ocenění vlastního kapitálu je proces odhadu potenciální tržní hodnoty finančního aktiva nebo závazku. Ocenění jsou požadována v mnoha kontextech, včetně investiční analýzy, kapitálového rozpočtu, fúzí a akvizic, finančního výkaznictví, zdanitelných událostí k určení správné daňové povinnosti a soudních sporů. Měli byste si být vědomi následujícího -
- Metody vlastního ocenění - Metoda vlastního ocenění (DCF), což znamená, že primárně určuje hodnotu odhadem očekávaných budoucích výnosů z vlastnictví aktiva diskontovaného na současnou hodnotu
- Vnější metoda oceňování - modely relativní hodnoty určují hodnotu na základě tržních cen podobných aktiv. Zahrnuje oceňovací poměry jako PE Ratio, P / CF, P / BV a mnoho dalších.
- Klíčem je určit správnou metodiku oceňování - Existuje více než 15 přístupů k oceňování, včetně DCF, Enterprise Valuation Methods a Equity Valuation Methods. Je důležité vědět, proč se v konkrétním sektoru používá konkrétní metodika oceňování. Například banky jsou oceňovány pomocí ceny / účetní hodnoty; ostatní sektory však nemusí používat cenu / účetní hodnotu jako klíčovou metriku ocenění.
# 2 - Finanční modelování (Cliffhanger!)
U čísla 2 je finanční modelování. Finanční modelování znamená předpovídání budoucnosti společnosti nebo aktiva prostřednictvím modelu Excel, který je snadno srozumitelný a umožňuje analýzu scénářů. V kontextu naší diskuse zde zahrnuje finanční modelování založené na aplikaci Excel profesionální předpovídání budoucích finančních výkazů, jako jsou výkazy zisku a ztráty, rozvahy a peněžní toky. V maturitě a postgraduálním studiu se bohužel vyučuje každý další předmět kromě finančního modelování a Excelu.
- Finanční modelování se řídí modulárním přístupem - primárním zvoleným přístupem je modulární přístup. Modulární přístup v podstatě znamená, že sestavujeme základní výkazy, jako je výkaz zisku a ztráty, rozvaha a peněžní toky, pomocí různých modulů / plánů.
- Poskytněte další přehledy pro přehlednost - Dalšími plány jsou plán odpisů, plán provozního kapitálu, plán nehmotných aktiv, plán vlastního kapitálu akcionářů, plán dalších dlouhodobých položek, plán dluhů atd. Další plány jsou spojeny s hlavními výpisy po jejich dokončení.
- Školení bezplatného finančního modelování - Pokud se chcete naučit finanční modelování od základu, můžete se obrátit na kurz finančního modelování zdarma. Uvědomte si, že dovednosti v oblasti finančního modelování nemusí být velmi snadné získat. Zvládnutí této sady dovedností vyžaduje čas a trpělivost.
# 1 - Excel dovednosti (Nejviditelnější je nejnebezpečnější!)
Na prvním místě jsou dovednosti Microsoft Excel! Ani nežertuji, ani nejsem opilý. Equity Research Analyst tráví každý den přibližně 10-12-14-16 hodin prací na excelu prováděním finančního modelování, oceňování a analýzou finančních výkazů. Důležité poznámky v aplikaci Excel jsou
- Formátování je nejdůležitější - Analytik musí vytvořit výstup, který je bezchybný a čistý. Na výzkumných zprávách publikovaných analytiky je spousta peněz a poslední věcí, kterou člověk potřebuje, je ztráta klienta kvůli volně formátovaným tabulkám a modelům Excel.
- Rychlost a přesnost - V odvětví výzkumu akcií je vyžadováno včasné doručování zpráv, modelů. MS Excel je jediné místo, kde mohu říci, kde jsou „ zkratky k úspěchu“! Výzkum pomocí myši jsem sotva viděl a většina z nich jsou mistři v Excelu.
- Analýza - Jeden by měl být schopen používat nástroje Excel, jako je Pivot, Filtr, Řazení, VLOOKUP v aplikaci Excel, HLOOKUP Funkce atd., K analýze komplexních dat a požadavků klientů.
- Vytváření scénářů - Je důležité vytvořit různé scénáře pro modelování, například Optimistické, Pesimistické a Nejočekávanější. Váš klient také může chtít změnit několik předpokladů, aby zjistil, jak ovlivňují cílovou cenu, najít hodnotu terminálu, capm beta atd. Proto je třeba dobře znát datové tabulky, Hledání cíle v aplikaci Excel atd. tyto funkce pro vaše klienty.
- Grafy a grafy - Obrázek mluví více než tisíc slov! Většina výzkumných zpráv obsahuje přehledné a informativní grafy a grafy investičního bankovnictví a méně písemných materiálů. Měli byste se pokusit zvládnout tuto techniku reprezentace dat.
Další užitečné články -
Tento článek slouží jako průvodce dovednostmi v oblasti výzkumu kapitálu. Pokud jste se dozvěděli něco nového nebo se vám příspěvek líbil, zanechte prosím níže komentář. Dej mi vědět, co si myslíš. Mnohokrát děkuji a buďte opatrní. Šťastné učení!
- Analytik akciového výzkumu
