Co je pákový ETF?
Pákový fond obchodovaný na burze (ETF) je finanční produkt, který využívá pákový efekt (půjčky dluhů) k financování investic do finančních nástrojů, jako jsou deriváty, k znásobení výnosů podkladového indexu. Finanční prostředky obchodované na burze jsou v současné době k dispozici na významných uznávaných burzách, jako jsou Dow Jones Industrial Average (DJIA) a Nasdaq 100.
Příklad pákových fondů obchodovaných na burze
Předpokládejme, že společnost Proshares Ultra ETF investuje do cenných papírů amerických finančních společností sledováním indexu finančních služeb S&P 500. ETF spravuje aktiva v hodnotě přibližně 1,0 miliardy USD a poměr nákladů je 2%. Cílem ETF je dosáhnout výnosů ve výši dvojnásobku výnosu finančního indexu.
Pokud si obchodník drží pozici v ETF o 10 000 USD a podkladový index S&P 500 se posune o 1% nahoru, pak by ETF během stejného období vyprodukoval výnos 2%. Pokud podkladový index poklesne o 2%, ETF bude muset během tohoto období čelit ztrátě 4%.
Porozumění pákovým obchodovaným fondům
Pákové ETF získaly mimořádnou popularitu v různých médiích, včetně individuálních a institucionálních investorů. V současných scénářích existuje několik trhových ETF, které se šíří na trhu a zahrnují různá aktiva, třídy a průmyslová odvětví. Mezi nimi jsou většinou ETF s dvojitým a trojím využitím.
- Pro profesionální a institucionální investory jsou ETF s pákovým efektem základním nástrojem k získání krátkodobých taktických a statistických strategií. Aby mohli jednotliví investoři využít, jsou ETF nástrojem k dosažení vyšších výnosů s pohyby trhu.
- Fondy obchodované na burze, které sledují DJIA (Dow Jones Industrial Average), Nasdaq 100 nebo S&P jako podkladový index, používají finanční produkty a dluhové cenné papíry, které zesilují každý 1% kladný zisk na 2% nebo 3% zisk v příslušném indexu. Výše příjmu z pákových ETF závisí na páce použité v ETF. Pojem pákový efekt je proces, při kterém se vypůjčené prostředky používají k nákupu nebo touží po budoucnosti, a možnosti ke zvýšení dopadu cenových pohybů.
- Co se stane, pokud se podkladový index pohne opačným směrem, což znamená, že investoři mohou přijít o své peníze, pokud podkladový index poklesne o 1%. Pákový efekt by mohl zvětšit rozsah ztrát. V takovém scénáři by se ETF mohlo ukázat jako dvousečný meč v tom smyslu, že může vést k významným ziskům za předpokladu, že se podkladový index pohybuje pozitivním směrem. Naproti tomu v jiných případech by to mohlo vést k výrazným ztrátám investora, pokud by se podkladový index pohyboval opačným směrem.
Investoři by měli věnovat pozornost riziku dříve, než zaparkují své prostředky v ETF s pákovým efektem, protože rozsah ztrát v pákových burzovních fondech je větší než u tradičních investic. Existence poplatků za správu a nákladů na správu by mohla dále snížit potenciální návratnost pákového efektu ETF.
Pákový efekt v pákových ETF
Pákový ETF se snaží posílit expozici vůči podkladovému indexu pomocí budoucích a opčních kontraktů. Neznamená to, že ETF využívající pákový efekt zvětšují roční výnosy příslušného indexu; namísto toho se ETF s pákovým efektem označují na trhu každý den a tento proces pomáhá při dosahování denních výsledků. Během delšího období by se dopad složení na trh mohl potenciálně lišit mezi výkonností fondů a podkladovým indexem.
Opční smlouvy ze své podstaty poskytují jejich držitelům opce a žádné závazky koupit nebo prodat podkladový cenný papír za dohodnutou cenu ke dni vypršení platnosti nebo před ním. Spisovatel výběru účtuje držiteli opcí předem poplatek nazývaný prémie, který umožňuje držiteli příležitostí jít dlouho na velký počet akcií nebo cenných papírů. Opce v kombinaci s investicemi do podkladových akcií by proto dále přidaly k držení cenných papírů. Podobně pákové ETF využívají opční smlouvy k přidání potenciálních zisků z držby tradiční investice do ETF.
Inverzní pákové ETF
V inverzní páce investoři ETF vydělávají peníze, když se podkladový index pohybuje opačným směrem nebo když hodnota podkladového cenného papíru nebo indexu klesá. Inverzní pákový efekt ETF stoupá, když podkladový cenný papír poklesne na hodnotě, což má za následek zisky pro investory, kteří mají zisk z medvědího trhu.
Náklady na pákový efekt Fondy obchodované na burze
Kromě výše zmíněných poplatků, jako jsou poplatky za správu a poplatky za správu spojené s investicí do ETF využívajících pákový efekt, se na správě ETF využívajících pákový efekt podílejí i další náklady. Fondy obchodované na burze s pákovým efektem jsou považovány za dražší ve srovnání s ETF bez páky. Důvodem je například uzavření smlouvy s opčními držiteli, které by měly zahrnovat počáteční poplatky ve formě pojistného a nákladů na půjčky a marže. Většina fondů obchodovaných na burze s pákovým efektem má poměr výdajů 1% nebo více.
Krátkodobá vs dlouhodobá investiční strategie
Obchodníci a investoři využívají ETF k vydělávání peněz spekulací o krátkodobém pohybu cen akcií. Investoři se vyhýbají využívání pákového efektu ETF jako dlouhodobé investiční strategie kvůli vyšším nákladům na pákové ETF a vysokému riziku.
Například opce, smlouvy mají datum vypršení platnosti, které je krátkodobé povahy a jsou také obchodovány v krátké době. Pro obchodníky a investory není možné držet investici z dlouhodobého hlediska, protože pákový ETF se vytváří pomocí opčních kontraktů s krátkodobou splatností nebo vypršením platnosti. Obchodníci a investoři proto mají krátkodobě pozice v pákových ETF. Pokud drží pozice na delší dobu, výnosy se budou lišit od podkladového indexu.
Přednosti a nedostatky pákových fondů obchodovaných na burze
Některé z výhod a nevýhod fondů obchodovaných na burze s pákovým efektem jsou následující.
Zásluhy
Následují výhody pákových fondů obchodovaných na burze:
- Primární výhodou obchodování a investování do ETF využívajících pákový efekt jsou potenciální zisky, které by mohly přesáhnout podkladový index.
- Obchodníci a investoři mají několik cenných papírů, které se rozhodly obchodovat s pákovým fondem obchodovaným na burze.
- Obchodníci mohou také těžit z fondů pro obchodování s inverzní pákou, když hodnota podkladového indexu poklesne.
Nevýhody
Následují nevýhody pákového efektu fondů obchodovaných na burze:
- Pokud hodnota podkladového indexu poklesne, mohly by fondy obchodované na burze s pákovým efektem přimět investory čelit významným ztrátám.
- Finanční prostředky obchodované na burze jsou drahé kvůli vyšším poplatkům za správu a provozním poplatkům.
- Pákové fondy obchodované na burze jsou krátkodobou strategií tržního investování, kdy investoři nemohou využívat pákové prostředky obchodované na burze pro dlouhodobé investice.
Závěr
- Finanční prostředky obchodované na burze využívají finanční nástroje, jako jsou deriváty, ke generování výnosů sledováním podkladového indexu.
- Pákové ETF jsou krátkodobou strategií tržních investic, kterou lze získat pohybem cen podkladového indexu.
- Tradiční investice do ETF slouží ke sledování podkladového indexu tváří v tvář, zatímco pákové ETF se obecně zaměřují na dvojnásobek nebo trojnásobek podkladového indexu.
- Funguje to jako meče s dvojitým ostřím, protože pokud se podkladový index pohybuje pozitivně, mohou převýšit zisky několikanásobně pohybem v podkladovém indexu a naopak.
