Význam budoucího trhu
Forward Market označuje trh, který obchoduje s mimoburzovními derivátovými nástroji, a tím souhlasí s tím, že v budoucnu převezme dodávku za stanovenou cenu a čas. Smlouvu lze navíc upravit s ohledem na sazbu, množství a také s ohledem na datum.
Klasifikace forwardového trhu
- Uzavřený přímý forward : U tohoto typu smlouvy je směnný kurz mezi oběma stranami stanoven na základě dohody podle převažujícího spotového kurzu plus prémie.
- Flexibilní přeposílání : Podle této metody mohou strany inklinovat k výměně fondů, které jsou obvykle ke dni splatnosti nebo dokonce před ním.
- Long Dated Forward: Jsou podobné kontraktům s krátkým datem splatnosti, kromě toho, že splatnosti jsou obvykle pro vzdálená data
- Nedoručitelný forward: Podle této metody nedochází k fyzickému doručování, kromě toho, že se strany dohodly na vyrovnání pouze rozdílu mezi spotovým kurzem a směnným kurzem
Příklad
Uvažujme o příkladu farmáře, který sklízí určitou plodinu a není si jistý její cenou tři měsíce po řádku. V takovém případě může zemědělec uzavřít forwardovou smlouvu s určitou třetí stranou tak, že zamkne cenu, za kterou bude v následujících třech měsících prodávat svoji úrodu. Trh pro takovou transakci je znám jako forwardový trh.
Funkce
- Na tomto trhu se obchodování provádí telefonicky, kde účastníci jednají přímo s makléři-dealery.
- Samotné soukromé strany sjednávají smluvní podmínky a jedná se s nimi od jistiny k jistině.
- Většina transakcí je založena na doručení.
- Produkty jsou obvykle založeny na OTC a jsou přizpůsobitelné s ohledem na množství, data dodání a cenu.
- Obecně to nikdo nereguluje.
Důležitost
- Pomáhá smluvním stranám stanovit budoucí cenu, za kterou bude směněn konkrétní podklad.
- Pomáhá jednotlivci nebo korporaci zajistit se v budoucnu proti nejistotám.
- Pomáhá jednotlivcům, kteří ve své smlouvě hledají přizpůsobení a nechtějí přímo obchodovat na trhu futures, kde existuje standardizace pro každou smlouvu nebo podkladový produkt.
- Pomáhá také určitým společnostem zajišťovat své devizové expozice, když v budoucnu budou platby přijímány / placeny.
Forward Market vs. Futures Market
- Forwardové trhy se obvykle zabývají OTC produkty, zatímco termínové trhy se zabývají produkty na burzách.
- Forwardové trhy mají podmínky sjednatelné mezi stranami s ohledem na velikost kontraktu, datum dodání, zatímco futures kontrakty jsou standardizovanější.
- Forwardové trhy mají obvykle fyzickou dodávku, zatímco futures kontrakt je vypořádán v hotovosti.
Výhody
- Nabídky nabízejí zajištění: Kdykoli má některý prodejce v budoucnu určité komodity, které je třeba směnit, za které je cena nejistá, nebo se stane, že existuje vývozce, který si přeje uzavřít směnný kurz, za který musí být platba přijata, může tak učinit na forwardovém trhu uzavíráním takových smluv. Takové smlouvy proto poskytují úplné zajištění a snaží se maximálně pokračovat, aby se předešlo takové nejistotě, aby si strany byly jisty platebními sazbami.
- Přizpůsobení: Někdy nemusí být jedna strana ochotna uzavírat takové smlouvy prostřednictvím futures, protože podmínky smlouvy jsou dobře stanoveny a standardizovány, a takovou flexibilitu přizpůsobení forwardových smluv poskytují pouze forwardové trhy. Smluvní strany mohou podle své vůle rozhodnout o množství, čase a také sazbě v době dodání podle svých potřeb a specifikací. To oběma stranám přináší velké pohodlí díky možnostem flexibility, které tento trh poskytuje. Stává se, že jsou šity na míru stranám, a lze je tedy upravit pro jakékoli trvání a výši.
- Přizpůsobení expozice: Díky funkci flexibility a přizpůsobení mohou nyní strany sladit svou expozici s časovým rámcem období, během kterého se rozhodnou uzavřít smlouvu. Pokud se stane horizont spíše na období 2 měsíců než na standard 3 měsíce ve futures kontraktu, mohou strany uzavřít takové kontrakty dle své vůle, aby jejich expozice byla zajištěna v souladu s jejich časovým rámcem. Vzhledem k tomu, že smlouvy jsou šity na míru tak, aby vyhovovaly stranám, lze je přizpůsobit tak, aby vyhovovaly kterékoli straně, a tak upravit dobu trvání.
- Over-the-counter produkty: Produkty mají obvykle tendenci být prodávány přes přepážku, a proto vzhledem k jejich flexibilitě, kterou poskytují, mají obrovští institucionální investoři, jako jsou hedgeové fondy, raději s nimi zacházet, než aby uzavírali standardizovanou futures smlouvu . Na přepážce jim produkty poskytují výhodu flexibility, která vyhovuje jejich strategii, době trvání a velikosti kontraktu podle jejich potřeb a požadavků.
Omezení
- Obtížnost při zrušení: Někdy nemusí být smlouva, jakmile je uzavřena, zrušena a někdy strany často selhávají, protože nejsou tak regulovány, na rozdíl od smlouvy o futures
- Obtížnost při hledání protistrany: Jelikož se jedná o OTC produkty v určitých dobách, může být obtížné najít podobnou protistranu, s níž by byla uzavřena smlouva pro forwardovou smlouvu.
Závěr
Forwardy, které jsou významným finančním nástrojem, fungují jako deriváty, takže podkladová expozice je plně zajištěna, je vynikajícím nástrojem k dosažení požadované ochrany. Díky jejich vlastnostem přizpůsobení tak, aby vyhovovaly potřebám a požadavkům protistran smlouvy, se staly preferovaným favoritem pro jednání na forwardovém trhu, protože je lze velmi dobře přizpůsobit požadavkům stran.
