Rozdíl mezi pokladničními poukázkami a dluhopisy
Pokladniční poukázky jsou dluhové nástroje, které jsou vydávány centrální bankou jménem vlády na dobu kratší než jeden rok a které mají zanedbatelné šance na riziko selhání, zatímco dluhopisy jsou vydávány na období delší nebo rovné dvěma letům buď je výchozí bez rizika v závislosti na jeho typu.
Státní pokladniční poukázky jsou dluhové papíry vydané vládou nebo korporacemi za účelem získávání peněz a funkčního období kratšího než jeden rok a obvykle se vydávají na funkční období 91 dnů, 182 dní a 364 let. Zatímco dluhopisy jsou také dluhovým nástrojem vydávaným vládou a korporacemi za účelem zvýšení dluhu. Funkční období podnikových dluhopisů je 2 roky nebo více,
Co je státní pokladna?
- Státní pokladniční poukázky vydané vládou jsou vydávány Federálním rezervním fondem v USA a Indickou rezervní bankou v Indii. Celosvětově jsou vydávány jednotlivými centrálními bankami.
- Státní pokladniční poukázky vydané vládou jsou nejbezpečnějšími nástroji a nemají žádné riziko selhání, protože jsou kryté vládou. Státní pokladniční poukázky se obchodují na finančních trzích a může si je koupit kdokoli různými způsoby.
- Na rozvinutějších trzích může aktivně obchodovat i jednotlivci, ale na méně rozvinutých trzích se obecně nakupují prostřednictvím vzájemných fondů. Návratnost státních pokladničních poukázek je pro investory bez daně.
- Pokladní poukázky neplatí žádný kupón. Jsou poskytovány jako obligace s nulovým kupónem pro investory se slevou na nominální hodnotu. Na konci doby splatnosti získají investoři úrok z nástroje ve formě návratnosti přijetím nominální hodnoty z účtu.
Co jsou dluhopisy?
- Dluhopisy mohou být vydávány s různou splatností, což zahrnuje 2leté dluhopisy, 5leté dluhopisy, 10leté dluhopisy nebo dokonce 30leté dluhopisy.
- Dluhopisy vydané vládou jsou bezrizikové a nemají žádné riziko selhání, protože jsou zajištěny vládou.
- Dluhopisy vydané společností mají riziko selhání. Státní dluhopisy jsou nástrojem bez daně, ale podnikové dluhopisy nejsou pro investory osvobozeny od daně.
- Držitelé dluhopisů dostávají investory jako návratnost investice ve formě výplaty kupónu, obvykle čtvrtletně nebo pololetně.
Infografika Treasury Bills vs. Bonds
Podívejme se na hlavní rozdíly mezi pokladničními poukázkami a dluhopisy.
Klíčové rozdíly
- Státní pokladniční poukázky jsou dluhové nástroje vydané vládou nebo společností s držbou kratší než jeden rok, přičemž populární držba je 91 dní, 82 dní a 364 dní. Dluhopisy jsou dluhové nástroje vydané rovněž vládou nebo podnikem na funkční období rovné nebo delší než 2 roky.
- Pokladní poukázky neplatí žádný kupón. Jsou poskytovány jako obligace s nulovým kupónem pro investory, jsou vydávány se slevami a investoři dostávají nominální hodnotu na konci funkčního období, což je návratnost jejich investice. Dluhopisy platí úroky investorům ve formě kupónu čtvrtletně nebo pololetně.
- Státní pokladniční poukázky nemají žádné riziko selhání, a to bez ohledu na to, zda jsou vydávány vládou nebo společností. Státní dluhopisy jsou bez rizika, ale korporátní dluhopisy mají default. Existuje několik ratingových agentur, jako jsou Moody's a S&P, které hodnotí podnikové dluhopisy, aby investoři mohli učinit informované rozhodnutí, pokud jde o riziko spojené s konkrétním dluhopisem.
- Úroková sazba na směnek T je obecně nižší než úroková sazba dluhopisu, protože držba držby investorem pro dluhopis je vyšší a také riziko je vyšší.
Srovnávací tabulka státních pokladničních poukázek vs. dluhopisů
| Základ | Státní pokladniční poukázky | Vazby | ||
| Definice | Pokladniční poukázky jsou dluhové papíry vydané vládou nebo korporací za účelem získání peněz. Státní poukázky mají funkční období kratší než jeden rok. | Dluhopisy jsou také dluhové nástroje vydané vládou a společnostmi za účelem zvýšení dluhu. Funkční období pro podnikové dluhopisy je 2 roky nebo více. | ||
| Držba | Státní poukázky mají funkční období kratší než jeden rok a obvykle se vydávají na funkční období 91 dnů, 182 dní a 364 let. Tyto tři doby splatnosti jsou nejoblíbenějšími, i když jsou státní pokladniční poukázky vydávány i pro další držby. | Dluhopisy se vydávají na funkční období delší než dva roky. Obecně platí, že dluhopisy jsou vydávány jako 2leté dluhopisy, 5leté dluhopisy, 10leté dluhopisy a také 30leté dluhopisy. | ||
| Kupón sazba | Pokladní poukázky neplatí žádný kupón. Jsou poskytovány jako obligace s nulovým kupónem pro investory se slevou na nominální hodnotu. Na konci doby splatnosti získají investoři úrok z nástroje ve formě návratnosti přijetím nominální hodnoty z účtu. | Dluhopisy vyplácejí svým investorům úrok z držení dluhopisu ve formě kupónových plateb; kupón se obecně vyplácí investorům čtvrtletně nebo pololetně. | ||
| Důsledek daně | V případě státních pokladničních poukázek, ať už jsou vydávány státem nebo právnickými osobami, investoři neplatí žádnou daň. | Státní dluhopisy jsou nástrojem bez daně, ale podnikové dluhopisy nejsou pro investory osvobozeny od daně. | ||
| Riziko selhání | Státní pokladniční poukázky nemají žádné riziko selhání, a to bez ohledu na to, zda jsou vydávány vládou nebo společností. | Dluhopisy vydané vládou jsou bezrizikové a nemají žádné riziko selhání, protože jsou zajištěny vládou. Dluhopisy vydané společností mají riziko selhání. |
Závěr
Státní pokladniční poukázky i dluhopisy jsou dluhové nástroje vydané vládou nebo společnostmi za účelem zvýšení dluhu. Úroky ze státních pokladničních poukázek jsou obecně nižší než dluhopisy, protože riziko a držba státních pokladničních poukázek je nižší než u dluhopisů. Ve výjimečných situacích, kdy se investoři obávají recese, se výnosová křivka převrátí. Toto se běžně nazývá inverzní výnosová křivka. Dluhopisy a státní pokladniční poukázky vydané vládou jsou vládou podporovány a nehrozí jim riziko selhání.
