Co je poměr pokrytí majetku?
Poměr krytí aktiv je mnohonásobná analýza rizik, která nám říká, zda je schopnost společnosti splácet dluh prodejem aktiv, a poskytuje podrobnosti o tom, kolik peněžních a hmotných aktiv je v porovnání s dluhem, což pomáhá investorovi předpovědět budoucí zisky a měřit riziko spojené s investicí.
Orgány obecně již stanovují minimální poměr pro udržení konkrétní úrovně dluhu, aby byla zajištěna rovnováha v pozici pákového efektu společnosti. Čím vyšší je poměr, tím vyšší je investiční výhodnost, protože vysoký poměr znamená, že aktiva společnosti převažují nad pasivy a společnost je finančně stabilní s účinným řízením kapitálu.
Vzorec poměru krytí majetku
Poměr krytí majetku = (celková aktiva - nehmotná aktiva) - (krátkodobé závazky - krátkodobá část dlouhodobého dluhu) / celkový dluh
Příklady
Pochopme poměr na dvou příkladech; v první spočítáme poměr jednotlivých společností a v druhém příkladu se pokusíme vypočítat a vyhodnotit poměr dvou společností ze stejného odvětví.
Příklad č. 1
Předpokládejme, že níže jsou uvedena data pro Netflix pro rok 2017-2019; Nyní pro ně vypočítáme poměr krytí aktiv.
Řešení
- = ((200-80) - (40-30)) / 150
- = 0,73
Poměr krytí aktiv pro roky 2017, 2018, 2019 je následující -
Z výše uvedeného příkladu vidíme, že poměr pro Netflix se od roku 2017 do roku 2019 zlepšil; tento poměr budeme interpretovat a diskutovat v další části.
Příklad č. 2
Porovnejme dva telekomunikační giganty v USA, T-Mobile a Verizon, jejichž poměr pokrytí aktiv vypočítáme pomocí vzorce.
Interpretace a analýza poměru krytí aktiv
Vyšší poměr nám říká, že společnost má dostatek aktiv na splacení svého dluhu a nižší poměr znamená, že závazky převažují nad aktivy a jsou do něj zahrnuty rizikové faktory.
Příklad 1 :
Vidíme, že poměr pokrytí majetku Netflix klesá z 0,73 v roce 2017 na 0,64 v roce 2018, ale poté se drasticky zvyšuje z roku 2019 na 1,35. Takže Netflix zpočátku v roce 2017 má aktiva, která kryjí pouze 0,73 části její odpovědnosti, zatímco v roce 2018 šla dále dolů, což znamená, že společnost buď bere více dluhů, nebo odprodává svá aktiva, což snižuje poměr. V roce 2019 poměr vystřelí až na 1,35, což říká, že buď společnost splatila část svého dlouhodobého dluhu společnosti, rozšiřuje se o efektivní řízení výroby investováním do více fixních aktiv.
Příklad 2:
Poměr pokrytí aktiv pro T-Mobile a Verizon pro roky 2017, 2018 a 2019 je 1,2, 1,3 a 1,35. Jasně vidíme, že v T-Mobile dochází k velkému pohybu od 1,3 do 0,9 a nakonec k 1,1. Zatímco srovnatelně Verizon působí jako stabilní společnost udržující poměr meziročně. To nutně neznamená, že Verizon je lepší investiční cestou než T-Mobile, je zde řada dalších faktorů, které je třeba vzít v úvahu před konečným rozhodnutím. Je možné, že T-Mobile plánuje uvést na trh řadu nových služeb, a tím zvyšuje dluh ve své rozvaze.
Na druhou stranu, Verizon hraje bezpečně tím, že udržuje standardní poměr bez jakéhokoli nového spuštění; krátkým zubáčem může být získání dlouhodobých výhod. Tento poměr nám pouze říká dluh a bilanci aktiv jakékoli společnosti v určitém časovém období; potom je úkolem analytika zvážit před uskutečněním posledního hovoru další faktory.
Výhody
- Tento poměr může sloužit společnosti jako indikátor pro budoucí rozhodování o investicích a rozšiřování; pokud se poměr meziročně snižuje, pak by to společnost mohla považovat za vhodný čas pro investice, protože tento poměr zvýší.
- Tento poměr lze také nejlépe využít, pokud je kombinován s efektivními rozhodnutími vedení, která lze najít ve výroční zprávě o podání nebo čtvrtletních schůzkách.
Nevýhody
- Jednou z hlavních nevýhod tohoto poměru je to, že používá rozvahové údaje, a to také v účetní hodnotě, a nikoli v likvidační nebo tržní ceně.
- Analytik by se při rozhodování neměl soustředit pouze na tento poměr. Měl by také zvážit spoustu dalších finančních ukazatelů, aby získal jasnou představu o společnosti.
Závěr
Poměr krytí aktiv, pokud se použije efektivně, se může ukázat jako skvělý zdroj pro analytiky; spolu s tímto poměrem je také třeba vzít v úvahu některé další faktory, aby bylo možné učinit informované rozhodnutí. Je to užitečné jak pro investory, tak pro akcie nebo dluhy a srovnání poměru s konkurencí a průmyslovým standardem může poskytnout jasný obraz o finančním zdraví jakékoli společnosti.
