Co je Tobinova daň?
Tobinova daň je v zásadě daň vybíraná z krátkodobých měnových transakcí, aby se zabránilo volatilitě a spekulacím. Tobinovu daň nejprve navrhl americký makroekonom a laureát Nobelovy ceny James Tobin. Když se směnný systém Bretton Woods zhroutil, byly pevné směnné kurzy nahrazeny těkavým pohyblivým směnným kurzem. Pro snížení této volatility byla vybírána malá daň z každého množství měny vyměněné za jinou. Má odradit od krátkodobých spekulací s měnami. Tato daň má zastavit destabilizaci kapitálových toků přes hranice a řídit volatilitu směnných kurzů.
Tobin věřil, že pro malé země by mohlo vzniknout několik problémů kvůli masivnímu přílivu a odlivu různých měn, kde by musely zvyšovat úrokové sazby, aby se jejich měna pohybovala mimo svou zemi. Vysoké úrokové sazby by přesto mohly ovlivnit místní ekonomické aktivity. Mohlo by to tedy generovat stabilitu na měnových trzích, které trpěly poruchami způsobenými kolapsem kurzu Bretton Woods. Tato daň byla po mnoho let ignorována, ale lidé se o ni během asijské finanční krize zajímali.
Jak to funguje?
Tobinova daň se obvykle vybírá z krátkodobých měnových transakcí. Tato dávka má kontrolovat peníze, které se pohybují na finančních trzích, ve prospěch vysokých krátkodobých úrokových sazeb. Rychlý příliv a odliv na krátkodobém trhu obvykle znesnadní správu centrálním bankám. Odvod Tobinovy daně by tedy mohl odrazovat od volatility a ovládat spekulativní kapitálové toky nebo horké peníze. Tobinova daňová zátěž je nepřímo úměrná období nebo délce transakce. Pokud je doba držení krátká, pak bude daňové zatížení vyšší & pokud bude doba držení delší, bude daňové zatížení nižší. Během období globální krize zavedlo mnoho zemí tyto daně za účelem kontroly krátkodobých kapitálových toků.
Příklad Tobinovy daně
Švédsko vyzkoušelo Tobinovu daň v roce 1984. Z nákupu a prodeje akcií vybírali daň ve výši 0,5%. Nemohli dosáhnout výsledků. Švédsko by mohlo získat pouze 50 milionů švédských korun proti očekávání 1,5 miliardy. Za 1. týden samotné daně se objem obchodování s obligacemi snížil o 85%. Později byl vyřazen v roce 1991. Itálie uvalila daň na vysokofrekvenční obchodování s akciemi v září 13. Uložili 0,02% daně ze všech obchodů, ke kterým došlo každých 0,5 sekundy nebo rychleji. V roce 2016 navrhlo 11 evropských zemí daň z finančních transakcí, kde by z akcií a obligací odváděly daň 0,1 procenta a z derivátových transakcí daň 0,01 procenta. Tento přístup přinesl smíšené výsledky v mnoha zemích, které to vyzkoušely, jako je Chile, Malajsie a Thajsko.
Implementace Tobinovy daně
Provádění tobinské daně se považovalo za obtížné, pokud by to dokázala jednotlivá země. Cítilo se tedy, že by to mohlo být řízeno a implementováno mezinárodní organizací. Aby to fungovalo efektivně, musí být mezinárodně dohodnuto. Pokud jde o stanovení optimální daňové sazby, někteří říkají, že pokud je příliš vysoká, oslabí to finanční trhy a pokud je příliš nízká, nedosáhne svého cíle. Mohlo by to narušit operace na mezinárodních finančních trzích a způsobit problémy s likviditou. Výjimky lze poskytnout určitým fondům, jako jsou penzijní fondy atd. Z celkového objemu obchodu s měnou, s nímž se obchoduje každý den, se pouze 5% transakcí týká obchodu a jedná se o skutečné ekonomické transakce. Dalších 95% jsou jednoduše spekulativní transakce. Tyto spekulace mohou způsobit zmatek v národních rozpočtech,Ekonomické plánování atd.
Výhody Tobinovy daně
- Z důvodu daňového zatížení odrazuje od přílivu krátkodobého spekulativního kapitálu nebo horkých peněz.
- V případě destabilizujících účinků kapitálových toků dostane vláda nebo centrální banka nějaký čas na přemýšlení a přijme nezbytná opatření, aby jim čelila.
- Tato daň by mohla snížit moc, kterou mají finanční trhy nad národními vládami při určování jejich fiskální a měnové politiky.
- Tvoří se jako součást příjmů pro vládu.
- Zdůrazní, že investoři by se měli více zaměřit na makroekonomické základy.
Nevýhody Tobinovy daně
- Mohlo by to mít za následek méně finančních transakcí, které se provádějí, což by mohlo vést ke ztrátě pracovních míst.
- Kvůli daním získává mnoho fondů, jako jsou penzijní fondy, nižší výnosy, protože banky by jednoduše přenesly náklady na daně na zákazníky.
- Zvyšuje investiční náklady na kapitál.
- Likvidita aktiv bude klesat.
Oblasti implementace Tobinovy daně, které určují její účinnost, jsou stanovení základu daně, identifikace zdanitelných transakcí, stanovení daňových sazeb, rozdělení daňových výnosů. Pro omezení narušení finančního trhu by základ daně z mezinárodních finančních transakcí měl být co nejširší. Tobinovu daň lze považovat za kompromis mezi zcela svobodnými a silně regulovanými světovými finančními trhy.
Závěr
Tobinova daň je daň vybíraná z krátkodobých měnových transakcí, aby se zabránilo volatilitě a spekulacím. Díky implementaci mohou vlády zvýšit příjmy a také budou mít dostatek času reagovat na jakékoli vnější otřesy. V historii této daně je implementováno mnoho případů.
