Definice řízení komoditního rizika
Komoditní riziko je riziko, kterému podnikání čelí v důsledku změny ceny a dalších podmínek komodity se změnou času a řízení takového rizika se nazývá řízení komoditního rizika, které zahrnuje různé strategie, jako je zajištění komodity prostřednictvím spediční smlouvy, futures smlouva, opční smlouva.
Které sektory jsou vystaveny komoditnímu riziku?
- Obecně jsou výrobci následujících odvětví nejvíce vystaveni poklesu cen, což znamená, že dostávají menší výnosy za komodity, které produkují.
- Těžba a odvětví nerostů jako zlato, ocel, uhlí atd
- Zemědělství jako pšenice, bavlna, cukr atd
- Energetická odvětví jako ropa, plyn, elektřina atd.
- Spotřebitelé komodit, jako jsou letecké společnosti, dopravní společnosti, oděvy a výrobci potravin, jsou primárně vystaveni rostoucím cenám, což zvýší náklady na komodity, které vyrábějí.
- Vývozci / dovozci čelí riziku z časového zpoždění mezi objednávkou a přijetím zboží a kolísáním směnných kurzů.
- Ve společnosti by tato rizika měla být vhodně řízena tak, aby se mohla soustředit na své hlavní operace, aniž by vystavila podnik zbytečným rizikům.
Jaké jsou druhy komoditního rizika?
Riziko, ve kterém lze komoditního hráče obecně rozdělit do následujících čtyř kategorií.
- Cenové riziko: V důsledku nepříznivého pohybu cen komodit, jak je určeno makroekonomickými faktory.
- Kvantové riziko: Toto riziko vzniká v důsledku změn v dostupnosti komodit.
- Nákladové riziko: Vzniká v důsledku nepříznivého pohybu cen komodit, které mají dopad na obchodní náklady.
- Regulační riziko: Vzniká v důsledku změn v zákonech a předpisech, které mají dopad na ceny nebo dostupnost komodit.
Nyní pojďme pochopit, jak měřit komoditní riziko.
Metody měření komoditního rizika
Měření rizika vyžaduje strukturovaný přístup napříč všemi strategickými obchodními jednotkami (SBU), jako je oddělení výroby, oddělení nákupu, oddělení marketingu, oddělení pokladny, oddělení rizik. Vzhledem k typu komoditního rizika bude mnoho organizací vystaveno nejen hlavnímu komoditnímu riziku, se kterým obchodují, ale může mít v rámci podnikání další expozice.
Například komoditní produkty, jako je ocel, jsou zjevně vystaveny pohybům cen oceli. Změny v cenách železné rudy, uhlí, cen ropy a zemního plynu však také ovlivňují ziskovost a peněžní tok. Kromě toho, pokud dojde k jakémukoli dovozu nebo vývozu, pak pohyby měn mají také dopad na ziskovost / peněžní tok.
Analýza citlivosti
Analýza citlivosti se provádí výběrem libovolných pohybů cen komodit nebo založením pohybů cen komodit v minulosti.
Například společnost zabývající se těžbou mědi vypočítá riziko na základě toho, kolik ztratí nebo získá na základě pohybu cen mědi směrem dolů nebo nahoru a souvisejících vstupních komodit za účelem výroby mědi.
Použitá měna - INR (indická rupie)
| Aktuální cena mědi INR 35000 / t | Scénář-1 | Scénář-2 | Scénář 3 |
| Cena mědi za tunu (podle různých scénářů) | 30000 INR | 25 000 | 36000 |
| Roční tonáž společnosti „A“ | 100 000 tun | 100 000 tun | 100 000 tun |
| Pohyb cen | (5000) | (10 000) | 1000 |
| „Cenové“ riziko komodity | Ztráta 500 mil. INR | Ztráta 1 000 INR | Zisk 100 mil. INR |
V případě, že jsou komodity oceňovány v cizí měně, riziko se vypočítá součtem výsledku pohybu měn a cen komodit.
Portfolio přístup
V portfoliovém přístupu společnost analyzuje komoditní riziko spolu s podrobnější analýzou potenciálního dopadu na finanční a provozní činnosti.
Například organizace, která je vystavena změnám cen ropy, kromě testování scénářů změn cen ropy také analyzuje potenciální dopad dostupnosti ropy, změny v politických politikách a dopad na operativní činnosti kohokoli. těchto proměnných.
V portfoliovém přístupu se riziko počítá s využitím zátěžového testování pro každou proměnnou a kombinace proměnných.
Hodnota v riziku
Některé organizace, zejména finanční instituce, používají při analýze citlivosti známé jako „Value at Risk“ přístup pravděpodobnosti. Společnosti kromě analýzy citlivosti změn cen diskutované výše analyzují pravděpodobnost výskytu události.
V souladu s tím je citlivostní analýza aplikována s využitím minulé cenové historie a aplikace na aktuální expozici k modelování potenciálního dopadu pohybu cen komodit na její expozice.
Například: V případě Value at Risk lze analýzu citlivosti ocelářské společnosti analyzovat na základě cen oceli a železné rudy za poslední dva roky; vzhledem k kvantifikovanému pohybu cen komodit si lze s 99% jistotou, že nezaznamená ztrátu vyšší než určité množství.
Doufám, že nyní pochopíte, co jsou rizika a jak vypočítat komoditní rizika. Pojďme dopředu pochopit strategie řízení rizik pro komodity.
Strategie řízení komoditních rizik
Nejvhodnější metoda řízení rizik závisí na organizaci a závisí na následujících faktorech
- Proces výroby
- Strategie přijaté společností v marketingu
- Načasování prodejů a nákupů
- Zajišťovací produkty dostupné na trhu
Velké společnosti s většími komoditními riziky často jmenují finanční instituce nebo poradce pro řízení rizik, kteří budou řídit rizika prostřednictvím nástrojů finančního trhu.
Nyní budu diskutovat o strategiích řízení rizik ze dvou úhlů
- Výrobci komodit
- Kupující komodit
Strategie řízení komoditních rizik pro producenty
Strategické řízení rizik
# 1 - Diverzifikace:
V případě diverzifikace výrobce obvykle rotuje svou produkci (buď rotací prostřednictvím různých produktů nebo rotací výrobního zařízení stejného produktu), aby řídil cenové riziko nebo nákladové riziko spojené s výrobou. Při přijímání diverzifikace by výrobci měli zajistit, aby alternativní výrobky nepodléhaly stejnému cenovému riziku.
Příklad diverzifikace: V případě zemědělského podniku může střídání plodin za účelem výroby různých produktů výrazně snížit velké ztráty způsobené kolísáním cen.
Při přijetí diverzifikace mohou producentům vzniknout vysoké náklady v podobě snížené účinnosti a ztráty úspor z rozsahu, zatímco zdroje budou přesměrovány na jinou operaci.
# 2 - Flexibilita:
Je to součást diverzifikační strategie. Flexibilní podnikání je takové, které má schopnost měnit se v souladu s tržními podmínkami nebo událostmi, které mohou mít nepříznivý dopad na podnikání.
Příklad flexibility: Ocelářská společnost při scénáři poklesu cen může místo výroby oceli pomocí uhlí použít levné práškové uhlí, což má stejný účinek při nižších nákladech. Tato flexibilita má za následek zlepšení finanční výkonnosti.
Řízení cenových rizik
# 1 - Ujednání o sdružování cen: V této komoditě se kolektivně prodává družstevní nebo marketingové radě, která stanoví cenu komodity na základě řady faktorů, které vedou k průměrné ceně pro všechny ve skupině.
# 2 - Skladování: V dobách, kdy dochází ke zvýšené produkci, která vedla ke snížení prodejní ceny, mohou někteří producenti skladovat produkci, dokud nedosáhnou příznivé ceny. Když to však vezmeme v úvahu, je třeba vzít v úvahu náklady na skladování, úrokové náklady, pojištění a náklady na znehodnocení.
# 3 - Výrobní smlouvy: V případě výrobních smluv uzavírá výrobce a kupující smlouvu, která obvykle zahrnuje dodanou cenu, kvalitu a množství. V tomto případě si kupující obvykle ponechává vlastnictví nad výrobním procesem (toto převažuje v případě živých zásob).
Strategie řízení komoditních rizik pro kupující
Níže jsou uvedeny nejběžnější metody řízení cenového rizika komodity pro podnikání nákupu komodit.
# 1 - Vyjednávání s dodavateli: Tento kupující přistupuje k dodavatelům za účelem alternativního cenového plánu. Mohou snížit ceny při zvýšeném objemu nákupů nebo nabídnout alternativy nebo mohou navrhnout změnu v procesu dodavatelského řetězce
# 2 - Alternativní zdroje: U tohoto kupujícího určete alternativního výrobce pro získání stejného produktu nebo oslovte jiného výrobce pro náhradní produkty ve výrobním procesu. Společnosti mají obecně zavedené strategie pro kontrolu používání komodit v rámci podniku, který je v souladu s riziky.
# 3 - Kontrola výrobního procesu: V této společnosti obvykle pravidelně kontroluje používání komodit ve výrobním procesu s cílem změnit kombinaci produktů, aby vyrovnala zvýšení cen komodit.
Příklad : Výrobci potravinářských výrobků neustále hledají zlepšení u produktu, který využívá méně cenově výhodnějších nebo těkavějších vstupů, jako je cukr nebo pšenice.
Nyní, když chápeme, jak řídit komoditní rizika z pohledu producenta a kupujícího, pojďme se podívat, jaké jsou různé nástroje finančního trhu pro řízení komoditních rizik.
Nástroje finančního trhu pro řízení komoditního rizika
# 1 - Forwardové smlouvy:
Forwardová smlouva je jednoduše smlouva mezi dvěma stranami o koupi nebo prodeji aktiva ve stanovenou budoucí dobu za cenu dohodnutou dnes.
V takovém případě se zamezení rizika cenových cen zabrání zablokováním cen.
Příklad forwardové smlouvy: Společnost „A“ a společnost „B“ 1. října 2016 uzavírají smlouvu, ve které společnost „A“ prodá 1000 tun pšenice společnosti „B“ za 4000 INR / t 1. ledna 2017. V tomto případě, ať už je to cokoli je cena 1. ledna 2017, „A“ musí prodat „B“ 1 000 tun za 4 000 INR / t.
# 2 - Futures kontrakt:
V jednoduchém smyslu jsou futures a forwardy v podstatě stejné, kromě toho, že futures kontrakt se odehrává na burzách futures, které fungují jako tržiště mezi kupujícími a prodávajícími. Smlouvy jsou sjednávány na termínových burzách, které fungují jako tržiště mezi kupujícími a prodávajícími. Kupující smlouvy je považován za držitele pozice a prodávající je považován za držitele krátké pozice. Jelikož obě strany riskují, že jejich protistrana odejde, pokud bude cena v rozporu s nimi, může smlouva zahrnovat, aby obě strany složily rozpětí hodnoty smlouvy se vzájemně důvěryhodnou třetí stranou.
Podívejte se také na Futures vs. Forwards
# 3 - Možnosti komodit:
V případě komoditních opcí společnost nakupuje nebo prodává komoditu na základě smlouvy, která dává právo a nikoli povinnost provést transakci v dohodnutém budoucím termínu.
Příklad komoditních opcí: Zprostředkovatel „A“ napsal 1. ledna 2017 smlouvu na prodej 1 lakh tuny oceli společnosti „B“ za 30 000 INR / tunu za prémii 5 Rs za tunu. V tomto případě může společnost „B“ uplatnit opci, pokud je cena oceli vyšší než 30 000 INR / t, a může odmítnout nákup z „A“, pokud je cena nižší než 30 000 INR / t.
Související články -
- Vložené deriváty Význam
- Co jsou možnosti?
- Strategie obchodování s opcemi
- Swapy v oblasti financí
