Co je to Crack Spread?
Crack Spread je cenový rozdíl mezi surovinou a hotovým zbožím a běžně se používá v ropném a plynárenském průmyslu, kde je crack crack definován jako rozdíl nákladů mezi barelem surové ropy (surovina) a konečnými ropnými produkty ( hotové výrobky jako benzín, topný olej atd.) Zjistí, že je relevantní pro investory, obchodníky a arbitry.
Druhy šíření trhlin
# 1 - jednoduché
Jediný produkt (obvykle výstup, jako je benzín, topný olej) se porovnává se vstupní ropou, aby se zjistil rozdíl, kterým je efektivní rozpětí mezi těmito dvěma produkty. Může to být pozitivní nebo negativní. K pozitivnímu rozpětí dochází, když je cena rafinované produkce vyšší než ropa (vstup) a naopak.
# 2 - Diverzifikovaný
V rámci tohoto typu zahrnuje šíření více produktů (obvykle vedlejší produkty, jako je benzín, topný olej atd.) V předem určeném poměru (většinou 3-2-1), ale může se lišit v závislosti na produktové směsi a marži.
Příklady šíření trhlin (3-2-1)
Pojďme pochopit koncept šíření trhlin pomocí praktického příkladu a pochopíme, jak změna ceny jakéhokoli vstupu ovlivní celé šíření.
Aries International je společnost zpracovávající ropu se sídlem v Atlantě. Společnost získává surovou ropu od jednoho z hlavních dodavatelů ropy Aramco Inc. Aries rafinuje surovou ropu zakoupenou od společnosti Aramco inc na hlavní rafinované produkty, jako je benzín a topný olej, což je hlavní zdroj příjmů pro podnikání. Hlavní náklady pro Aries international přispívají k nákladům na ropu. Společnost operuje a zajišťuje svá rizika pomocí spreadu trhlin 3-2-1.
Šíření trhliny 3-2-1 znamená nákup 3 barelů ropy a prodej 2 barelů benzínu a 1 bar topného oleje
Předpokládejme následující:
- Ropa: 59 $ za barel
- Benzín: 1,8 $ za galon
- Topný olej : 1,3 USD za galon
Na základě výše uvedených informací a šíření trhlin 3-2-1; za převládající ceny to vyjde na:
Během příštích tří měsíců se cena surové ropy vyšplhala na 65 USD kvůli politickým otřesům na Středním východě, což vedlo k tomu, že Aramco účtovalo vyšší ceny od Aries international. Naopak, kvůli létu v Atlantě musel Aries prodat svoji produkci benzínu a topného oleje za nižší cenu kvůli poklesu poptávky po těchto produktech během této sezóny. Podrobnosti o revidované ceně jsou uvedeny níže:
S novými informacemi to můžeme vypočítat:
Vidíme tedy, jak změna ceny surové ropy (suroviny) a ceny výstupního benzínu a topného oleje podstatně ovlivnila rozpětí rozpětí trhlin z kladných 28,80 USD na záporných 3,90 USD.
Výhody
- Pomáhá investorům, kteří mají zájem investovat do dluhopisů a obligací společností v ropném a rafinérském průmyslu, tím, že jim poskytuje přehled o marži společnosti.
- Pomáhá pochopit hlavní složky, které ovlivňují marže společností v rafinérském podnikání.
- Často ho používají arbitři, obchodníci a stejně tak investoři.
Nevýhody
- Je vysoce volatilní a má za následek nadměrné spekulace obchodníků.
- Je silně ovlivněna politickými podmínkami země. V zemích, které převážně dovážejí ropu a většinu ropných rafinérií vlastní vláda, je dopad na šíření ropy viditelnější.
- To je ovlivněno sezónními povětrnostními podmínkami i poptávkou po produkci benzínu a dalších topných olejů se produkce ropy liší podle sezónních povětrnostních podmínek.
Důležité body
- Nákup nebo prodej crack spreadů je založen na názorech a očekáváních účastníků trhu.
- Pokud účastníci trhu očekávají, že ceny ropy poklesnou a poptávka po rafinérských produktech poroste, pak si obecně koupí crack crack, tj. Prodej surových futures a nákup futures na rafinované produkty.
- Podobně, pokud účastníci trhu očekávají, že ceny ropy vzrostou a poptávka po rafinovaných produktech, jako je benzín atd., Klesnou, budou obecně prodávat crack crack, tj. Nákup surových futures a prodej futures na rafinované produkty.
Závěr
Toto je důležitý sledovač pro ty, kteří obchodují nebo souvisejí s komoditním trhem, zejména s ropou a jejími složkami. Je to jeden z důležitých měřítek, kterými se hodnotí rafinérské společnosti. To také má důležitou důležitost pro obchodníky na komoditním trhu a rozšíření nebo zúžení spreadu cracků je klasickým znamením pro pochopení pohybu cen ropy. Když se šíří trhliny, znamená to, že ceny ropy porostou, a když se zúží, znamená to, že ceny ropy klesnou ceteris paribus.
