Co je krátký prodej?
Krátký prodej je obchodní strategie navržená k rychlému zisku spekulací na klesající ceny finančního zajištění a provádí se půjčením cenného papíru od makléře a jeho prodejem na trhu a poté zpětným odkupem cenného papíru, jakmile ceny poklesnou. Zajímavou součástí tohoto jevu je, že obchodník může prodat akcie nebo aktiva, i když je ve svém portfoliu nevlastní. Většinou se to děje na finančních nástrojích obchodujících na finančních trzích, komoditách a měnových trzích.
Jak krátce prodat akcie? (Kroky)
Mechanismus krátkého prodeje zahrnuje tři základní kroky:
- Krok 1 - Půjčíte si akcie od svého makléře zaplacením malého poplatku. Zprostředkovatel může tyto akcie sjednat kontaktováním velkých institucí.
- Krok 2 - Nyní, jakmile broker uspořádá akcie na vašem účtu, můžete je prodat za aktuální tržní cenu za předpokladu, že tržní cena poklesne, a poté je koupit za nižší cenu.
- Krok 3 - Posledním krokem v tomto procesu je zpětný odkup akcií, jakmile je dosaženo cílové ceny. Nyní, pokud se cena posunula ve směru, který jste předpovídali, pak jste dosáhli zisku, jinak budete muset zpětně odkoupit akcie za vyšší cenu, což nakonec povede ke ztrátě.
- Krok 4 - Obchodník vrátí akcie brokerovi.
Příklad akcií s krátkým prodejem
Vezměme si příklad krátkého prodeje.
Zvažte scénář, kdy se akcie obchodují za 500 USD. Čtvrtletní výsledky se očekávají za týden a při pohledu na výsledky konkurence se zdá pravděpodobné, že firma zveřejní špatná čísla. Obchodník chce využít této příležitosti a vydělat krátkým prodejem této akcie. Protože obchodník tyto akcie nevlastní, musel by si tyto akcie půjčit od svého makléře. Zveřejněte toto a obchodník nakoupí akcie s očekáváním, že cena akcií poklesne. Plán je takový, že obchodník akcie odkoupí, jakmile klesnou o 10%.
Čtvrtletní výsledky deklarované o týden později jsou na očekávaných řádcích a společnost zaznamenala pokles zisku o 10% na roční bázi. Ceny akcií padají a akcie klesají o 15%. Obchodník hledá tuto příležitost a při zachování finanční disciplíny uzavírá své pozice na 450 USD, což je o 10% méně než tržní cena minulého týdne. Obchodník vydělal na každé šarži zisk 50 $ (10%). Za předpokladu, že smlouva byla uzavřena na deset loterií, vede k zisku 500 $ z investice 5 000 $.
Výpočet ročního výnosu bude -
Právě diskutovaný scénář byl příznivým scénářem, když se cena akcií posunula očekávaným směrem a obchodník dosáhl anualizovaného výnosu 520%. Žádný majetek na světě nemůže poskytnout tento výnos. Naopak, pokud by firma vykázala dobré výsledky, mohla by cena akcií vzkvétat a pozice obchodníků by se zhoršila. Výsledky jsou shrnuty níže.
Výpočet ročního výnosu bude -
Výhody akcií s krátkým prodejem
Některé výhody jsou následující:
- Krátký prodej akcií je jedinečná funkce, která umožňuje obchodníkovi zaujmout pozice k finančním produktům, které nemusí vlastnit, ale přesto z nich profituje předpovídáním jejich klesajících cen.
- Krátký prodej se často provádí na marži a zahrnuje dobrou páku. Jakákoli obchodní pozice, pokud je správně předpovězena, může proto vést ke zvětšeným výnosům.
Nevýhody krátkého prodeje
Některé nevýhody jsou následující:
- Největší nevýhodou krátkého prodeje jsou peníze, o které může obchodník přijít, pokud se cena pohne opačným směrem. Vzhledem k tomu, že maximální cena, která může jít při sestupu, je nula, není v ceně horní hranice. Ve špatný den, pokud přistanete na druhé straně, může to vést k obrovským ztrátám.
- Další nevýhodou je peněžní tok spojený s podkladovým finančním produktem. Pokud má obchodník po nějakou dobu akcie s krátkým prodejem a vyplácí dividendy, pak je v takovém případě obchodník povinen tuto dividendu vyplatit makléři.
Důležité body
- Krátký prodej využívají velké instituce k zajištění. Velké podniky, které jsou závislé na komoditách, jejichž ceny by mohly v budoucnu kolísat, využívají k zajištění rizika krátký prodej. Například motory tata mají velkou angažovanost na britském trhu. Z tohoto důvodu budou zajišťovat riziko pádu britské libry, budou krátce prodávat futures kontrakty GBP, aby minimalizovaly jakýkoli nepříznivý pohyb podkladového aktiva.
- Krátký prodej je jediným mechanismem, jehož prostřednictvím lze vydělat peníze v období klesajícího trhu nebo recese. Poskytování pákového krátkého prodeje je také mnohem lepší než nákup základního produktu. Proto se na finančních trzích běžně říká, že více peněz se vydělává prodejem než nákupem.
- Krátký prodej je v zásadě krátkodobá strategie. Obecně platí, že pokud hledáte dlouhodobé akciové trhy napříč ekonomikami světa, máte tendenci jít nahoru. Aby obchodník důsledně vydělával peníze, musí správně načasovat trh a být opatrný při zavírání pozic ve špatný den.
- Krátcí prodejci se sice pokoušejí uskutečnit hovor na základě událostí (jako je čtvrtletní prohlášení o vydání) nebo špatných zpráv, ale nejčastěji jsou novinky již oceněny za aktuální tržní cenu. V tu chvíli možná zjistíte, že cena se po nějaké době zhodnocuje, i když všechno na skladě vypadá špatně. V tomto scénáři může krátce prodávající přijít o peníze i po provedení každého průzkumu.
Závěr
Ačkoli to může znít spekulativně, krátký prodej je jednou ze zajišťovacích strategií využívaných nejen zajišťovacími fondy nebo institucionálními investory, ale také velkými společnostmi. Vyhne se potížím s prodejem podkladového aktiva v případě, že se cyklus posunul, a situace vypadá na krátkou dobu ponurá. Jednoduše řečeno, v takovém scénáři mohou investoři zajišťovat své pozice krátkým prodejem, nikoli prodejem svých dodacích pozic.
