Co je to sleva na dluhopisy?
Splatné diskontní dluhopisy jsou dluhopisy vydané se slevou společnostmi a stane se, když je kupónová sazba, pokud je nabídka, nižší než převládající tržní úroková sazba. Tyto dluhopisy se obchodují za cenu nižší, než je jejich nominální hodnota.
Jak to funguje?
Pokud společnost vydá dluhopis s kupónovou sazbou, která je nižší než tržní úroková sazba, investor dluhopisy subjektu nekupuje, protože to přinese nižší návratnost jeho investice ve srovnání s trhem. V takovém scénáři bude účetní jednotka dále čelit výzvám při získávání peněz prostřednictvím dluhopisů.
Vydávající subjekt tak za účelem vyrovnání návratnosti svých dluhopisů s trhem sníží emisní cenu dluhopisu. Řekněme, že bude vydán dluhopis v hodnotě 1 000 USD za 950 USD. To znamená, že investor zaplatí subjektu emisní cenu 950 USD za nákup dluhopisu a na oplátku získá částku kupónu v nominální hodnotě, a v době splatnosti obdrží jako hodnotu splatnosti nominální hodnotu 1 000 USD.
Tato transakce bude mít za následek kapitálové zhodnocení pro investora, protože splácí částku nominální hodnoty, což má za následek kapitálový zisk v jeho ruce.
Cena diskontního dluhopisu
K určení, jakou velkou slevu by měla společnost nabídnout při vydávání dluhopisu, se používá koncept TVM. Emisní cena dluhopisu je tedy součtem současných hodnot všech kupónových plateb a aktuální hodnoty částky odkupu.
Příklad
Předpokládejme například, že společnost ABC Inc. plánuje získat prostředky prostřednictvím emise pětiletého dluhopisu s nominální hodnotou 1 000 USD s kupónovou sazbou 5% pa. V době emise však převažuje tržní úroková sazba byla 6%. Nyní musí společnost vydat svůj dluhopis se slevou, aby kompenzovala návratnost investic držitelů dluhopisů.
V tomto případě účetní jednotka určí svou emisní cenu výpočtem současné hodnoty (PV) kupónových plateb a částky splatnosti. Současná hodnota dluhopisu se vypočítá diskontováním částky kupónu a částky splatnosti s mírou návratnosti podobných dluhopisů na trhu a tato sazba je také známá jako výnos do splatnosti (YTM).
V našem příkladu bude sazba YTM 6% pa, protože se jedná o převládající tržní úrokovou sazbu u obdobného obchodního dluhopisu.
Řešení:
PV kupónové platby = (nominální hodnota * kupónová sazba) * PV diskontní faktor @ diskontní sazba- PV platby kupónu = ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 1 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 2 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 2 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 3 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1+ 6%) 4 ) + (1 000 $ * 5%) * (1 / (1 + 6%) 5 )
- PV platby kupónu = 210,62 $
- PV hodnoty splatnosti = 1 000 $ * (1 / (1 + 6%) 5 )
- PV hodnoty splatnosti = 1 000 $ * 0,747258
- PV hodnoty splatnosti = 747,26 USD
- Cena dluhopisu = 210,26 USD + 747,26 USD
- Cena dluhopisu = 957,88 USD
Společnost XYZ Inc. tedy vydá svůj dluhopis za emisní cenu 957,88 USD, aby kompenzovala návratnost investic držitelů dluhopisů.
Zápis do deníku se slevou na splatný dluhopis
V pokračování výše uvedeného příkladu pojďme porozumět zápisu slevy na dluhopisy splatné v knihách společnosti XYZ Inc.
- U emise dluhopisů se slevou společnost zaznamená emise dluhopisů a zaznamená ztrátu z důvodu emise se slevou s následujícím zápisem do deníku:
- Na konci každého roku provede účetní jednotka výplaty kupónů a amortizuje slevu z dluhopisů naúčtováním na úrokový účet jako:
Tím se zvýší úrokový náklad, aby se rovnal efektivní míře návratnosti pro držitele dluhopisů.
- Na konci životnosti dluhopisu bude jako splacení dluhopisů přijat následující záznam.
Závěr
Sleva na dluhopisy obecně vzniká, když jsou dluhopisy vydány s kupónovou sazbou, která je nižší než převládající tržní úroková sazba (YTM) podobných dluhopisů. Sleva by měla být účtována do výkazu zisku a ztráty emitenta jako výdaj a amortizována během životnosti dluhopisu.
