Co je index ziskovosti?
Index ziskovosti ukazuje vztah mezi budoucími peněžními toky společnosti a počáteční investicí výpočtem poměru a analýzou životaschopnosti projektu a je vypočítán jedním plus vydělením současné hodnoty peněžních toků počáteční investicí a je také známý jako poměr investice zisku jako analyzuje zisk projektu
Vzorec
Formule 1 -
Index ziskovosti = současná hodnota budoucích peněžních toků / požadovaná počáteční investice
Vzorec vypadá velmi jednoduše. Vše, co musíte udělat, je zjistit současnou hodnotu budoucích peněžních toků a poté ji vydělit počáteční investicí projektu.
Existuje však i jiný způsob, kterým můžeme vyjádřit PI, a to prostřednictvím čisté současné hodnoty. Metoda NPV je také dobrým měřítkem pro zvážení, zda je nějaká investice zisková nebo ne. V tomto případě však jde o nalezení poměru, nikoli částky.
Vzorec # 2
Pojďme se podívat na PI vyjádřenou prostřednictvím čisté současné hodnoty -
Index ziskovosti = 1 + (požadována čistá současná hodnota / počáteční investice)
Pokud porovnáme oba tyto vzorce, oba poskytnou stejný výsledek. Ale jsou to jen různé způsoby, jak se na PI dívat.
Jak interpretovat index ziskovosti?
- Pokud je index větší než 1, pak je investice hodná, protože pak můžete získat zpět více, než do čeho investujete. Takže pokud najdete jakoukoli investici, jejíž PI je větší než 1, pokračujte a investujte do ní.
- Pokud je index menší než 1, je lepší ustoupit a hledat další příležitosti. Protože když je PI menší než 1, znamená to, že byste nedostali zpět peníze, které byste investovali. Proč se vůbec obtěžovat investovat?
- Pokud je index roven 1 , jedná se o lhostejný nebo neutrální projekt. Do projektu byste neměli investovat, dokud jej nepovažujete za lepší než jiné projekty dostupné v daném období. Pokud zjistíte, že PI všech ostatních projektů je negativní, zvažte investici do tohoto projektu.
Vypočítejte index ziskovosti
Příklad č. 1
Společnost N Enterprise se rozhodla investovat do projektu, u kterého by počáteční investice činila 100 milionů USD. Protože zvažují, zda je dobré investovat, zjistili, že současná hodnota budoucích peněžních toků tohoto projektu je 130 milionů. Je to dobrý projekt, do kterého investovat? Vypočítejte index ziskovosti, abyste to dokázali.
- PI = současná hodnota budoucích peněžních toků / požadovaná počáteční investice
- PI = 130 milionů USD / 100 milionů USD
- PI = 1,3
Pro výpočet indexu ziskovosti použijeme jinou metodu.
- Vzorec PI = 1 + (požadována čistá současná hodnota / počáteční investice)
- PI = 1 + ((současná hodnota budoucích peněžních toků - současná hodnota peněžních odtoků) / požadována počáteční investice)
- PI = 1 + ((130 milionů USD - 100 milionů USD) / 100 milionů USD)
- PI = 1 + (30 milionů USD / 100 milionů USD)
- PI = 1 + 0,3
- PI = 1,3
Takže v obou ohledech je PI 1,3. To znamená, že je to skvělý podnik, do kterého investovat. Společnost však musí zvážit i další projekty, kde PI může být více než 1,3. V takovém případě by společnost měla investovat do projektu, který má více PI než tento konkrétní projekt.
Příklad č. 2
Řekněme, že společnost ABC investuje do nového projektu. Jejich počáteční investice je 10 000 USD. A tady je příliv hotovosti na příštích 5 let -
- Musíme vypočítat index ziskovosti a zjistit, zda je tento projekt hoden jejich investic nebo ne.
- Můžeme tedy zjistit současnou hodnotu budoucích peněžních toků dvěma způsoby. Za prvé, můžeme počítat sečtením všech současných hodnot budoucích peněžních toků, a za druhé, relativně jednodušší cestou je zjistit diskontované peněžní toky každý rok.
Použijeme tedy druhý přístup a do výše uvedeného výpisu přidáme další sloupec, který by měl diskontované peněžní toky -
Nyní se můžete divit, jak jsme dostali tato čísla pod hlavu zlevněné peněžní toky. Jednoduše jsme vzali oddělené současné hodnoty budoucích peněžních toků. Například v prvním roce bude budoucí peněžní tok 2 000 USD, náklady na kapitál 10% a počet roku 1. Výpočet by tedy vypadal takto -
- PV = FV / (1 + i) 1
- PV = 4000 / (1 + 0,1) 1
- PV = 4000 / 1,1
- PV = 3636,36
Stejnou metodou jsme zjistili všechny výše diskontované peněžní toky. Z důvodu zvýšení počtu let se změnily pouze náklady na kapitál.
Nyní bychom provedli výpočty indexu ziskovosti.
Nyní vložením hodnot do vzorce PI dostaneme -
Vzorec PI = PV budoucích peněžních toků / požadovaná počáteční investice
Pro ilustraci použijeme také metodu NPV, abychom pochopili, zda jsme dospěli ke správnému závěru, či nikoli, a také se seznámíme s výpočtem NPV.
Pro výpočet NPV vše, co musíme udělat, je sečíst všechny diskontované peněžní toky a poté odečíst požadovanou počáteční investici.
NPV by tedy v tomto případě byla = (6277,63 USD - 5 000 USD) = 1277,63 USD.
Použitím metody NPV bychom nyní vypočítali index ziskovosti (PI) -
- Vzorec PI = 1 + NPV / požadována počáteční investice
- PI = 1 + 1277,63 / 5000
- PI = 1 + 0,26
- PI = 1,26
Z výše uvedeného výpočtu můžeme dojít k závěru, že společnost ABC by měla do projektu investovat, protože PI je více než 1.
Omezení
I když je PI široce používán pro provádění analýz nákladů a přínosů, PI není bez nedostatků. Protože každá dobrá strana má svá omezení, PI má také několik omezení.
- Prvním je odhad budoucích peněžních toků. Protože prognózy nejsou vždy přesné, vždy existuje šance, že se očekávané budoucí peněžní toky mohou v prognózování drasticky lišit od skutečnosti.
- PI dvou projektů může být podobný, i když počáteční investice a návratnost jsou zcela odlišné. V takovém případě je tedy nejlepší metodou k posouzení, zda investovat do projektu či nikoli, metoda čisté současné hodnoty (NPV).
V závěrečné analýze
PI je skvělá metrika, kterou můžete použít, když se potřebujete rozhodnout, zda do něčeho potřebujete investovat nebo ne. Pokud máte společnost a máte omezený rozpočet, tato metrika vám pomůže rozhodnout, zda byste měli zvážit investici do nového projektu nebo ne.
Video indexu ziskovosti
Doporučit článek
Toto je průvodce k tomu, co je index ziskovosti a jeho definice. Zde se podíváme na to, jak interpretovat index ziskovosti spolu s praktickými příklady projektů. Více se dozvíte z následujících článků o Corporate Finance -
- Vzorec INDEX
- Vzorec indexu ziskovosti
- Bod zvratu
- MIRR v aplikaci Excel
